- خفضت شركة بيرنشتاين سعر سهمها المستهدف في شركة تسلا إلى 120 دولارًا، بعد أن كان 150 دولارًا.
- وهذا يعني انخفاضًا بنسبة 33٪ عن مكان تداول السهم يوم الأربعاء.
- وتقول الشركة إن تداول تيسلا باهظ الثمن مقارنة بنظيراتها من شركات صناعة السيارات، كما أن لديها الحد الأدنى من المحفزات الصعودية في الأفق.
كتب بيرنشتاين يوم الثلاثاء أنه لا يوجد شيء يمكن أن يبرر ارتفاع سعر سهم تسلا، حيث أن هوامشها تتساوى مع شركات صناعة السيارات المنافسة ذات القيمة المنخفضة.
علاوة على ذلك، قال المحللون إن شركة السيارات الكهربائية لا تقدم محفزات واضحة لتحفيز النمو في المستقبل، مما أدى إلى خفض السعر المستهدف لشركة Tesla إلى 120 دولارًا للسهم، من 150 دولارًا. وهذا يعني انخفاضًا بنسبة 33٪ عن سعر تداول السهم يوم الأربعاء.
وكتب المحللون بقيادة توني ساكوناجي: “لا يزال سعر سهم تيسلا مرتفعًا في كل مقاييس التقييم تقريبًا مقارنة بكل من مصنعي السيارات الأصليين التقليديين وأعلى نموًا، كما يبدو باهظ الثمن مقارنة بتوقعات النمو المنخفضة عند قياسه مقابل شركات التكنولوجيا”.
بالفعل، تراجعت الشركة المصنعة للمركبات الكهربائية بقوة منذ بداية العام حتى الآن، حيث أدت أرباح الربع الرابع المفقودة إلى تحفيز الهزيمة. وخسر السهم نحو 30% منذ بداية العام.
ولكن على الرغم من أدائها الضعيف، لا تزال شركة تسلا تتمتع بعلاوة هائلة مقارنة بشركات السيارات الأخرى، بتقييم أعلى بستة أضعاف من الشركات المصنعة الأخرى. وذلك لأن شركة تسلا حافظت تاريخيًا على معدل نمو أعلى بكثير، ولكن هذا هو الحال اليوم، كما قال بيرنشتاين:
وكتب ساكوناجي: “ومع ذلك، فإن هوامش تيسلا اليوم تتماشى مع الولايات المتحدة أو في بعض الحالات أقل من الشركات المصنعة الأصلية الأمريكية واليابانية والأمريكية، ومعدل نموها المستقبلي أكثر قابلية للمقارنة مع تويوتا وهوندا، وأقل من معدل نمو BYD”.
وأضاف بيرنشتاين أنه في حين أن شركة تيسلا تستحوذ على مضاعفات متميزة فوق شركات التكنولوجيا الكبيرة، إلا أن هوامشها أقل بكثير بين هذه المجموعة أيضًا.
وفقًا للمذكرة، فإن ضعف الطلب يؤدي إلى تقليص أحجام إنتاج تيسلا، مع تباطؤ اعتماد السيارات الكهربائية في أوروبا والولايات المتحدة، في حين فشل إطلاق نموذج هايلاند في الصين في إظهار “تغيير تدريجي” في الطلب.
وخفضت برنشتاين توقعاتها للإنتاج إلى 1.98 مليون لهذا العام، مقابل 2.06 مليون. وسيستمر النمو الفاتر حتى عام 2025. ومع ذلك، لا يزال من المتوقع أن تصبح شركة تيسلا أكبر صانع سيارات من حيث الحجم في العالم.
قد يشير المستثمرون المتفائلون إلى تقنية القيادة الذاتية الكاملة لشركة Tesla باعتبارها مشروعًا تحويليًا يجب أن يبرر سعر سهمها الإضافي، لكن بيرنشتاين يشير إلى أن الشركات المصنعة الأخرى تتنافس أيضًا في هذا المجال.
ومن غير المرجح أيضًا أن تحقق Tesla نجاحًا كبيرًا كخدمة سيارات أجرة آلية، حيث تهيمن Waymo بالفعل على هذا المجال.
وأشار آخرون أيضًا إلى مشروع تسلا في مجال الروبوتات والذكاء الاصطناعي، بما في ذلك إعلانات أوبتيموس ودوجو. ولكن كما هو الحال مع القيادة الذاتية، فإن الشركة متأخرة بالفعل، حيث قلل الرئيس التنفيذي إيلون موسك من أهمية دوجو ووصفها بأنها “هدف بعيد المنال”، حسبما ذكر بيرنشتاين.
