- قال بنك أوف أمريكا إن العناوين الرئيسية التي تتحدث عن “الركود التضخمي” ارتفعت إلى أعلى مستوياتها خلال عامين.
- وعلى الرغم من عدم وجود نظام تضخمي مصحوب بالركود حتى الآن، فإن خطاب السوق يمكن أن يتغير بسرعة.
- وقال البنك إن المرافق والطاقة عادة ما تستفيد أكثر من غيرها في ظروف الركود التضخمي.
أفاد بنك أوف أمريكا أن الإشارات الرئيسية إلى “الركود التضخمي” قفزت إلى أعلى مستوى لها منذ عامين الأسبوع الماضي، مما قد يبدأ في التأثير على معنويات وول ستريت.
ويحدث السيناريو المخيف عندما ينهار النمو في مواجهة التضخم الذي لا يزال في ارتفاع، كما حدث في قراءات الربع الأول الأخيرة.
على الرغم من أن المحللين أخبروا Business Insider أنه من السابق لأوانه الإعلان رسميًا عن نظام تضخمي مصحوب بالركود، إلا أن بنك أوف أمريكا من جانبه لا يزال يحذر من أن العناوين الرئيسية المثيرة للقلق يمكن أن تغير سرد السوق بسهولة.
بالنسبة لأولئك الذين يتطلعون إلى تحقيق أقصى استفادة من الوضع وحماية محافظهم الاستثمارية، قال البنك إن المرافق والطاقة هي أفضل المجالات التي يجب التركيز عليها:
وقالت في مذكرة يوم الأربعاء: “لقد تفوقت هذه القطاعات على الأداء الأكبر خلال أنظمة الركود التضخمي التاريخية وكانت أيضًا أفضل القطاعات أداءً في عام 2022 وسط مخاوف من الركود التضخمي”. “كان قطاع العقارات هو القطاع الأسوأ أداء وسط ارتفاع أسعار الفائدة، يليه قطاع التكنولوجيا.”
وربما يرجع ذلك إلى أن دورات الركود التضخمي تحد من قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، لأن القيام بذلك يخاطر بإثارة المزيد من التضخم المرتفع. وفي هذه الحالة، لا يكون لدى البنك المركزي في كثير من الأحيان خيار سوى تشديد السياسة النقدية.
كما يزيد أداء هذه القطاعات من المخاوف بشأن الركود التضخمي، مع انخفاض العقارات والتكنولوجيا بنسبة 8.6% و5.5% على التوالي. وبالمقارنة بذلك، ارتفعت المرافق بنسبة 1.6%، في حين انخفضت الطاقة بنسبة 0.9% فقط، حسبما أفاد بنك أوف أمريكا.
ومع ذلك، لا يتوقع البنك بالضرورة حدوث ركود تضخمي، ولم ير أي علامات على ذلك في بيانات الناتج المحلي الإجمالي ونفقات الاستهلاك الشخصي الشائكة الشهر الماضي: على الرغم من أن النمو بدا وكأنه يتباطأ بشكل كبير مقابل ارتفاع التضخم، إلا أن الإنفاق الاستهلاكي لا يزال قوياً.
وكتب البنك الأسبوع الماضي: “لقد أدى هذا إلى خلق رواية عن” الركود التضخمي “أو صدمة العرض السلبية. نعتقد أن هذا الرأي مضلل، لأنه يعتمد على مقارنة التفاح بالبرتقال”.
