- ويقول إد يارديني إن سوق الأوراق المالية تواجه خطرًا أكبر يتمثل في الانهيار غير المستدام.
- يعتقد الخبير المخضرم في السوق أن التخفيضات الحادة في أسعار الفائدة قد تؤدي إلى تفاقم الوضع الاقتصادي الأميركي القوي بالفعل.
- وقال إن التضخم لا يزال يشكل مشكلة، مشيرا إلى الضغوط التضخمية بعد الانتخابات.
قال الخبير المخضرم في السوق إد يارديني إن أسواق الأسهم تواجه خطر حدوث انهيار غير مستدام على غرار ما حدث في فقاعة الإنترنت، وذلك بفضل خفض أسعار الفائدة الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي مؤخراً.
وفي حديثه إلى بلومبرج يوم الاثنين، أشار رئيس يارديني للأبحاث إلى تأثيرات خفض البنوك المركزية لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع السياسة الأسبوع الماضي. وقد أشعلت هذه الخطوة شرارة ارتفاع في الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة – لكنها زادت أيضًا من احتمالات انهيار سوق الأسهم، كما قال، مما يعني أن المستثمرين يواجهون الآن خطر ازدهار السوق غير المستدام.
ويقدر يارديني أن احتمالات حدوث مثل هذا الانهيار قد ارتفعت من 20% إلى 30%. وكان قد توقع في وقت سابق أن مثل هذا السيناريو قد ينتهي بانحدار سريع في أسعار الأسهم، على غرار فقاعة الإنترنت قبل عدة عقود.
وقال يارديني “لقد رفعت احتمالات الانهيار التام، كما حدث في تسعينيات القرن العشرين. وأعتقد أن خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس والإشارة إلى رغبتهم في القيام بالمزيد، استناداً إلى بعض التعليقات الأخيرة، يعرض الاقتصاد الدافئ لخطر السخونة المفرطة. والاقتصاد في حالة جيدة للغاية”.
وقال يارديني إن خفض أسعار الفائدة من المتوقع أن يؤدي إلى تخفيف الظروف المالية، لكن الاقتصاد يقف بالفعل على قدم ثابتة، مشيرًا إلى قوة سوق العمل والنشاط الاقتصادي بشكل عام. وانخفضت طلبات البطالة الأسبوع الماضي، حيث تقدم 219 ألف أمريكي جديد فقط بطلبات للحصول على إعانات البطالة، وفقًا لوزارة العمل. وارتفع معدل البطالة قليلاً هذا العام لكنه لا يزال منخفضًا عند 4.2%.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.9% خلال الربع الثالث، وفقًا لأحدث قراءة لمؤشر الناتج المحلي الإجمالي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، وهو نفس معدل النمو تقريبًا في الربع السابق.
ورغم أن التضخم تباطأ عن مستوياته المرتفعة قبل عدة سنوات، فإنه لا يزال يشكل خطراً، كما أشار يارديني. ويتوافق تحذيره مع تحذيرات معلقين ماليين آخرين، الذين لاحظوا أن ارتفاع مستويات الديون والتوترات الجيوسياسية وغيرها من الضغوط قد يؤدي في نهاية المطاف إلى عودة التضخم المرتفع.
قالت ميشيل بومان، عضوة لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية الوحيدة التي عارضت خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع الماضي، إنها قلقة من أن الأسواق قد تفسر هذه الخطوة السياسية على أنها “إعلان سابق لأوانه عن الانتصار” على التضخم. وأضافت أن محافظي البنوك المركزية لم يصلوا بعد إلى هدف التضخم البالغ 2%، وحثت صناع السياسات على توخي الحذر في خفض أسعار الفائدة.
وأضاف يارديني “إذا تمكنوا من تصعيد الاقتصاد وخلق فقاعة في سوق الأوراق المالية، فإنهم بذلك يخلقون بعض المشاكل. وأنا أشعر بالقلق من أنهم يتجاهلون تماماً ما ينتظرنا هنا، وهو الانتخابات الرئاسية، وأن أياً من المرشحين يتبنى سياسات من المرجح أن تؤدي إلى التضخم وتزيد من العجز مرة أخرى”.