- يتوقع توم لي، من مؤسسة Fundstrat، أن يواجه سوق الأوراق المالية شهرين مليئين بالتحديات.
- وقال لي إنه يظل متفائلا بشأن الأسهم بحلول نهاية العام، على الرغم من احتمال انخفاضها على المدى القريب.
- وأشار إلى ستة أسباب تجعل الأسهم لا تزال على استعداد لتحقيق مكاسب بنسبة 10% في النصف الثاني من العام.
من المتوقع أن تشهد سوق الأسهم شهرين صعبين، لكن المستثمرين ما زالوا قد يشهدون ارتفاعا قويا بحلول نهاية العام، وفقا لأحد أكثر المتنبئين تفاؤلا في وول ستريت.
أصدر توم لي، رئيس قسم الأبحاث في شركة Fundstrat، نداءً هبوطيًا نادرًا للأسهم في الأمد القريب يوم الاثنين، متوقعًا أن الأسابيع الثمانية المقبلة قد تكون صعبة على المستثمرين. وقال في مقطع فيديو لعملاء Fundstrat إن هذا يرجع إلى حد كبير إلى الاضطرابات الناجمة عن الانتخابات الرئاسية المقبلة، مشيرًا إلى أحدث استطلاعات الرأي الرئاسية، والتي تُظهر أن هاريس وترامب لا يزالان متقاربين.
انخفضت الأسهم بنحو 4% منذ بداية الشهر. وقال لي إن الأسهم قد تنخفض بما يصل إلى 7%، وتوقع أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى أدنى مستوياته عند 5350 نقطة، وهو مستوى أقل قليلاً من مستوى تداول المؤشر القياسي صباح الاثنين.
ولكنه قال إن ذلك لا ينبغي أن يثبط عزيمة المستثمرين الذين لا يزالون يأملون في عام قوي للأسهم.
وقال لي “على الرغم من أن الأسابيع الثمانية ستكون صعبة، إلا أنني لا أعتقد أنه ينبغي لنا أن نغفل عن العام بأكمله، والذي أعتقد أنه سيكون قويا للغاية”، مشيرا إلى ستة أسباب تجعله يعتقد أن الأسهم قد ترتفع بما يصل إلى 10% في نهاية هذا العام:
1. يبدو أن الاقتصاد على استعداد لتجنب الركود
على الرغم من المخاوف المحيطة بالتباطؤ الاقتصادي، لا يزال الاقتصاد الأميركي يقف على قدميه الصلبة، إذ سجل الناتج المحلي الإجمالي نموا بنسبة 3% في الربع الثاني.
وفي الوقت نفسه، صمد سوق العمل كما كان متوقعا في شهر أغسطس/آب، مع انخفاض معدل البطالة قليلا إلى 4.2%.
وقال لي “إن الهبوط الناعم لا يزال قائما. ولا أعتقد أننا نتجه نحو الركود”.
2. ارتفعت أسعار السندات ذات العائد المرتفع الشهر الماضي
وأشار لي إلى أن هذه إشارة صعودية للأسهم، بالنظر إلى النمط العام للأسهم مقارنة بالسندات منذ بداية سبتمبر/أيلول.
3. المزيد من الأسهم تكتسب
بلغت نسبة أسهم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 التي ارتفعت مقارنة بعدد الشركات التي انخفضت مستوى مرتفعا جديدا في أغسطس/آب. وقال لي إن هذه إشارة صعودية أخرى للأسهم، وهو ما قد يشير إلى أن ذروة أخرى للسوق في الطريق.
وهذا ما حدث في عام 2007. ففي ذلك العام، وصل خط التقدم/التراجع في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى مرتفع جديد في شهر مايو/أيار، قبل أشهر فقط من وصول المؤشر الإجمالي إلى مستوى مرتفع جديد.
وأضاف “لا أعتقد أنه ينبغي لنا أن نقول إن السوق وصل إلى ذروته هذا العام”.
4. إن بيع شركة Nvidia ليس أمرًا فريدًا
أصبح المستثمرون قلقين بسبب عمليات البيع الأخيرة التي شهدتها شركة إنفيديا، الشركة الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي، والتي انخفضت بنحو 20% عن ذروتها في منتصف أغسطس.
ولكن هذا قد لا يكون فألًا جيدًا للسوق كما يعتقد بعض المستثمرين، بالنظر إلى الانخفاضات التاريخية التي شهدتها شركة إنفيديا. وقال لي إن موجة البيع الشهر الماضي كانت المرة الحادية والعشرين التي تهبط فيها أسهم إنفيديا بنسبة تتراوح بين 25% و30% على مدار السنوات الخمس والعشرين الماضية.
5. الأسهم تسير في مسار إيجابي منذ النصف الأول
لقد شهدت الأسهم أداءً قويًا في عام 2024 حتى الآن، حيث حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مكاسب بنسبة 10% خلال النصف الأول من العام. ومنذ عام 1950، ارتفعت الأسهم بنسبة 83% من الوقت في النصف الثاني بعد مكاسب بنسبة 10% أو أكثر في النصف الأول، بمتوسط مكاسب في النصف الثاني بنسبة 10%، كما أشار لي.
وأضاف “التاريخ يقول بالفعل إننا سننهي هذا العام بقوة”.
6. ربما يكون المستثمرون قد شهدوا بالفعل أدنى مستوى في عام الانتخابات.
ربما تكون أسواق الأسهم قد وصلت بالفعل إلى أدنى مستوياتها خلال عام الانتخابات هذا، وهو وقت مضطرب تاريخيا بالنسبة للأسواق.
ورغم أن تقلبات السوق تميل إلى بلوغ ذروتها في أكتوبر/تشرين الأول من عام الانتخابات، فإن الأسهم تميل إلى الوصول إلى أدنى مستوياتها في أغسطس/آب، حسبما قال لي، وهو ما يعني أن المستثمرين ربما يكونون قد انتهوا بالفعل من أسوأ خسائرهم.
“لذا، عليك أن تضع ذلك في اعتبارك. نحن نمر بثمانية أسابيع مليئة بالتحديات، ولكنني أعتقد أن أدنى مستويات أغسطس ستصمد”، كما قال لي.