- يتوقع بنك أوف أمريكا أن تبدأ الأسهم ذات القيمة الكبيرة في التفوق على أسهم النمو.
- لقد كان أداء القيمة أقل من أداء أسهم النمو لمدة عقدين من الزمن، ولكن هذا قد ينعكس قريبا.
- أشار بنك أوف أمريكا إلى أربعة صناديق استثمار متداولة في القطاع للشراء للاستفادة من التجارة.
المنطقة الأكثر مللاً في سوق الأوراق المالية تستعد لـ “نهضة” الأداء المتفوق، وفقاً لبنك أوف أمريكا.
وكتبت سافيتا سوبرامانيان، الخبيرة الاستراتيجية في بنك أوف أميركا، في مذكرة: “اقرأ شفتي: كبيرة. القيمة السوقية. القيمة”.
وفقًا للبنك، فإن الأسهم ذات القيمة المملة، والتي تُركت عمليًا للموت بينما يطارد المستثمرون أسماء النمو التي يغذيها الذكاء الاصطناعي، من المقرر أن تتفوق على سوق الأسهم الأوسع نطاقًا للمرة الأولى منذ فترة طويلة.
وقال بنك أوف أمريكا: “بعد عقدين من الأداء الضعيف المطرد، قد تتفوق القيمة الأمريكية على النمو مرة أخرى”.
وفقًا للبنك، هناك ثلاثة سيناريوهات حيث يجب أن تكون القيمة هي المجال المفضل لامتلاكها في سوق الأوراق المالية.
نمو أوسع للأرباح
وقال البنك: “بعد عقد من نقص الاستثمار، والأرباح المنخفضة الجودة، وبداية التضخم، فإن تركيز الشركات على الكفاءة يجب أن يعني نموًا أوسع لأرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حتى عام 2025”.
وهذا يعني أن شركات التكنولوجيا الضخمة لن تكون وحدها هي التي تقود نمو الأرباح وارتفاع أسعار الأسهم.
وقال بنك أوف أمريكا: “القطاعات ذات القيمة المتعطشة لرأس المال، مثل الطاقة مع الانضباط الرأسمالي المكتشف حديثًا والقطاعات المالية ذات الميزانيات العمومية الأقوى وقدرة الإقراض الأفضل يجب أن تتم مكافأتها مع نمو الأرباح”.
هبوط صعب
السيناريو الآخر الذي يجب أن تتفوق فيه أسهم القيمة هو إذا واجه الاقتصاد هبوطًا حادًا.
ومن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى عمليات بيع حادة في الأسهم الموجهة نحو النمو والأداء المتفوق النسبي لأسهم القيمة.
وقال بنك أوف أمريكا: “مخصصات الأسهم تقترب من مستويات قياسية، وإذا بدأت احتمالات الركود في الارتفاع، فإن المستثمرين الذين يتحولون من الأسهم إلى السندات سيبيعون بالضرورة نموًا أكبر من القيمة”.
عالم أسعار الفائدة 5%
ووفقاً للبنك، فإن نظام أسعار الفائدة “الأعلى لفترة أطول” يجب أن يفيد الأسهم ذات القيمة ويؤدي إلى تفوق أدائها.
“لقد تخلفت أسهم القيمة الأمريكية عن النمو بنسبة غير مسبوقة بلغت 230% في ظل انقطاع “العالم 2%” الناجم عن ذروة العولمة، والتكنولوجيا الانكماشية، والتركيبة السكانية المثالية، وأعباء الديون المنخفضة. وينبغي لعالم يتسم بمعدلات أعلى من الناحية الهيكلية والتضخم أن يعزز أسهم القيمة. وقال بنك أوف أمريكا.
وقال البنك إن العودة إلى المتوسط في أسعار الفائدة والعوامل الكلية الأخرى يمكن أن تدعم أداءً متفوقًا بنسبة خمس نقاط مئوية سنويًا لأسهم القيمة مقارنة بأسهم النمو.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للاستفادة من تجارة القيمة المحتملة، يوصي البنك المستثمرين بإلقاء نظرة على أربعة صناديق استثمار متداولة في القطاع موجهة نحو القيمة.
خدمات
وقال بنك أوف أمريكا: “تتمتع المرافق (XLU، FXU) بواحدة من أدنى درجات تقييم صناديق الاستثمار المتداولة مع انخفاض مضاعف الربحية إلى أدنى مستوى لها منذ عام 2009 مقابل مؤشر S&P 500. وتتحكم المرافق في الطاقة المطلوبة للذكاء الاصطناعي لتحقيق إمكاناته”.
طاقة
“تقوم شركات الطاقة (XLE، OIH، MLPX) بفحص الأسعار الرخيصة على مستوى القطاع والصناعة. يجب أن تستفيد شركات الطاقة من الأسواق الضيقة واحتضان انضباط رأس المال. يجب أن تستفيد صناعات الطاقة مثل الخدمات من الطلب المتزايد بينما تقدم MLPs ميزانيات عمومية قوية وعائدات عالية وقال بنك أوف أمريكا: “الوصول إلى أسواق الغاز الطبيعي التي تعاني من قيود العرض”.
البنوك
“تبدو البنوك (KBE، KBWB) أكثر جاذبية اليوم من القطاع المالي الواسع. ويتوقع رئيس أبحاث بنوك أمريكا الشمالية، إبراهيم بوناوالا، أن يستمر الأداء القوي للبنوك ذات رأس المال الضخم، ويعتقد أن المناطق الإقليمية يمكن أن تحصل على دفعة من المزيد من اليقين بشأن تخفيضات بنك الاحتياطي الفيدرالي،” البنك. قالت أمريكا.
السلع الاستهلاكية
“تبدو صناديق الاستثمار المتداولة Staples (IYK) رخيصة نسبيًا – وهو أمر مفهوم نظرًا للمخاوف الأخيرة بشأن سلوك المستهلك. تعتبر Sativa Subramanian من السلع الأساسية ذات الوزن المنخفض، ولكن في سيناريو الهبوط الصعب، يرى محللو الأسهم لدينا مجالًا لعروض ترويجية أعمق لتجارة التجزئة في المواد الغذائية، والتي من شأنها أن تساعد في زيادة الأحجام،” بنك أوف قالت أمريكا.
