- ستعلن شركة إنفيديا عن أرباحها للربع الثاني يوم الأربعاء.
- ويتوقع معظم المحللين أن يتجاوز حجم الإيرادات وتقديرات الأرباح لكل سهم.
- ومع ذلك، يحذر المعلقون أيضًا من التقلبات في الأمد القريب نظرًا للتأخير في إطلاق شريحة Blackwell AI.
يستعد الثيران للاحتفال بربع كبير آخر لأهم اسم في مجال الذكاء الاصطناعي في سوق الأوراق المالية، ولكن هناك ملاحظة تحذيرية قبل تقرير أرباح Nvidia الصادر يوم الأربعاء أيضًا.
تستعد وول ستريت بالكامل لهذه اللحظة، حيث أصبحت الشركة المصنعة للرقائق الإلكترونية بمثابة مؤشر لتحديد مدى استدامة ارتفاع الذكاء الاصطناعي. ومن المرجح أن يؤدي نجاحها أو فشلها في إقناع المستثمرين إلى تحريك السوق بالكامل في الأيام التي تلي إعلان نتائجها.
وفي حين أدى الحماس للتكنولوجيا إلى دفع رؤوس الأموال الكبيرة إلى الارتفاع في الأرباع الأخيرة، يتساءل المستثمرون الآن عن المدة التي يمكن أن تستمر فيها هذه الضجة، وستكون مقاييس الطلب والمبيعات الخاصة بشركة إنفيديا مهمة في الإجابة على أسئلة السوق الملحة.
وفي الوقت نفسه، ظهرت أيضًا مخاوف بشأن جانب العرض بعد الإبلاغ عن تأخير إطلاق شريحة Blackwell AI القادمة للشركة.
فيما يلي ما تراقبه بعض البنوك الكبرى في وول ستريت مع استعداد السوق للحدث الكبير يوم الأربعاء.
جولدمان ساكس
قال بنك جولدمان ساكس إن التأخير الذي تم الإبلاغ عنه بشأن شريحة بلاكويل من إنفيديا قد يؤدي إلى بعض التقلبات في الأمد القريب بعد إصدار أرباحها، لكن الأساسيات ستبقي الشركة في وضع يسمح لها بمزيد من الارتفاع. ونظراً للارتفاع الناتج عن إيرادات مراكز البيانات والرافعة المالية القوية، يتوقع البنك أن تتجاوز الإيرادات والأرباح لكل سهم الإجماع.
وكتب المحللون بقيادة توشيا هاري أن الطلب من العملاء على أجهزة إنفيديا ظل قوياً بين مزودي الخدمات السحابية الرائدين، ولا تزال الشركة تحتفظ بميزة تنافسية في مجال الحوسبة بالذكاء الاصطناعي.
في حين أن المستثمرين أصبحوا يتساءلون عما إذا كان الاستثمار التكنولوجي الكبير في الذكاء الاصطناعي يستحق العناء، تتوقع جولدمان أن تكشف مكالمة أرباح الشركة عن بعض مقاييس العائد على الاستثمار التي تساعد في تعزيز الثقة.
وفي الوقت نفسه، فإن المراجعات الإيجابية لأرباح السهم وتوازن المخاطر والمكافآت الإيجابي من شأنه أن يستمر في دعم السهم.
وسوف يعتمد تأثير أي تأخيرات متعلقة بـ Blackwell على ثلاثة عوامل: مدى التأخير، ورغبة العملاء في شراء الرقائق القديمة المستندة إلى Hopper، وقدرة Nvidia على زيادة إنتاج بنية Blackwell المبسطة.
يحتفظ جولدمان بتصنيف “شراء” لشركة إنفيديا وسعر مستهدف ثابت عند 135 دولارا للسهم.
دويتشه بنك
وأكد المحلل روس سيمور أن الطلب على الحوسبة الذكية ظل مستقراً، وهو ما من شأنه أن يساعد إنفيديا على تحقيق أداء واعد في الأرباح.
“نحن لا نزال معجبين بخريطة الطريق التكنولوجية الأفضل في فئتها التي تقدمها NVDA ونعتقد أن حماسة عملائها تجاه الذكاء الاصطناعي من المرجح أن تستمر، مما يؤدي إلى تحقيق ربع/دليل قوي آخر”، كما كتب.
وعلى الهامش، ربما تراجعت طلبات المنتجات قبل إطلاق بلاكويل، لكن اتجاهات الطلب الكلي لم يكن من المفترض أن تعاني، حسبما كتب دويتشه.
ومع ذلك، فقد أخذت السوق في الاعتبار إلى حد كبير أساسيات إنفيديا حتى الآن، مما دفع البنك إلى الحفاظ على تصنيف “الاحتفاظ”.
بنك اوف امريكا
في حين كانت نتائج إنفيديا السابقة بمثابة حافز كبير لارتفاع سوق الأسهم اللاحق، كتب بنك أوف أميركا أن المستثمرين يتجاهلون “مخاطرة أقل من قيمتها الحقيقية”.
وفي مذكرة معاينة صدرت هذا الشهر، حذر المحللون من أن تأخير إطلاق شريحة بلاكويل من الجيل التالي قد يكبح مكاسب ما بعد الأرباح في الأمد القريب.
ومع ذلك، لا ينبغي أن يظل هذا مصدر قلق دائم: إذ يمكن لشركة إنفيديا الاعتماد على شريحة هوبر لفترة أطول، وإصدار نسخة مبسطة من بلاكويل كحل مؤقت، حسبما قال البنك.
“بغض النظر عن ذلك، فإن أي عمليات بيع قد تزيد من الضغط على سهم NVDA وسط حالة عدم اليقين المستمرة في السوق بشأن أسعار الفائدة/الجيوسياسية. ومع ذلك، نرى أي عمليات بيع بمثابة فرصة شراء معززة حيث أن التحديات ليست في الطلب، ولكن في العرض (القابل للحل) الذي لن يعرقل بشكل أساسي زخم NVDA على المدى الأطول”، كتب المحللون.
وقالت الشركة إن المبيعات القوية لشريحة Hopper من المرجح أن تعزز المبيعات إلى 28.6 مليار دولار، وهو ما يتجاوز تقديرات إنفيديا البالغة 28 مليار دولار ويتقدم بشكل متواضع عن تقديرات الإجماع.
يمنح بنك أوف أميركا تصنيف “شراء” لشركة إنفيديا وسعر مستهدف يبلغ 150 دولاراً للسهم.
ويلز فارجو
تتوقع شركة ويلز فارجو أن تسجل شركة إنفيديا إيرادات وأرباحًا للسهم الواحد أعلى من المتوقع يوم الأربعاء، حيث تدعم مراكز البيانات والرافعة المالية القوية أداء الشركة.
وكتب البنك أن قوة إيرادات مراكز البيانات ستأتي من الطلب القوي على Hopper H100 وبدء شحن شريحة H200. وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن يؤدي ارتفاع إنتاج الشركة من منتج الشبكات القائم على الإيثرنت، Spectrum-X، إلى زيادة العائدات.
في الربع القادم، تتوقع Wells Fargo أن تحقق Nvidia نموًا متتاليًا بنسبة 15% في قطاع مراكز البيانات وإجمالي إيرادات الشركة.
وكما ذكر بنوك أخرى، استشهد بنك ويلز فارجو أيضًا بتأخيرات بلاكويل المحتملة كعامل قد يؤدي إلى بعض التقلبات في الأمد القريب. ومع ذلك، من المتوقع أن يكون هذا الأمر محسوسًا بشكل أكبر في الربع الثاني من يناير مقارنة بالربع الأول من أكتوبر. وبدلاً من ذلك، قال البنك إن الطلب على هوبر وسبيكتروم-إكس سيحافظ على ارتفاع الإيرادات خلال الأشهر المقبلة.
سيتي
وتتوقع سيتي أن يحقق سهم إنفيديا مستويات مرتفعة جديدة، متوقعة أن تتفوق الشركة على تقديرات أرباح وول ستريت.
وتشير تقديرات الشركة إلى تحقيق مبيعات ربع سنوية إجمالية بقيمة 28.5 مليار دولار، وتتوقع ارتفاعاً بنحو مليار دولار عن التوقعات الإجماعية.
ومع ذلك، أشارت سيتي إلى أن أرباح إنفيديا ستكون أقل من التقديرات البالغة 2 مليار دولار والتي حققتها في الأرباع الأربعة الماضية، حيث تؤثر مخاوف بلاكويل على أداء الشركة. وبصرف النظر عن قضايا سلسلة التوريد، من المرجح أن يركز المستثمرون على زخم H100/H200 وSpectrum-X، والطلب من الشركات، وما إذا كان هناك خطر متزايد من فرض المزيد من القيود على مشتريات الرقائق الراقية من الصين.
وكتب سيتي: “نتوقع أن ترتفع تقديرات الشارع للربعين يونيو/أكتوبر، وأن تطمئن تعليقات بلاكويل المستثمرين بشأن توقعات قوية للسنة المالية 2025، وأن يصل السهم إلى أعلى مستوى جديد في 52 أسبوعًا”.
ويحتفظ البنك بتصنيف “شراء” لشركة إنفيديا وسعر مستهدف يبلغ 150 دولارا للسهم.
ويدبوش للأوراق المالية
هذا هو الأسبوع الأكثر أهمية لسوق الأسهم هذا العام، حيث من المرجح أن تقوم Nvidia بتعزيز ارتفاع الذكاء الاصطناعي من خلال “خفض أداء الميكروفون” مرة أخرى، وفقًا لما كتبته Wedbush Securities الأسبوع الماضي.
كان المحلل دان إيفز أحد أكثر المتفائلين بشأن شركة إنفيديا، وقد تعززت توقعاته قبل صدور تقرير يوم الأربعاء. وعلى مدار السنوات القليلة المقبلة، يرى إيفز أن الشركة ستقود إنفاقات رأسمالية بقيمة تريليون دولار في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث ستظل وحدات معالجة الرسوميات الخاصة بالشركة مكونًا أساسيًا للتكنولوجيا الناشئة.
“نحن نواصل تقدير أن كل دولار يتم إنفاقه على شريحة GPU من Nvidia يوجد مضاعف يتراوح بين 8 إلى 10 دولارات عبر قطاع التكنولوجيا، وهو ما يتحدث عن وجهة نظرنا الصعودية القوية بشأن أسهم التكنولوجيا على مدار العام المقبل”، كما كتب إيفز.
تحتفظ شركة Wedbush Securities بتصنيف “الأداء الأفضل” لشركة Nvidia.