- يقول ديفيد روزنبرغ إن المستثمرين القلقين بشأن تصحيح السوق يجب عليهم تعديل محافظهم الاستثمارية.
- وحذر كبير الاقتصاديين من أن الأسهم في فقاعة ومعرضة لخطر الانخفاض الكبير.
- ونصح المستثمرين بالاهتمام بالقطاعات الرئيسية وإضافة “التأمين” إلى محافظهم الاستثمارية.
حذر عدد من المتنبئين في وول ستريت من فقاعة الأسهم مع صعود السوق إلى سلسلة من الارتفاعات الجديدة في عام 2024 – وينبغي للمستثمرين القلقين بشأن مثل هذا السيناريو أن يضعوا أموالهم في حفنة من الأصول لحماية أنفسهم من الانفجار النهائي .
هذا وفقًا لديفيد روزنبرغ، أحد كبار الاقتصاديين ومؤسس شركة روزنبرغ للأبحاث، الذي ظل يحذر من انهيار محتمل في الأسهم منذ أشهر. في الماضي، حذر من تصحيح بنسبة 39٪ للأسهم، من بين التوقعات الأكثر تطرفًا في وول ستريت، حيث يشعر معظم المستثمرين بالتفاؤل بشأن الهبوط الناعم وسط اقتصاد قوي وتخفيف أسعار الفائدة.
وقال روزنبرغ في مذكرة للعملاء يوم الجمعة: “إن مراقبة السوق هذه الأيام تشبه مشاهدة مهرج ينفخ بالونًا (أو تشاك برينس وهو يرقص في القاعة)، مع معرفة ما لا مفر منه”. “عندما تنفجر هذه الفقاعة الضخمة، سيكون الأمر مذهلاً.”
وقال روزنبرغ إن المستثمرين بحاجة إلى توخي الحذر وتجنب اتباع “عقلية القطيع”، مشيراً إلى الحماس لأسهم التكنولوجيا الضخمة. وقال إنه يتعين على المستثمرين بدلاً من ذلك التركيز على الأسهم ذات نماذج الأعمال القوية، والنمو القوي، والأسعار الجيدة، وإضافة بعض “التأمين” إلى محافظهم الاستثمارية.
فيما يلي أهم أفكاره الاستثمارية للتحضير لاحتمال انفجار فقاعة السوق.
الرعاية الصحية والمواد الاستهلاكية الأساسية
يجب على المستثمرين توجيه استثماراتهم نحو ما سيحتاجه الناس دائمًا في المستقبل. وعلى وجه الخصوص، أوصى روزنبرغ المستثمرين بالاهتمام بالخيارات في قطاعي الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية.
وكتب روزنبرغ: “ركز على المكان الذي سيركز فيه الناس على ما يحتاجون إليه، وليس على ما يريدون”. “أي شيء يتعلق بالتجارة الإلكترونية والخدمات السحابية وتوصيل الأسلاك في منزلك ليصبح مكتبك الجديد كان في مرحلة نمو علمانية ناشئة.”
المرافق
كما تبدو أسهم المرافق واعدة. وتوقع متنبئون آخرون ارتفاعا كبيرا لشركات المرافق، بسبب الحاجة المتزايدة إلى الطاقة ومراكز البيانات الناجمة عن طفرة الذكاء الاصطناعي.
“المرافق، كما قلنا منذ فترة طويلة، هي أقرب ما تكون إلى “بدون تفكير” كما هو الحال، نظرًا لخصائص عوائدها وإعادة تصنيفها من أجل “النمو الدفاعي” بسبب رؤية الأرباح المعززة من خلال الشركات القوية والمستقرة. وقال روزنبرغ: “النظرة العلمانية لاحتياجات الطاقة الأمريكية”.
الفضاء الجوي والدفاع
وأضاف أن أسهم شركات الطيران والدفاع يمكن أن تكون أيضًا بمثابة شراء، في ضوء التوترات الجيوسياسية المتزايدة في جميع أنحاء العالم.
“لقد كان الفضاء / الدفاع بمثابة دعوة طويلة الأمد بالنسبة لنا منذ عدة سنوات، وأفضل وسيلة للتحوط ضد عالم مضطرب بشكل متزايد حيث تتوسع الميزانيات العسكرية في كل مكان – وغير حساس على الإطلاق لمن سيصل إلى السلطة في الخامس من تشرين الثاني (نوفمبر).”
التكنولوجيا الكبيرة
وقال روزنبرغ إنه في حين أن بعض مجالات التكنولوجيا تظهر خصائص الفقاعة، فلا يزال بإمكان المستثمرين اغتنام الفرص في بعض أسماء التكنولوجيا الكبيرة، نظرا لانتشار العمل من المنزل والخدمات السحابية والعمل عن بعد. ومع ذلك، قال إنه يتعين على المستثمرين الانتظار للحصول على أسماء التكنولوجيا بأسعار أفضل.
“أفضل شراء هذه الأسهم بأسعار أفضل مما لدينا اليوم لأن هذا الانهيار الأخير قد أكل ما يكفي من العوائد المتوقعة في المستقبل لإبقائنا حذرين في الوقت الحالي. لكننا سنكون مشترين متعطشين عند أي تراجع كبير.”
الرهانات الآمنة
وينبغي للمستثمرين أن يتطلعوا إلى وضع “جرعة من التأمين” في محافظهم الاستثمارية. وهذا يعني الذهب – “المخزن الحقيقي للقيمة”، كما يقول روزنبرغ – وكذلك السندات الحكومية.
وقال عن المعدن الثمين: “الشيء الجميل في الذهب هو أنه ليس التزامًا يمكن للبنك المركزي أن يعفيه ببساطة، أو عملة يمكن طباعتها ببساطة بأمر حكومي”. “أنا أيضًا أفضّل سوق سندات الخزانة لأنها تحقق أعلى عائد تقريبًا من أي دولة صناعية كبرى – وتتمتع بخصائص سيولة كبيرة.”
وقال روزنبرغ إن صناديق الاستثمار العقاري يمكن أن تكون أيضًا وسيلة جيدة للتحوط من المخاطر. وينطبق هذا بشكل خاص على صناديق الاستثمار العقارية المرتبطة بقطاعي الصناعة والرعاية الصحية.
وأضاف: “على أي حال، علينا جميعا أن نصبح أكثر موضوعية ومدروسين في عملية صنع القرار لدينا وأكثر انتقائية من المعتاد لأن سوق الأوراق المالية، والأصول المالية بشكل عام، لم تصبح أكثر من مجرد كازينو زخم”.
ولا يزال أغلب المتنبئين في وول ستريت يتوقعون أداء قويا من الأسهم حتى نهاية العام وعام 2025. وقد رفعت شركات جولدمان ساكس، ويو بي إس، وبي إم أو، ودويتشه بنك أهدافها السعرية لنهاية العام لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 في الأسابيع الأخيرة، مع توقعات جديدة تتراوح بين من 5,750 إلى 6,400.