- قال الخبير الاستراتيجي جيم بيانكو إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يخفض أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام.
- ويتوقع أن يعود التباطؤ الاقتصادي إلى مساره الطبيعي في النصف الثاني من عام 2024.
- “نظرا لقوة الاقتصاد، لا أعتقد أن هذا أمر مبرر”.
قال جيم بيانكو لشبكة CNBC إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخاطر بخفض أسعار الفائدة قبل الأوان في الوقت الذي يستعد فيه الاقتصاد الأمريكي لإعادة التسارع.
وقال رئيس شركة بيانكو للأبحاث يوم الجمعة “السبب الذي يجعلني أشك في أننا سنشهد خفض أسعار الفائدة إلى الصفر هو أنني لا أعتقد أن ذلك مبرر. فالاقتصاد يواصل التحرك بشكل جيد”، مضيفا: “أظن أن الاقتصاد سوف يتعافى في النصف الثاني من العام”.
وتختلف توقعاته عن توقعات معظم وول ستريت، حيث يتوقع المحللون والمستثمرون بعض التخفيف في الجزء الأخير من العام.
وتدعم هذه الفكرة توقعات بانخفاض معدلات التضخم وتباطؤ سوق العمل. ففي يونيو/حزيران، انخفض مؤشر أسعار المستهلك إلى 3.3%، في حين ارتفع معدل البطالة إلى 4.1%.
تشير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه من الممكن أن يتم تخفيض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ثلاث مرات هذا العام، بدءاً من سبتمبر/أيلول.
وكتب بريان روز من يو بي إس يوم الأحد “مع تراجع التضخم وسوق العمل، يبدو الباب مفتوحا الآن على مصراعيه أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة. ونتوقع أن يستخدم البنك اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في نهاية الشهر للإشارة إلى استعداده لخفض أسعار الفائدة في اجتماع سبتمبر/أيلول طالما استمرت البيانات في اتجاهها الأخير”.
ولكن بيانكو يرى أن القلق يكمن في أن البيانات الاقتصادية لن تظل على نفس الاتجاه. وسوف تظل أسعار الفائدة تحت ضغط مستويات الإنفاق الحكومي المرتفعة اليوم واستمرار قوة المستهلكين.
وقال إن المشكلة في خفض أسعار الفائدة في هذه البيئة هي أن المعدل المحايد الذي يحدده بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ المعدل الذي يجعل الاقتصاد لا ينكمش ولا يتوسع ــ يقف عند نحو 4%.
وقال بيانكو “إذا كانوا يعتزمون إجراء خفضين هذا العام، فإنهم سيصلون فعليا إلى مستوى محايد بحلول نهاية العام. ونظرا لقوة الاقتصاد، لا أعتقد أن هذا مبرر”.
من المؤكد أن البعض في وول ستريت لديهم مخاوف معاكسة. على سبيل المثال، يلاحظ تشارلز شواب أن تباطؤ الاقتصاد يشير إلى ركود أعظم في المستقبل، وليس الانتعاش الذي تتوقعه بيانكو.
وفي يوم الجمعة، أشار شواب إلى علامات مقلقة في سوق العمل، مثل تراجع نمو الرواتب غير الزراعية وضعف مؤشر مديري المشتريات الخدمي التابع لمعهد إدارة التوريدات. ورغم أن هذا لا يشير على الفور إلى ركود، فإن الشقوق الأوسع نطاقا قد تكون ضارة بالنمو، كما كتب شواب.
