- وقال مدير المعلومات في مورغان ستانلي إن عائدات السندات تجاوزت المستويات التي تدعم تقييمات عالية في الأسهم.
- يقول مايك ويلسون إن المستثمرين يجب أن يركزوا على عدد قليل من القطاعات في السوق.
- وقال البنك إنه يفضل القطاعات الرئيسية ذات الأرباح القوية ، مثل البيانات المالية ووسائل الإعلام.
يرسل سوق السندات المستثمرين إشارة واضحة حول مكان استثمار أموالهم ، وفقًا لكبار استراتيجي الأسهم في Morgan Stanley.
وقال مايك ويلسون ، مدير إدارة المعلومات والموارد الإستراتيجية للأسهم الأمريكية في بنك الاستثمار ، إنه يعتقد أن عائدات السندات قد صعدت إلى مستوى رئيسي في الأسابيع الأخيرة التي تشير إلى أنه ينبغي على المستثمرين تضييق تركيزهم على مجالات مختارة في السوق.
تجاوزت العائد على الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات 4.5 ٪ يوم الخميس ، وهي عتبة نفسية للمستثمرين التي تشير إلى ارتفاع توقعات أسعار الفائدة.
وقال ويلسون في حلقة حديثة عن “أفكار” أفكار مورغان “لمورغان” أفكار “أفكار” أفكار مورغان “:” العائد الذي يتجاوز هذه العتبة هو علامة على أن الأسعار لم تعد تدعم التقييمات العالية – والتي كانت مفتاح عائدات سوق الأسهم في السنوات الأخيرة.
وقال ويلسون: “في ديسمبر ، قررنا أن 4 ٪ -4.5 ٪ كانت بقعة حلوة لمضاعفات الأسهم ، على افتراض أن النمو والأرباح ظلوا على المسار الصحيح. ونحن نرى 4.5 ٪ كمستوى رئيسي لتقييم الأسهم”.
وأضاف “بدلاً من ذلك ، أصبحت الأرباح الآن هي المحرك الأساسي للعائدات ، ومن المحتمل أن يظل هذا هو الحال بالنسبة للمستقبل المنظور”.
وقال ويلسون إن هذا التحول دفع مورغان ستانلي إلى تفضيل الأسهم ذات الجودة الكبيرة ذات الجودة الكبيرة ، بالإضافة إلى مناطق السوق مع مراجعات قوية في المراجعات.
وأشار إلى قطاعات مثل البيانات المالية والإعلام والترفيه ، والتي تفوقت على السوق في الأشهر الأخيرة. ارتفع صندوق SPDR للقطاع المالي Select Sector و Servication Select Sector SPDR بنسبة 7 ٪ على أساس سنوي ، قبل S&P 500 ، والذي ارتفع بنسبة 4 ٪ منذ بداية العام.
وقال ويلسون أيضًا إن البنك يفضل أسهم البرمجيات على أسهم أشباه الموصلات ، وكذلك الأسهم في قطاع الخدمات على قطاع البضائع ، بسبب قوة الأرباح.
من بين الأسهم الدفاعية ، التي يشتريها المستثمرون إلى المخزن المؤقت ضد عدم اليقين الاقتصادي الكلي ، فضل البنك المرافق على الاستثمارات مثل صناديق الاستثمار العقاري وأسهم الرعاية الصحية.
“على الرغم من أننا رأينا تفوق الأداء في كل هذه الصفقات ، فإننا نلتزم بها في الوقت الحالي. نحتفظ بتفضيلات غالبة لجودة السمك الكبيرة ، ما لم تقل عائدات الخزانة لمدة 10 سنوات بشكل مستدام عن 4.5 ٪ ، دون تدهور ذي معنى في النمو قال ويلسون.
ترتفع العائدات إلى أعلى منذ بداية العام ، ويرجع ذلك إلى حد كبير إلى ارتفاع التضخم وارتفاع معدلات الفائدة في الاقتصاد. على سبيل المثال ، ارتفع العائد على مذكرة الخزانة لمدة 10 سنوات ، في الأسابيع التي سبقت تنصيب دونالد ترامب ، وهي علامة على أن المستثمرين يتوقعون أن بعض سياسات الرئيس-مثل خطته لفرض التعريفات على المكسيك وكندا- ارتفاع التضخم.
وفي الوقت نفسه ، فإن التوقعات لتخفيضات أسعار الفائدة في مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا العام قد خافت ، خاصةً بالنظر إلى أن التضخم قد تم وضعه في الأشهر الأخيرة.
يتوقع المستثمرون إلى حد كبير أن يحافظ البنك المركزي على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعات السياسة العديدة التالية ، وفقًا لأداة CME FedWatch. وأضاف ويلسون أن مورغان ستانلي يتوقع فقط تخفيض معدل 5 نقاط في يونيو في يونيو على الأرجح هذا العام.