شهدت الأسهم الصينية أسوأ بداية لها هذا العام منذ ما يقرب من عقد من الزمن مع استمرار المشاكل الاقتصادية

• شهد مؤشر CSI 300 الصيني أسوأ بداية له منذ عام 2016.
• يستعد المستثمرون لمزيد من الألم الاقتصادي للصين في العام الجديد.
• سوف يراقب التجار المزيد من التحفيز من بكين ويستعدون للتأثير المحتمل للتعريفات الأمريكية.

انخفضت الأسهم في الصين بشكل حاد في جلسة التداول الأولى لعام 2025، مما يمثل أسوأ بداية لعام منذ ما يقرب من عقد من الزمن.

انخفض مؤشر CSI 300 القياسي بنسبة 2.9٪ يوم الخميس. ووفقا لبيانات من بلومبرج، فإن هذا يمثل أكبر انخفاض في يوم واحد منذ عام 2016. كما انخفض مؤشر هانج سينج للشركات الصينية.

بدأ المستثمرون العام في تراجع بعد أن أدت بيانات التصنيع المخيبة للآمال إلى إضعاف التوقعات الاقتصادية، على الرغم من أن قطاعي الخدمات والبناء تجاوزا التوقعات. وأظهرت بيانات بلومبرج أن الخسائر تفاقمت بعد أن انخفض مؤشر CSI 300 إلى ما دون المتوسط ​​المتحرك الرئيسي لمدة 60 يومًا في نهاية عام 2024.

على الرغم من العام الجديد، لا يزال المستثمرون الصينيون غارقين في حالة من عدم اليقين الاقتصادي، مع وجود تحديات مستمرة وأحدث تلوح في الأفق في السوق.

منذ أن خففت البلاد قيود كوفيد-19 في عام 2023، سيطر انخفاض الاستهلاك المحلي والانكماش وارتفاع ديون القطاع الخاص والحكومة على اقتصادها. واضطر بعض المستثمرين، الذين اعتادوا على النمو الذي حققته الصين بمعدل يتجاوز 10% مقارنة بالعقد السابق، إلى التكيف مع قراءات الناتج المحلي الإجمالي السنوية التي تبلغ نحو 5%.

وعلى الرغم من ارتفاع الأسهم بنسبة 15% العام الماضي، إلا أن معظم الارتفاع جاء في النصف الأخير من العام على أمل أن تنفذ بكين التحفيز المطلوب.

ومنذ سبتمبر/أيلول، اتخذت الحكومة إجراءات أكثر قوة أدت إلى تحفيز التعافي، مثل السياسة النقدية الأكثر مرونة، والمزيد من مبادرات الاقتراض والإنفاق، ودعم سوق العقارات المتعثر في البلاد. وفي أعقاب هذه التعديلات، رفع البنك الدولي توقعاته لنمو الاقتصاد الصيني في عام 2025 من 4.1% إلى 4.5%.

ومع ذلك، لا يزال المستثمرون في وضع الانتظار والترقب للحصول على دفعة حكومية أكثر أهمية. وبصرف النظر عن بيانات التصنيع الضعيفة، بلغ تضخم أسعار المستهلكين في الصين أدنى مستوى له منذ خمسة أشهر الشهر الماضي، في حين جاءت أرقام مبيعات التجزئة والتجارة جميعها دون التوقعات.

يستعد المستثمرون لاضطراب أعمق بسبب السياسة الأمريكية، كما تعهد دونالد ترامب فرض التعريفات تصل إلى 60% على البضائع القادمة الصين.

ووفقاً لشوانج دينج، رئيس قسم البحوث الاقتصادية الكبرى في بنك ستاندرد تشارترد في الصين، فإن مضاعفة معدل التعريفة الجمركية من شأنه أن يقلل من مساهمات الصادرات الصافية في الناتج المحلي الإجمالي الصيني بنحو نقطة مئوية واحدة.

وقال لتلفزيون بلومبرج: “سيتعين على الحكومة إيجاد طرق لتعويض هذا التأثير”. “أعتقد أن الأمر يتطلب تحفيزًا كبيرًا، وتحقيق الاستقرار في سوق الإسكان وتحسين معنويات المستهلك لتعويض التأثير”.