- يحذر بنك سوسيتيه جنرال من الركود المحتمل، حتى مع تفاؤل وول ستريت على نطاق واسع للعام المقبل.
- وأشار البنك إلى إشارة في سوق العمل يقول إنها تسبق كل ركود منذ عام 1950.
- “إما أن يكون الأمر مختلفا هذه المرة، أو أن الولايات المتحدة قد تنزلق نحو ركود يسحق الأرباح.”
هناك مؤشر موثوق تاريخياً للانكماش القادم يومض في سوق العمل في الولايات المتحدة – وهو مؤشر أدى إلى الركود في كل حالة منذ ما يقرب من 75 عاماً، حسبما أخبر سوسيتيه جنرال العملاء هذا الأسبوع.
وكان البنك الأوروبي يحذر من الركود المحتمل في الولايات المتحدة، ويدق الآن ناقوس الخطر بشأن إشارة في سوق العمل.
وتتمثل هذه الإشارة في الارتفاع الأخير في معدلات البطالة، حيث ارتفع معدل البطالة إلى 4.2٪ في نوفمبر، وفقًا لأحدث تقرير للوظائف. وهذا يعني أن معدل البطالة في الولايات المتحدة قد تجاوز متوسطه المتحرك لمدة 36 شهرًا، وهو حدث أعقبه تراجع في كل حالة يعود تاريخها إلى عام 1950، وفقًا لتحليل البنك.
وكتب ألبرت إدواردز، الخبير الاستراتيجي في الشركة، أن الارتفاع في المتوسط المتحرك للبطالة لمدة 36 شهرًا لم يحدث عادةً إلا عندما كانت الولايات المتحدة “عميقة في الركود”.
“أيضاً هذه المرة مختلفةوقال إدواردز: “أو ربما تنزلق الولايات المتحدة إلى ركود يسحق الأرباح”.
إدواردز، الذي كان من بين المحللين الذين وصفوا انهيار فقاعة الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، كان يدعو إلى الانكماش الاقتصادي وتصحيح سوق الأسهم خلال معظم هذا العام. ومع ذلك، حذر إدواردز من أن ارتفاع مستويات الديون في الولايات المتحدة يؤدي إلى زيادة الربحية، وهو اتجاه قد لا يكون العديد من المستثمرين على دراية به ويمكن أن ينعكس في حالة الركود.
“من “الأكثر إثارة” أن نتمسك بقصة تدور حول استثنائية الشركات الأمريكية في مجال التكنولوجيا. إن فهم المصدر (المالي) الحقيقي لنمو أرباح الشركات الأمريكية المتفوقة يمنحنا القدرة على معرفة مدى استدامة فقاعة الأسهم الأمريكية”. وأضاف.
وقد دق معلقون آخرون في السوق ناقوس الخطر بشأن التصحيح المحتمل حيث وصلت المؤشرات إلى سلسلة من أعلى مستوياتها على الإطلاق في عام 2024.
ومؤخراً، حذر روشير شارما، من شركة روكفلر كابيتال مانجمنت، المستثمرين من أن “أم الفقاعات” كانت على وشك التخمير نظراً للإقبال الشديد على الأصول الأمريكية من جانب المستثمرين العالميين.
وقال جون هوسمان، وهو دب بارز آخر حذر مراراً وتكراراً من الانهيار القادم، إن الأسواق تبدو وكأنها في “فقاعة المضاربة الكبرى الثالثة خلال المائة عام الماضية”.
ومع ذلك، بين البنوك الكبرى، لا تزال التوقعات صعودية على نطاق واسع، مع توقعات باستمرار النمو والسياسات المؤيدة للسوق من قبل الرئيس المنتخب دونالد ترامب في عام 2025. ووفقا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي بنسبة 3.3٪ في الربع الرابع. .