- يقول محللو بنك أوف أمريكا إن تقرير الوظائف الرائج يزيد من المخاطر بالنسبة لبيانات التضخم القادمة.
- وتوقع المحلل أن تؤدي المفاجأة الصعودية لمؤشر أسعار المستهلكين لشهر سبتمبر إلى إثارة تقلبات جديدة.
- وحطمت وظائف سبتمبر التقديرات يوم الجمعة، مع إضافة 254 ألف وظيفة الشهر الماضي.
يقول محللو بنك أوف أمريكا إن تقرير الوظائف لشهر سبتمبر كان خبرًا جيدًا، لكنه يمنح المستثمرين المزيد من الأسباب للاستعداد لقراءة التضخم التالية.
ويقول المحللون إن تقرير الوظائف الضخم الذي صدر الأسبوع الماضي يضع المزيد من الضغوط على بيانات مؤشر أسعار المستهلكين لهذا الأسبوع، مع مفاجأة كبيرة في الاتجاه الصعودي الآن من المرجح أن تؤدي إلى موجة من تقلبات السوق. ويقولون إن قراءة مؤشر أسعار المستهلك، المقرر صدورها يوم الخميس، “لم تعد “حدثًا غير مهم”.
وقال المحللون في مذكرة يوم الأحد: “في أعقاب تقرير الوظائف القوي يوم الجمعة الماضي، نعتقد أن أهمية مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع قد ارتفعت”. “مفاجأة كبيرة يمكن أن تؤدي إلى حالة من عدم اليقين بشأن دورة التيسير والمزيد من التقلبات في السوق.”
ويشيرون إلى أن الخيارات يتم تسعيرها بحركة قدرها 109 نقطة أساس، أو ما يزيد قليلا عن 1٪، في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يوم الخميس عندما يتم إصدار مؤشر أسعار المستهلك، مقارنة بتوقعات تحرك 91 نقطة أساس الأسبوع الماضي. ومن شأن ذلك أن يتجاوز متوسط ثلاثة أشهر البالغ 70 نقطة أساس في يوم إصدار مؤشر أسعار المستهلكين، وستكون الحركة بهذا الحجم أكبر تأرجح مرتبط بتقرير مؤشر أسعار المستهلك منذ مايو.
على الجانب المشرق، يقول المحللون إن الأسهم يمكن أن تصمد أمام مفاجأة صعودية طفيفة إذا كانت مرتبطة ببيانات كلية قوية.
وقال المحللون: “الأخبار الجيدة هي أخبار جيدة للأسهم طالما أن التضخم لا يشتعل مرة أخرى”، مضيفين أنه تاريخيًا، ارتفعت الأسهم وأسعار الفائدة عندما يتحرك التضخم نحو الانخفاض، وتنخفض عندما يتبع التضخم مسارًا تصاعديًا.
ويتوقع الاقتصاديون أن يظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلكين استمرار التضخم في الانخفاض الشهر الماضي، حيث ارتفع بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي مقارنة بـ 2.5٪ في أغسطس.
ومع عودة التضخم نحو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، أصبح البنك المركزي يركز بشكل متزايد على سوق العمل بعد سنوات من مكافحة التضخم. وكان هذا المحور وراء قرار البنك المركزي تقديم خفض كبير في أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الشهر الماضي، وهو أول خفض منذ أربع سنوات.
ومع ذلك، ومع صدور تقرير الوظائف لشهر سبتمبر، يقول بعض الاقتصاديين إن التضخم لا يزال مصدر قلق. إذا جاءت بيانات مؤشر أسعار المستهلك هذا الأسبوع مفاجئة في الاتجاه الصعودي، فقد يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تحويل انتباهه مرة أخرى نحو ضغوط التسعير في الاقتصاد.
وقال بريان روز الاقتصادي في بنك UBS في مذكرة يوم الجمعة: “سيكون مؤشر أسعار المستهلك لشهر سبتمبر بمثابة إصدار بيانات رئيسي. إذا ارتفعت الأسعار بشكل أسرع من المتوقع بالإضافة إلى بيانات العمل الأقوى، فإن فرص بنك الاحتياطي الفيدرالي لتخطي اجتماع نوفمبر ستزداد”.
انخفضت احتمالات خفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس من بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر المقبل من 33٪ إلى الصفر بعد صدور تقرير الوظائف لشهر سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch. وبالتالي فإن قراءة مؤشر أسعار المستهلك يوم الخميس ستكون مؤشرًا رئيسيًا حيث يتوقع المستثمرون الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
وتجاوز تقرير الوظائف لشهر سبتمبر التوقعات السابقة، حيث تمت إضافة 254 ألف وظيفة في القطاع غير الزراعي مقارنة بالتوقعات البالغة 150 ألفًا. وانخفض معدل البطالة من 4.2% إلى 4.1%.