- ويوصي المحللون بشكل متزايد بالأسهم الدفاعية لتخفيف تأثير التباطؤ الاقتصادي.
- ومن بين القطاعات الدفاعية، ارتفعت أسعار السلع الاستهلاكية الأساسية بشكل حاد في الآونة الأخيرة.
- ارتفع قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية في مؤشر S&P 500 بنسبة تزيد عن 4% في الشهر الماضي.
وفي ظل المخاوف من الركود وزيادة التقلبات في السوق، يشير المحللون إلى الأسهم الدفاعية باعتبارها رهانًا آمنًا للتحوط من مخاطر الاقتصاد الكلي.
ومن بين القطاعات الدفاعية ــ التي تشمل أشياء مثل العقارات والمؤسسات المالية ــ اتجه المستثمرون مؤخرا إلى السلع الاستهلاكية الأساسية على وجه الخصوص.
ارتفع قطاع السلع الاستهلاكية الأساسية في مؤشر S&P 500 بنحو 4.1% في الشهر الماضي، متجاوزًا بشكل كبير مؤشر S&P 500، الذي ارتفع بنحو 1% خلال ذلك الوقت.
سجلت أسهم شركات البيع بالتجزئة مثل وول مارت وتارجت ارتفاعا كبيرا بنسبة 9.2% و5.7% على التوالي في الشهر الماضي، في حين ارتفعت أسهم شركات إنتاج السلع الاستهلاكية مثل كلوروكس وكوكا كولا بنسبة 11.2% و4.5%.
وقال استراتيجيو بنك أوف أميركا في مذكرة في وقت سابق من هذا الشهر: “يتفاعل المستهلك الأميركي مع ضعف سوق العمل، ونفاد المدخرات بسبب الجائحة، وارتفاع أسعار الفائدة. وتظهر علامات هذا التفاعل عبر العديد من الزوايا، بما في ذلك درجة التفوق في الأداء في الأسهم الأساسية مقابل الأسهم التقديرية”.
تاريخيا، تحقق الأسهم الدفاعية أداء جيدا في أوقات عدم اليقين الاقتصادي، الأمر الذي أدى إلى ظهور مجموعة متزايدة من المحللين الذين يوصون المستثمرين باتخاذ مواقف في شركات أكثر “مللاً”، ومقاومة إغراء الرهانات العالية على أشياء مثل الذكاء الاصطناعي.
وقال مايك ويلسون، كبير استراتيجيي الأسهم الأميركية لدى مورجان ستانلي، في مذكرة يوم الاثنين: “في الآونة الأخيرة، أصبح السوق أكثر ميلا إلى الدفاعية مع قلقه بشكل أكبر بشأن النمو وأقل بشأن ارتفاع التضخم أو أسعار الفائدة”.
وأضاف أنه “منذ الربيع، كان الأداء النسبي للأوراق المالية الدفاعية مقارنة بالأوراق المالية الدورية هو الأقوى منذ انتهاء الركود الأخير”.
وفي الأسبوع الماضي، قال ويلسون إن المستثمرين يجب أن يعيدوا توجيه استثماراتهم في الذكاء الاصطناعي نحو الأسهم الدفاعية عالية الجودة، بما في ذلك السلع الأساسية.
وقد يؤدي هذا التوجيه الجديد إلى توسيع نطاق مسيرة صعود السوق التي كانت مدفوعة إلى حد كبير بأسهم التكنولوجيا هذا العام.
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز العالمي لأشباه الموصلات بنسبة 6.26% خلال الشهر، حيث شهد قطاع التكنولوجيا تدفقات خارجة بقيمة 2.97 مليار دولار في الأسبوعين الماضيين، وفقًا لبيانات LSEG Lipper التي نقلتها صحيفة فاينانشال تايمز. وفي الوقت نفسه، شهدت السلع الاستهلاكية الأساسية تدفقات داخلة بقيمة 1.43 مليار دولار في نفس الفترة الزمنية.
وفي هذا الأسبوع، دعت سافيتا سوبرامانيان، رئيسة استراتيجية الأسهم في بنك أوف أميركا، إلى الأسهم الدفاعية على نحو مماثل.
وقال سوبرامانيان في مقابلة مع بلومبرج يوم الاثنين: “أعلم أن هذا هو القرار الأكثر مللاً على الإطلاق، لكن الملل قد يكون مفيداً في بعض الأحيان”.
ومع احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بخفض أسعار الفائدة في اجتماعه هذا الأسبوع، فإن الأسهم الدفاعية قد تكون على استعداد لمزيد من النمو.
قال ويلسون “يميل المدافعون إلى التفوق على الدوريات بشكل مستمر إلى حد ما قبل وبعد القطع”.