- وقال توم لي من مؤسسة فاندسترات لشبكة سي إن بي سي إن مؤشر راسل 2000 ذو القيمة السوقية الصغيرة سيرتفع بنسبة 15% أو أكثر في أغسطس.
- ويركز المستثمرون على خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، ومرونة الاقتراض التي من شأنها أن تسمح للشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة.
- وأضاف لي أن التوقعات بفوز ترامب بالبيت الأبيض تساعد أيضاً في تعزيز عمليات شراء الأسهم الصغيرة.
مع تراجع قطاع التكنولوجيا، تسيطر الأسهم الأصغر حجماً على فصل الصيف.
قال توم لي من شركة Fundstrat لشبكة CNBC إن مؤشر Russell 2000 الذي يركز على الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة من المرجح أن يحقق مكاسب بنسبة 15% أو أكثر حتى أغسطس، إذا كان التاريخ هو الدليل.
وحقق المؤشر بالفعل مكاسب كبيرة طوال شهر يوليو/تموز، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 10% منذ بداية الشهر حتى منتصف نهار الخميس.
ويقول لي إن اليقين الذي يحيط بالسوق فيما يتصل بخفض أسعار الفائدة في المستقبل ــ والذي من المتوقع أن يبدأ في سبتمبر/أيلول ــ يساعد في دفع مسيرة صعود الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة. فهذه الشركات معرضة بشكل أكبر للديون، وبالتالي فهي على استعداد للاستفادة إلى أقصى حد من انخفاض تكاليف الاقتراض. وعلى النقيض من ذلك، فقد تم الاستشهاد بأسعار الفائدة المرتفعة باستمرار كسبب لضعف أداء مؤشر راسل 2000 في السنوات الأخيرة.
ومن الجدير بالذكر أيضًا أن مؤشر الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة شهد ارتفاعًا تدريجيًا، وليس ارتفاعًا حادًا غير مستدام، كما قال لي. وأشار إلى أن مؤشر راسل 2000 حقق مكسبًا بنسبة 1% على مدار الأيام العشرة من أصل 11 الماضية.
“في المرات التسع التي حدث فيها ذلك منذ عام 1979، عندما كنا في سوق هابطة، ارتفعنا بنسبة 100% – بعد شهر واحد، ثم ثلاثة أشهر، ثم ستة أشهر، ثم اثني عشر شهرًا”، كما قال. “ارتفع متوسط 12 شهرًا بنسبة 40%”.
كان لي قد توقع في السابق أن يستمر الارتفاع لمدة 10 أسابيع تقريبًا بدءًا من أغسطس، ليحقق في النهاية نسبة 40%. وهو الآن أصبح أكثر تحديدًا في توقعاته، حيث يسلط الضوء على شهر أغسطس باعتباره فترة مميزة بشكل خاص.
وقال للصحيفة: “بالنسبة لشهر أغسطس، يمكن للشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أن تحقق أكثر من 15% حتى، لأنها سجلت أداءً أضعف بشكل كبير. إن نوع التحركات التي شهدناها خلال الأسبوعين الماضيين فقط هو أمر لا يحدث إلا في بداية تقدم كبير للشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة”.
وبالإضافة إلى تخفيف أسعار الفائدة، أشار لي أيضاً إلى توقعات الانتخابات المقبلة باعتبارها دافعاً لارتفاع مؤشر راسل 2000.
ومع تزايد مؤشرات أسواق المراهنات على فوز دونالد ترامب برئاسة الولايات المتحدة، فمن المرجح أن ينجذب المستثمرون إلى الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة. وقال لي إن سياسات ترامب من المرجح أن تعزز تحرير الأسواق، وعمليات الدمج والاستحواذ، والبنوك الإقليمية.
ويقول لي إن الارتفاع يشير أيضًا إلى أن المستثمرين يبتعدون عن تداولات الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة، مع تراجع جنون الذكاء الاصطناعي. وفي يوم الأربعاء، سجل مؤشر ناسداك 100 الذي يعتمد على التكنولوجيا أسوأ يوم له منذ عام 2022، حيث انخفض بنسبة 3.6%.
وقال لي إنه في حين أن سرد الذكاء الاصطناعي يظل سليما على المدى الطويل، فإن المستثمرين الذين يركزون على التدفق النقدي الحر أو نسبة السعر إلى الأرباح سوف يجدون الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أكثر جاذبية.
ولكن تفاؤل لي ليس شاملاً. فعلى الرغم من ارتفاع مؤشر راسل 2000، يشكك البعض في وول ستريت في قدرة هذا الارتفاع على الاستمرار، نظراً لضعف أرباح الشركات الصغيرة، وإيراداتها، وهوامش أرباحها.
على نحو منفصل، تساءل بنك باركليز عن تأثير خفض أسعار الفائدة على القطاع، مشيرا إلى أن الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة تتراجع تاريخيا عندما تبدأ السياسة النقدية في التيسير.
