- وقال بيل دودلي إن مجلس الاحتياطي الفيدرالي يخاطر وراء المنحنى عندما يتحول الاقتصاد.
- وقال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق في نيويورك إن الصفقة التجارية بين الولايات المتحدة الصينية تمتد إلى حالة عدم اليقين التعريفي ، مما يؤخر الإجراءات.
- وقال دودلي “إذا دخلت الولايات المتحدة إلى الركود ، أتوقع تخفيضات في الأسعار من 200 إلى 300 نقطة أساس”.
يحتفل المستثمرون بالتوترات التجارية التي تخفف بين الولايات المتحدة والصين هذا الأسبوع ، لكن أحد البنوك المركزية السابقة يحذر من أنها قد تعرقل السياسة النقدية.
بالنسبة إلى بيل دودلي ، الرئيس السابق لمحمية نيويورك الفيدرالية في نيويورك ، يمكن أن يخلق تصعيد التعريفة لهذا الأسبوع المزيد من الصداع للبدر ، ويتسبب في تخفيضات أسعار الفائدة على الضباب.
وكتب في بلومبرج ، إذا انتظر المسؤولون لفترة طويلة وتتعثر الاقتصاد في الركود ، فإن ذلك سيجبرهم على خفض الأسعار من 200 إلى 300 نقطة أساس ، كما كتب في بلومبرج. ومع ذلك ، فإن أحدث صفقة تجارية ، والتي تصل إلى تعريفة التعريفات لمدة 90 يومًا ، يمكن أن تجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على التراجع عن اتخاذ الإجراءات حتى يكون تأثير الحرب التجارية أكثر وضوحًا.
“يجب عليهم الانتظار ، ولأنهم ينتظرون ، فمن المحتمل أن يتأخروا في النهاية” ، كرر دودلي في مقابلة منفصلة في بلومبرج التلفزيونية. “لكن هذا ليس خطأ بنك الاحتياطي الفيدرالي. أود أن أتصرف بنفس الطريقة في هذه المجموعة من الظروف.”
على الرغم من أن الأسهم تتمتع بمجموعة من المكاسب بفضل التفاؤل التجاري ، إلا أن القليل من الاقتصاديين يتوقعون تحسين العلاقات لعكس خطر التضخم الذي يغذيه التعريفة الجمركية تمامًا. حتى إذا انخفضت الواجبات ، فإن معدلات التعريفة لا تزال مرتفعة بما يكفي لتحفيز نمو الأسعار هذا العام.
يجب أن يفهم المستثمرون أيضًا أن صفقة الولايات المتحدة الصينية لا تعني أن الحرب التجارية قد انتهت: بدلاً من ذلك ، فقد تقلصت معدلات المعاملة المتبادلة إلى مستويات أكثر هضمًا لمدة 90 يومًا للسماح بالمفاوضات. وبعبارة أخرى ، فإن الإيقاف المؤقت يمتد فقط عدم اليقين ، ولا يقتلها ، كما كتب دودلي.
أشار دودلي إلى أن متوسط معدل التعريفة الفعلي سينتهي بنسبة 17.8 ٪ ، وهو ما يكفي لزيادة مستويات الأسعار والبطالة بمقدار 1.7 و 0.35 نقطة مئوية ، على التوالي.
كلا التقديرات هي عكس ما يريده الاحتياطي الفيدرالي. على المدى القريب ، يتوقع دودلي أن يضطر إلى التوقف عن التوقف والبقاء صبورًا ، مع مراقبة توقعات التضخم – قد يؤدي خفض مبكر جدًا إلى دعم النمو الاقتصادي ، لكنه يخاطر بتفاقم نمو الأسعار.
“التحلي بالصبر ، على الرغم من ذلك ، يستلزم أيضًا المخاطر” ، كتب. يمكن أن يؤدي ارتفاع البطالة إلى مزيد من عمليات التسريح مع إبطاء الإنفاق ، مما يؤدي في النهاية إلى الركود. وقال دودلي لـ Bloomberg TV:
وكتب: “ربما لن تحصل على الكثير من الوضوح بشأن التضخم والنمو والسياسة التجارية حتى سبتمبر. إذا كان في هذه المرحلة يحتاج إلى تقليل المعدلات ، فسيتعين عليها أن تتحرك بقوة إلى القبض على التدهور في سوق العمل-خاصةً بالنظر إلى أن صدمة العرض الناجمة عن التعريفة الجمركية ستقوض فعالية السياسة النقدية”.
“إذا دخلت الولايات المتحدة إلى الركود ، أتوقع تخفيضات في الأسعار من 200 إلى 300 نقطة أساس.”