- لقد نما الاقتصاد الأمريكي بشكل كبير وعزز سوق الأوراق المالية في العقود الأخيرة.
- وتبلغ حصة الولايات المتحدة في سوق الأسهم العالمية 50%، وفقا لبنك جولدمان ساكس.
- إن الهيمنة الأميركية طويلة الأمد على الأسواق تعكس سنوات من النمو الاقتصادي المفرط.
وكانت هيمنة الاقتصاد الأمريكي وأسواقه موضوعا دائما.
في الواقع، لقد كانت تنمو بل وتتسارع لعقود من الزمن مقارنة ببقية العالم، وفقًا لبنك جولدمان ساكس. وفي مذكرة صدرت يوم الاثنين، استخدم الاستراتيجيون بقيادة بيتر أوبنهايمر البيانات التاريخية لتوضيح الأداء المتفوق للبلاد مقارنة بنظيراتها العالمية.
وقد أدت المرونة المذهلة التي شهدتها الأشهر الأخيرة إلى تراجع وول ستريت عن دعواتها للركود، في حين أصبح الرؤساء التنفيذيون في أمريكا أكثر تفاؤلاً بشأن العام المقبل. ارتفع مؤشر S&P 500 بنحو 9٪ منذ 1 يناير، وترتفع معنويات المستثمرين، وتضع الأسواق أسعارًا لتخفيضات متعددة في أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في منتصف عام 2024، مما من شأنه أن يساعد في تحفيز النشاط الاقتصادي بشكل أكبر.
ومن الاقتصاد الكلي إلى اتجاهات القطاع، توضح الرسوم البيانية الأربعة أدناه موقع أمريكا المهيمن كقوة اقتصادية.
أكبر شريحة من الكعكة العالمية
لقد نمت قيمة الأسهم الأمريكية بوتيرة أسرع من الأسهم في بلدان أخرى، ولم يتسارع هذا النمو إلا في الآونة الأخيرة.
وكتب الاستراتيجيون: “إن الارتفاع على المدى الطويل في الحجم النسبي لسوق الأسهم الأمريكية يعكس هيمنة الاقتصاد الأمريكي”. “رغم ذلك فمن المثير للاهتمام أن هيمنة سوق الأسهم الأمريكية على السوق العالمية تسارعت بشكل كبير في الأعوام الأخيرة ـ وخاصة منذ الأزمة المالية العالمية ـ وتجاوزت مكاسبها تلك التي حققتها مناطق أخرى.
وتمثل الولايات المتحدة الآن ما يقرب من 50% من سوق الأسهم العالمية، وفقاً لبنك جولدمان ساكس.
وهذه الحصة أقل مما شهدته في السبعينيات، لكن الدوافع كانت مختلفة. قبل أكثر من أربعة عقود من الزمن، كانت أكبر الأسهم الأمريكية الفردية تشمل شركات إكسون، وموبيل، وفورد، وجنرال إلكتريك، وآي بي إم – وهي تركيبة مختلفة تماما عن مجموعة أسهم ماغنيفيسنت سيفين اليوم.
وفي الوقت نفسه، في عام 1989، عندما تفوقت السوق اليابانية لفترة وجيزة على السوق الأمريكية قبل أن تنهار، كانت أكبر أربع شركات في العالم جميعها بنوكًا يابانية.
القيمة السوقية نسبة إلى الناتج المحلي الإجمالي
صحيح أن الاقتصاد الأمريكي كان أكبر اقتصاد عالمي خلال الخمسين عامًا الماضية، لكن جولدمان ساكس أبرز كيف أن حصته من القيمة السوقية للأسهم مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي تجاوزت أيضًا الدول المنافسة لسنوات عديدة.
وتبلغ القيمة السوقية للولايات المتحدة إلى حصة الناتج المحلي الإجمالي حوالي 170%، في حين أن الرقم بالنسبة لبقية دول العالم، باستثناء الولايات المتحدة، يبلغ حوالي 60%.
ولم تشهد سوى سويسرا والدنمارك ارتفاع قيم سوق الأوراق المالية إلى أحجام أكبر نسبيا عند قياسها كحصة من الاقتصاد الإجمالي، على الرغم من أن هذين البلدين لهما آثار اقتصادية أصغر بكثير.
وقال الخبراء الاستراتيجيون في بنك جولدمان: “في حالة الدنمرك، يعكس هذا في الأساس حجم شركة نوفو نورديسك، التي تعد قيمتها السوقية لأوراق المالية وحدها أكبر من الناتج المحلي الإجمالي السنوي للاقتصاد الدنمركي”.
وعلى نحو مماثل، تعكس الزيادة المطولة في الحجم الإجمالي النسبي لأسواق الولايات المتحدة هيمنة الاقتصاد الأميركي، وفقاً لبنك جولدمان ساكس.
عامل النمو
يمكن إرجاع قوة سوق الأسهم الأمريكية إلى حد كبير إلى الحجم الكبير لأسماء النمو. ومن وجهة نظر جولدمان فإن الولايات المتحدة استفادت من عامل “النمو” نسبة إلى بقية العالم.
وقال الاستراتيجيون: “بعبارة أخرى، سوق الأسهم الأمريكية لديها تعرض أكبر للصناعات الأسرع نموًا من بقية العالم، وأقل تعرضًا للشركات البطيئة النمو”.
أدى العدد الكبير من أسماء النمو في الولايات المتحدة إلى قيام المستثمرين بإعادة الاستثمار في الأسهم الأمريكية بمعدل أعلى من معظم الأسواق الأخرى. وقال جولدمان ساكس إن ذلك أدى أيضًا إلى ارتفاع السيولة في الأسواق الأمريكية، مما يساعد على تقليل علاوة المخاطر.
“إن الاقتصاد الأمريكي أكبر وأقوى من الاقتصادات الأخرى، كما أن الاتجاه المتزايد نحو الإدراج في الولايات المتحدة من قبل الشركات الأجنبية قد زاد من هذا التأثير؛ وهذا يعني أن جزءًا متزايدًا من قيمة الشركات ذات المنشأ الأجنبي ممثلة في السوق الأمريكية.” قال الاستراتيجيون. “علاوة على ذلك، حتى لو لم تكن مدرجة في الولايات المتحدة، فإن العديد من الشركات الأوروبية وغيرها زادت بشكل عام تعرضها (وأصولها) في الولايات المتحدة”.
