- من المقرر أن يصدر مكتب إحصاءات العمل تحديثًا رئيسيًا لسوق العمل يوم الأربعاء.
- ومن المتوقع أن يظهر التقرير تعديلاً هبوطياً كبيراً في نمو الوظائف من أبريل 2023 إلى مارس 2024، بحسب جولدمان ساكس.
- وقد يشكل هذا ضغطا على بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للنظر في تخفيضات أعمق في أسعار الفائدة وسط مخاوف مستمرة من تباطؤ الاقتصاد.
من المقرر أن يتم إصدار تحديث لسوق العمل يوم الأربعاء، وقد يؤدي ذلك إلى إحداث هزة في بنك الاحتياطي الفيدرالي والأسهم هذا الأسبوع.
سيصدر مكتب إحصاءات العمل تقديرات المراجعة الأولية لبيانات التأسيس لعام 2024 صباح يوم الأربعاء. سيغطي التقرير بيانات الرواتب غير الزراعية من أبريل 2023 إلى مارس 2024.
ومن المتوقع أن يحمل التقرير تخفيضا كبيرا في نمو الوظائف على مدى فترة الـ12 شهرا، وفقا لتقديرات جولدمان ساكس.
وقال الخبير الاقتصادي في جولدمان ساكس روني ووكر إن التقرير قد يؤدي إلى مراجعة نزولية لنمو العمالة بما يصل إلى مليون وظيفة.
وقال ووكر في مذكرة الأسبوع الماضي: “بناءً على التعداد ربع السنوي للعمالة والأجور (QCEW) – المصدر الرئيسي للبيانات للمراجعة المعيارية السنوية – يبدو من المرجح إجراء مراجعة نزولية كبيرة؛ ونقدر في حدود 600 ألف إلى مليون (أو مراجعة نزولية بنحو 50 إلى 85 ألفًا لنمو الرواتب الشهرية خلال الفترة من أبريل 2023 إلى مارس 2024)”.
وأضاف أن مثل هذا الرقم الكبير من شأنه أن يمثل أكبر مراجعة هبوطية للوظائف غير الزراعية منذ عام 2010.
وقد يفرض تعديل بهذا الحجم ضغوطا على بنك الاحتياطي الفيدرالي ورئيسه جيروم باول قبل خطابه الرئيسي في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة. وقد تحفز التعديلات الهبوطية للبيانات رئيس البنك المركزي على الظهور بمظهر أكثر تسامحا وتشير إلى تخفيضات أسعار الفائدة بشكل أكبر مما تتوقعه الأسواق.
أظهرت أداة CME FedWatch بعد ظهر الأربعاء أن المستثمرين يرون فرصة بنسبة 72% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع السياسة الشهر المقبل.
وقال كوينسي كروسبي، استراتيجي شركة إل بي إل، في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى بيزنس إنسايدر: “إذا كشف التقرير عن عدد أقل بكثير من الوظائف التي تم إنشاؤها مقارنة بما تم الإعلان عنه في البداية في تقارير الرواتب الشهرية، فإن مخاوف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تتضاعف في تعليقاته”.
وقد يؤدي أي تعديل كبير نحو الانخفاض في نمو الوظائف إلى هز الأسواق، مما يفرض ضغوطا سلبية على أسعار الأسهم في الوقت الذي يتعامل فيه المستثمرون مع مخاوف النمو المحتملة في الاقتصاد والمخاوف من الركود في أعقاب تقرير الوظائف في يوليو/تموز الذي جاء أضعف من المتوقع.
وقال كروسبي “الأسواق، التي شهدت مؤخرا مخاوف بشأن النمو أدت إلى مخاوف من تأخر بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المنحنى، ستراقب إصدار المراجعة المعيارية يوم الأربعاء لمعرفة ما إذا كان رد فعل السوق الأولي صحيحا في الواقع”.
ولكن هناك مشكلة في المراجعة الهبوطية المحتملة في نمو الوظائف، وفقا لووكر، وهي تتعلق باتجاهات الهجرة.
إن بيانات QCEW التي يتم الاعتماد عليها بشكل كبير في تقرير مراجعات الرواتب الصادر عن مكتب إحصاءات العمل لا تأخذ في الاعتبار المهاجرين، الذين غذوا المكاسب في سوق العمل والاقتصاد في السنوات الأخيرة.
وهذا يعني أن أي تعديل كبير نحو الانخفاض في نمو الوظائف قد يكون مبالغا فيه إلى حد كبير.
وقال ووكر “نعتقد أن المراجعة الهبوطية المحتملة للأسبوع المقبل سوف تبالغ في تقدير درجة المبالغة في تقدير نمو الرواتب بما يصل إلى 400-600 ألف وظيفة”.
وأضاف ووكر: “يعتمد برنامج QCEW على سجلات التأمين ضد البطالة، ومن المرجح أنه يستثني إلى حد كبير المهاجرين غير الشرعيين، الذين نعتقد أنهم ساهموا بقوة في نمو العمالة خلال العامين الماضيين”.
سيتم إصدار تقرير BLS في الساعة 10 صباحًا بالتوقيت الشرقي يوم الأربعاء.