- وقال بول ديتريش إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ينهار بنسبة 49% عندما تعود التقييمات إلى طبيعتها ويحدث الركود.
- B. أشار كبير الاستراتيجيين في Riley Wealth إلى مؤشرات السوق والاقتصاد التي كانت تومض باللون الأحمر.
- عنون ديتريش تعليقه الأخير “فقاعة سوق الأسهم على وشك الانفجار – انتبه!”
قال بول ديتريش إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد يهبط إلى أدنى مستوى له منذ الانهيار الوبائي مع تراجع الأسهم المنهكة وبدء الركود.
أصدر كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة رايلي لإدارة الثروات نداءً مثيرًا للقلق في تعليق بعنوان “فقاعة سوق الأسهم على وشك الانفجار – انتبه!” وقارن جنون الشراء بالطلب المحموم على تذاكر اليانصيب عندما تجاوزت الجائزة الكبرى 750 مليون دولار: “عندها يبدأ الجميع بالجنون”.
وحذر ديتريش من ضخ الأموال في السوق الآن، مشيرًا إلى أن الأسهم غالبًا ما ترتفع قبل حدوث الركود ثم تنخفض بسرعة. وأضاف أن الفقاعات يمكن أن تنفجر فجأة وبشكل كارثي لأنها تتضخم بفعل العاطفة والزخم، وليست مبنية على أساسيات مثل الأرباح أو النمو الاقتصادي.
سار الخبير المخضرم في وول ستريت عبر مجموعة كبيرة من مقاييس ومؤشرات التقييم الوامضة لإثبات أن الأسهم “مبالغة في تقدير قيمتها بشكل غريب” وأن المشاكل قادمة.
على سبيل المثال، أشار إلى نسبة السعر إلى الأرباح المرتفعة تاريخياً في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، وعائد توزيعات الأرباح المنخفض بشكل غير عادي، ونطاق التداول المرتفع، ونمو الأرباح غير المجدي.
وقال “هذا هو المدى الذي وصلت إليه هذه الفقاعة”. “يتم تسعير سوق الأسهم بشكل أساسي على أساس نمو الأرباح الذي حدث بنسبة 3٪ فقط في الماضي، وحدثت هذه النسبة بشكل عام عندما كان الاقتصاد يخرج من الركود الشديد.”
وأشار ديتريش أيضًا إلى قراءة تزيد عن 180% على “مؤشر بافيت”، مما يشير إلى أن سوق الأسهم الأمريكية مبالغ في تقدير قيمتها بشكل كبير مقارنة بحجم الاقتصاد. وقال إن ارتفاع الذهب إلى مستويات قياسية يشير إلى أن المستثمرين يحتمون بالأسهم الباهظة الثمن والاقتصاد المتعثر.
علاوة على ذلك، سلط ديتريش الضوء على أن شركة بيركشاير هاثاواي، التي أسسها وارن بافيت، جمعت مبلغاً قياسياً بلغ 168 مليار دولار من النقد والأصول السائلة، وتضخمت أكوام السيولة النقدية في الشركات، وشهدت صناديق أسواق المال تدفقات غير مسبوقة، مما يشير إلى تزايد المخاوف في السوق.
وأشار أيضًا إلى مبيعات الأسهم الأخيرة لكل من جيف بيزوس من أمازون، ومارك زوكربيرج من ميتا، وجيمي ديمون من جي بي مورجان.
وقال: “عندما يتم بيع الأموال الذكية مع وصول السوق إلى مستويات قياسية، فإنهم يخبروننا بشيء ما”.
“ركود معتدل”
وقال ديتريش إن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 سيتعين عليه الانخفاض بنسبة 13% للعودة إلى متوسطه المتحرك لمدة 200 يوم، وأكد أن المؤشر القياسي انخفض بمعدل 36% خلال فترة الركود.
وقال “ما زلت أعتقد أن هناك احتمالا قويا بأن الاقتصاد سيدخل في ركود معتدل هذا العام”. “هذا يعني أنه من الممكن أن نشهد انخفاضًا إجماليًا من سوق الأسهم الحالية المبالغ فيها بنسبة -49٪.”
قفز مؤشر S&P 500 بأكثر من 30٪ في العام الماضي مع تباطؤ التضخم إلى أقل من 4٪، وظل نمو الناتج المحلي الإجمالي أعلى من 3٪، وظلت البطالة أقل من 4٪، وأشار الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه يستعد لخفض أسعار الفائدة.
وعلى الرغم من تحسن التوقعات بالنسبة للأسواق والاقتصاد، فإن ديتريش وغيره من كبار المعلقين ما زالوا مقتنعين بأن الأسهم سوف تنهار وأن الركود سوف يحدث قريباً.
وقد أخبر موقع Business Insider مؤخرًا أن المؤشرات الاقتصادية الرئيسية مثل الإنفاق الاستهلاكي وبيانات التوظيف كانت في “منطقة الركود العميق”. وفي تعليق نشره في ديسمبر/كانون الأول، رفض فكرة أن “دورة الأعمال قد ألغيت بأعجوبة” وأن السوق الهابطة والركود ليسا أمرين لا مفر منهما.
