- وقال توم لي من Fundstrat إن سوق الأسهم قد يصل إلى ثلاثة أضعاف بحلول عام 2030 ليصل إلى 15000.
- إن جيل الألفية والنقص العالمي في العمالة هما الدافعان الموضوعيان وراء توقعاته الصعودية.
- وقال لي: “إن الحالتين السابقتين لنقص العمالة العالمية أدت إلى تحرك مكافئ في أسهم التكنولوجيا”.
يمكن لسوق الأوراق المالية أن تقترب من ثلاثة أضعاف بحلول نهاية العقد، وفقا لتوم لي من Fundstrat.
وفي مقابلة أجريت معه مؤخرا على برنامج Odd Lots على قناة بلومبرج، أكد لي أن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سيتداول أعلى بنحو 175% من المستويات الحالية إلى 15 ألف نقطة بحلول عام 2030.
“أعتقد أننا نحاول النظر إلى وضع طبيعي، وفي عالم طبيعي، إذا كانت هذه دورة عادية لـ S&P تتبع التركيبة السكانية … فمن المحتمل أن يصل مؤشر S&P إلى 15000 بحلول نهاية العقد. بالنسبة لي، مع الانتقال إلى إطار زمني أطول قال لي: “ربما هذا هو المكان الذي أعتقد أننا نتحرك نحوه”.
ويدعم توقعات لي الصعودية النمو المستمر في الأرباح ومضاعفات تقييم سوق الأسهم.
وشرح لي كيفية وصوله إلى هذا التوقع في المقابلة.
وقال لي، في إشارة إلى مقياس تقييم السعر إلى الأرباح الشائع: “إنه ارتفاع سنوي بنسبة 20٪ تقريبًا في الأسعار. وسيكون نمو الأرباح من 12٪ إلى 15٪ من هذا الإجمالي، وبالتالي يكون لديك توسع في مكرر الربحية بنسبة 5٪ سنويًا”، في إشارة إلى مقياس تقييم السعر إلى الأرباح الشائع.
ما إذا كان مضاعف التقييم هذا يمكن أن ينمو بنسبة 5٪ سنويًا يبدو وكأنه توقعات عالية، لكن لي قال إن الأسهم تستحق التقييم المتميز، خاصة بعد جائحة كوفيد-19.
“أعتقد أن هناك شيئًا واحدًا يجب أخذه في الاعتبار وهو أن فيروس كورونا أثبت لنا أن الشركات أكثر مرونة بكثير مما أدركنا، فلماذا يجب أن نخصص لهم نفس PE الذي خصصناه لهم قبل ذلك مع العلم أنه إذا قمت بإيقاف تشغيل قال لي: “الاقتصاد العالمي، يرفع معدل البطالة إلى 20%، ويعاني من اضطرابات هائلة في سلسلة التوريد، ومع ذلك يمكن للشركات إدارة الأرباح، وأعتقد أنها تستحق المزيد من الائتمان، لذلك أعتقد أن المضاعف يمكن أن يتضاعف بمعدل أعلى من 5%”. .
كما سلط لي الضوء على عاملين موضوعيين من شأنهما دفع المزيد من الاتجاه الصعودي في سوق الأسهم على المدى الطويل: جيل الألفية ونقص العمالة العالمية.
“يعتمد جزء من عملنا على ما نسميه الدوافع المواضيعية. أحدهما هو جيل الألفية. منذ عام 2018 تحدثنا عن كيفية قيام جيل الألفية، وهو الجيل الأكبر، بإعادة تشكيل الاقتصاد، والذي يتم ذلك بشكل أساسي من خلال التكنولوجيا المالية والتغيرات في التفضيلات. ولكن وقال لي: “إن المسار القادم الآن هو انتقال كبير للثروة بين الأجيال، بما يصل إلى 80 تريليون دولار”.
“الثاني، بالطبع، هو أن هناك نقصًا كبيرًا في العمالة العالمية والذي بدأ في عام 2015 ولن يتم حله حتى عام 2035. والحالتان السابقتان لنقص العمالة العالمية أدتا إلى تحرك مكافئ في أسهم التكنولوجيا،” كما قال لي. قال.
ويستند توقع لي لنقص العمالة العالمي على التركيبة السكانية العالمية، حيث لا يحل العمال في سن مبكرة محل الأجيال الأكبر سنا بسرعة كافية.
وهذا يعني أن الشركات سوف تلجأ إلى التكنولوجيا والأتمتة لتعويض الفجوة في عدد العمال في سن مبكرة، مما سيؤدي في النهاية إلى إنفاق تريليونات الدولارات على التقنيات القائمة على السيليكون والتي يمكنها تمكين الروبوتات والذكاء الاصطناعي.
لقد كان لي دائمًا يحمل وجهة نظر صعودية بشأن سوق الأسهم، وكان على حق.
وفي بداية يونيو، قال إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يمكن أن يتداول إلى 5500 نقطة بحلول نهاية الشهر. مع بقاء أسبوع واحد على نهاية الشهر، يتم تداوله عند حوالي 5485، أي أقل بـ 15 نقطة فقط من هدفه على المدى القصير.
