- لا يمكن أن يستمر سهم Nvidia في الارتفاع إلى الأبد، وفقًا لمحلل DA Davidson Gil Luria.
- يتوقع المخضرم في وول ستريت انخفاضًا يصل إلى 20٪ في أسهم Nvidia في السنوات القليلة المقبلة.
- ويتوقع انخفاض الطلب على وحدات معالجة الرسومات من Nvidia والمزيد من المنافسة.
قد لا يبدو الأمر كذلك الآن، لكن سلسلة انتصارات Nvidia لا يمكن أن تستمر إلى الأبد.
هذا وفقًا لجيل لوريا، محلل DA Davidson والذي يعد أحد أكثر المتنبئين هبوطًا في Nvidia على المدى الطويل.
وقالت لوريا لـ BI: ليس من المستغرب أن تغلب شركة صناعة الرقائق على توقعات وول ستريت بتقرير أرباحها الأخير. وقال لوريا إن الشركة حققت للتو إيرادات قياسية بلغت 26 مليار دولار خلال الربع الأول، ولكن هذا يرجع إلى حد كبير إلى أن كبار عملاء Nvidia أشاروا إلى أنهم يخططون لزيادة الإنفاق على منتجات GPU الخاصة بها.
ويتوقع لوريا أن هذا الاتجاه سوف يتعثر، ويقول إنه يتوقع انخفاضًا مزدوج الرقم لسهم صانع الرقائق خلال الـ 18 شهرًا القادمة. قد تنخفض أسهم NVDA إلى حوالي 900 دولار بحلول عام 2026، حسب تقديرات لوريا، وهو ما يعني انخفاضًا بنسبة 14٪ تقريبًا عن مستوياتها الحالية، ومن الممكن حدوث انخفاض بنسبة 20٪ خلال العام ونصف العام المقبلين.
وقال لوريا: “تقديراتي لعام 2026 هي الأدنى في الشارع”. “التوقعات على المدى القصير جيدة بشكل استثنائي. وربما تكون التوقعات على المدى الطويل أسوأ مما يتوقعه معظم الناس.”
إنه يسبح ضد التيار ضد تيار من الثيران، الذين يشيرون إلى ارتفاع أرباح الشركة بشكل متزايد خلال السنوات القليلة الماضية. ومع ذلك، فإن أكبر عملاء Nvidia يشملون عمالقة التكنولوجيا مثل Meta وAlphabet وAmazon، الذين يعملون بالفعل على شرائح الذكاء الاصطناعي الخاصة بهم أو يستثمرون في شركاء آخرين – ومن المرجح أن يتضاءل اعتمادهم على Nvidia بمرور الوقت، كما قال لوريا.
وقال لوريا “هذا ليس سرا أو تكهنات. هذا شيء تتحدث عنه هذه الشركات بالفعل”. “يستغرق الأمر وقتًا فقط. إنه ليس حدثًا في عام 2024، لأنه يستغرق وقتًا لزيادة الإنتاج وكتابة البرنامج لجعل العملاء مرتاحين لذلك كبديل. ولكن هذا يعني أنه يجب أن يكون له تأثير أكبر بكثير على مدى الفترة التالية سنة أو سنتين”.
قال لوريا إنه سيعين تصنيف “بيع” للسهم بمجرد أن يبدأ كبار عملاء Nvidia – بما في ذلك Amazon وAlphabet وMeta وTesla – في التراجع.
حذرت Luria من انخفاض طويل المدى لسهم Nvidia لعدة أشهر، على الرغم من أن المستثمرين ما زالوا يشعرون بالتفاؤل. سجلت أسهم NVDA أعلى مستوياتها على الإطلاق بعد الإعلان عن نتائج الربع الأول، ونمت جوقة المحللين المتفائلين وسط استمرار اندفاع الذهب القائم على الذكاء الاصطناعي.
