- يمكن أن ترتفع سوق الأسهم بنسبة 15٪ أخرى في سيناريو الحالة الصاعدة لـ Goldman Sachs.
- وقال البنك إن أسهم التكنولوجيا الضخمة يمكن أن تدفع سوق الأسهم إلى الارتفاع مع استمرارها في نمو الأرباح بشكل أسرع من بقية السوق.
- وقال جولدمان ساكس: “على الرغم من أن التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي يبدو مرتفعا، إلا أن توقعات النمو على المدى الطويل وتقييمات أكبر أسهم TMT لا تزال بعيدة عن منطقة” الفقاعة “.
يمكن أن ترتفع سوق الأسهم بنسبة 15٪ إضافية بحلول نهاية العام في سيناريو الصعود، وفقًا لمذكرة حديثة من بنك جولدمان ساكس.
وقال البنك إن استمرار “الاستثناء” من أسهم شركات التكنولوجيا الضخمة قد يدفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى يصل إلى 6000 نقطة.
مثل هذا السيناريو الصعودي ممكن لأنه وفقًا لـ Goldman Sachs، فإن أسهم التكنولوجيا ليست بعد في فقاعة، حيث يركز المستثمرون بشكل أكبر على النمو المربح وبدرجة أقل على الشركات المضاربة التي لم تحقق أرباحًا بعد.
وقال ديفيد كوستين، كبير استراتيجيي الأسهم في جولدمان ساكس: “قلنا سابقًا أن ارتفاع أسهم النمو الحالي يختلف عن تجارب 2021 وTech Bubble لأن المستثمرين يركزون اليوم على الربحية”.
سلط كوستين الضوء على توقعات النمو الحالية طويلة المدى لمؤشر S&P 500 بنسبة 11٪، وهو ما يزيد قليلاً عن متوسط 9٪، ولكنه لا يزال أقل من الذروة البالغة 13٪ التي شوهدت خلال جنون سوق الأسهم عام 2021 والذروة البالغة 16٪ التي شوهدت خلال الفترة الأخيرة. فقاعة كوم في عام 2000
وقال ديفيد كوستين، كبير استراتيجيي الأسهم في جولدمان ساكس: “على الرغم من أن التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي يبدو مرتفعًا، إلا أن توقعات النمو على المدى الطويل والتقييمات لأكبر أسهم TMT لا تزال بعيدة عن منطقة” الفقاعة “”.
وبينما أشار بعض المستثمرين إلى التركيز في أسهم شركات التكنولوجيا العملاقة كسبب للقلق، يقول جولدمان ساكس إن التركيز منطقي لأن الشركات تنمو بوتيرة أسرع بكثير من بقية سوق الأسهم.
من المتوقع أن يصل نمو المبيعات السنوية لأسهم التكنولوجيا Magnificent 7 إلى 12٪ من عام 2023 حتى عام 2025، وفقًا لـ Goldman Sachs. وهذا يعادل أربعة أضعاف معدل النمو المتوقع بنسبة 3٪ للأسهم الـ 493 الأخرى المدرجة في مؤشر S&P 500 خلال نفس الفترة الزمنية.
مؤشر آخر على وجود فقاعة في سوق الأسهم هو فارق التقييم بين مؤشر S&P 500 ذو القيمة السوقية ومؤشر S&P 500 ذو الوزن المتساوي، وهذا لا يشير إلى أي إشارات تحذيرية حتى الآن، وفقًا لـ Goldman.
وبلغت علاوة التقييم لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو الوزن الأقصى مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500 ذو الوزن المتساوي 100% خلال فقاعة الدوت كوم في عام 2000، ثم 30% في عام 2021. واليوم، تبلغ العلاوة نحو 24%.
أخيرًا، قال Goldman Sachs إن إحدى الوجبات الرئيسية التي خرج بها مؤتمر GPU Tech الذي عقدته Nvidia الأسبوع الماضي هي أن طفرة الذكاء الاصطناعي لا يبدو أنها تتباطأ في أي وقت قريب.
قال كوستين: “كانت النتائج التي تم الحصول عليها من GTC من NVDA مشجعة وتشير إلى ظروف الطلب القوي والعرض المحدود”.
