- يقول الخبراء إن المستثمرين افتقدوا الإمكانات القوية لأسهم الطاقة بسبب أساسياتها القوية القائمة على التقييم.
- تخترق الارتفاعات الأخيرة في أسهم الطاقة مستويات المقاومة الحاسمة من قمم 2022-2023.
- وستؤدي المخاطر الجيوسياسية وعوامل الاقتصاد الكلي إلى زيادة النمو في أسهم القطاع.
يبدو أن التكنولوجيا تحظى بكل الاهتمام في سوق الأسهم، ولكن يجب على المستثمرين أن يتجهوا إلى قطاع أقل جاذبية ومستعد لتحقيق مكاسب قوية وسط مزيج من الرياح الصاعدة.
يقول خبراء السوق إن أسهم الطاقة يجب أن تحظى بمزيد من الاهتمام، حيث بدأ القطاع هذا العام بخطة مثيرة للإعجاب، حيث حقق مؤشر S&P 500 للطاقة عوائد بنسبة 16.3٪ حتى الآن في عام 2024. ومع ذلك، قال كبير الاقتصاديين في وول ستريت ديفيد روزنبرغ وقال إن المستثمرين لم يستفيدوا بعد من الوضع الإيجابي للقطاع في السوق.
وقال روزنبرغ لـ Business Insider في رسالة بالبريد الإلكتروني يوم الجمعة: “إنه جزء مهمل من السوق، حيث أن وضع المستثمرين سلبي للغاية (- 2.7 مليار دولار تدفقات خارجة من صندوق SPDR Energy ETF خلال العام الماضي). وهذا أمر إيجابي متناقض”.
يقول مراقبو السوق أن هناك ثلاثة أسباب رئيسية تجعل أسهم الطاقة في طريقها لتحقيق المزيد من المكاسب هذا العام، حيث يتطلع المحللون إلى ارتفاع بنسبة تصل إلى 20٪ للقطاع من المستويات الحالية.
أساسيات قوية
تمامًا كما ارتفعت أسهم التكنولوجيا بفضل الأرباح القوية، أشارت LPL Financial في مذكرة إلى مراجعات أرباح الطاقة الممتازة التي تصدرت جميع قطاعات مؤشر S&P 500 في مارس، وهو تذكير في الوقت المناسب للمستثمرين مع بدء موسم أرباح الربع الأول.
“إن المراجعات الإيجابية، بالتزامن مع ارتفاع أسعار النفط، جعلت القطاع يستعد لتحقيق اتجاه صعودي قوي مقارنة بالتقديرات، في رأينا. ومن شأن قرارات تخصيص رأس المال الأفضل من قبل المنتجين أن تساعد في زيادة فرص استقبال الأسواق لأرباح القطاع بشكل جيد، على الرغم من قوة الولايات المتحدة. كتب جيف بوشبيندر وكولبي هيسون من LPL Financial في مذكرة هذا الأسبوع: “قد يمثل الدولار بعض التحدي على المدى القصير”.
وقال روزنبرغ إن الارتفاع الأخير في أسعار النفط قد يعني نتائج أفضل لمصافي التكرير وزيادة المبيعات لشركات التنقيب والإنتاج.
“إن الارتفاع المستمر (في الأسعار) يعني أيضًا زيادة النفقات الرأسمالية في القطاع، وهو ما يترجم إلى الاستثمار في البنية التحتية للتخزين والنقل والتجهيزات، مما يعمل بمثابة ريح داعمة لهذه القطاعات الفرعية داخل الطاقة.”
ومع تطلع اللاعبين في مجال الطاقة إلى التدفق النقدي للحصول على أرباح أفضل، وعمليات إعادة الشراء، وخفض الديون، يتوقع بوشبيندر وهيسون ارتفاع تقييمات القطاع، بما يتماشى مع توقعات روزنبرغ.
“ملكنا استراتيجي قال روزنبرغ: “إن المكون الفرعي لتقييم النموذج للطاقة هو عند المئين الخامس والخمسين على أساس مطلق وعند المئين الحادي عشر مقارنة بمؤشر ستاندرد آند بورز 500”.
القوة التقنية عالية
تخترق ارتفاعات قطاع الطاقة مستويات المقاومة الحاسمة من قمم 2022-2023، حيث قال بوشبيندر وهيسون إن الاختراق تم تأكيده من خلال الزخم الصعودي وضغوط الشراء واسعة النطاق.
“يتم تداول أكثر من 90% من أسهم القطاع الآن فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، في حين سجل ما يقرب من نصف القطاع أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا في وقت سابق من هذا الشهر. واستنادًا إلى حجم نطاق التثبيت السابق، فإن الحد الأدنى للسعر القائم على التقنية وكتبوا أن الهدف يشير إلى نحو 20% من الارتفاع الإضافي عن المستويات الحالية.
ومما يزيد من القوة هو وقت الذروة الموسمي – أبريل – حيث يرتفع استهلاك الطاقة عادة نحو موسم القيادة الصيفي. ومع ارتفاع مؤشر قطاع الطاقة S&P 500 إلى أكثر من 3.7% في المتوسط، وفرصة 70% لتحقيق عوائد إيجابية بناءً على البيانات التاريخية، قال روزنبرغ إن الزخم سيمتد حتى مايو.
“على الرغم من أن الموسمية لا تزال مواتية، إلا أننا نعتقد أن المخاطر/المكافآت الكبيرة للقطاع هي التي ستؤدي إلى زيادة العائدات في الأشهر المقبلة. وقد شهدت نماذجنا، التي تركز على التوصيات من منظور 12 شهرًا، مؤخرًا شاشة قطاع الطاقة مرتفعة للغاية. جذابة، لذلك نرى الزخم مستمرا”.
برامج تشغيل الماكرو
وقالت LPL إنه مع تصاعد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط وعدم ظهور أي علامة على انتهاء الصراع بين روسيا وأوكرانيا، فإن مثل هذه الشكوك الجيوسياسية جنبًا إلى جنب مع تخفيضات إنتاج أوبك + ستستمر في رفع الطلب على النفط وأسعاره.
واتفق روزنبرغ على أن هذا سيكون قوة أخرى لارتفاع أسهم الطاقة، لكنه حذر من أن الانخفاض المرتبط بالنمو في إجمالي الطلب سيشكل أكبر خطر على القطاع.
وعلى جانب السياسة النقدية، لاحظ بوشبيندر وهيسون الحماية المحتملة للقطاع ضد التضخم الثابت وارتفاع أسعار الفائدة على المدى الطويل.
ويشيرون إلى أن قطاع الطاقة يقف بمفرده باعتباره القطاع الوحيد الذي يرتبط بشكل إيجابي بعائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، مما يوفر للمستثمرين محفظة تحوط محتملة ضد أسعار الفائدة الأعلى.
