- ستقوم إدارة ترامب بإبقاء إرشادات مكافحة الاحتكار في عصر بايدن.
- يمكن للتطوير أن يرفع توقع وول ستريت لطفرة الاندماج والشراء في عهد ترامب.
- كان من المتوقع أن ترتفع “الدرجات الفائقة” لعمليات الدمج.
تم إضعاف حجة رئيسية في أطروحة الثور لسوق الأسهم في عهد الرئيس دونالد ترامب هذا الأسبوع.
في يوم الثلاثاء ، أشارت إدارة ترامب إلى أنها ستلتزم بإرشادات مراجعة اندماج عصر بايدن ، وهو خبأ للمستثمرين الذين كانوا يتوقعون تطبيق مكافحة الاحتكار.
على الرغم من أن البعض في وول ستريت قد رهوا إلى أن عمليات الاندماج المحسنة وبيئة الاستحواذ ستعزز الأسهم ، إلا أن هذا الرأي أصبح أكثر هدوءًا.
يحافظ القرار على قواعد المراجعة التي أدخلتها الإدارة السابقة في عام 2023 ، مما يحد من سلوك الاحتكار في السوق. جادلت الشركات الخاصة ضد الإرشادات الضيقة ، التي كانت وراء عمليات الدمج الفاشلة في السنوات الأخيرة.
قال رئيس لجنة التجارة الفيدرالية أندرو فيرغسون إن تغيير كتاب القواعد مع كل رئيس جديد يعزز بيئة غير مستقرة للشركات. في مذكرة تم إرسالها إلى الموظفين ، أوضح أن البيت الأبيض لديه تاريخ في تبني إرشادات مكافحة الاحتكار بين الإدارات.
وكتب “لا يمكن لأي عمل أن يخطط للمستقبل على أساس الإرشادات التي يعرفونها هي انتخابات واحدة بعيدًا عن الإلغاء ، ولن تعتمد أي محكمة على التوجيهات التي من الواضح أنها حزبية”.
إن الإطار الحالي الذي تستخدمه FTC ووزارة العدل في تحديد شرعية الاندماج المقترح – والذي يتضمن أكثر من عشرة عوامل نظر من قبل المنظمين – ستظل في مكانها.
هذا ليس ما ينتظره وول ستريت لسماعه.
بعد فوز الرئيس دونالد ترامب في انتخابات نوفمبر الماضي ، ربح مؤشر S&P 500 أعلى على مزيج من التفاؤل السياسي ، بما في ذلك فكرة أن نشاط M&A سوف يلتقط بشكل كبير حتى عام 2025.
بحلول نهاية العام الماضي ، حددت أفضل البنوك ، بما في ذلك جولدمان ساكس ، استراتيجيات الاستثمار للاستفادة من هذا “SuperCycle”. في ذلك الوقت ، تشير التقديرات إلى أن صفقات عمليات الاندماج والشراء ستزداد بنسبة 25 ٪ في عام 2025 ، في حين كان من المتوقع أن تعزز كل من الاقتصاد القوي ، ونمو الأرباح ، وخفض أسعار الفائدة جميعها.
لكن الثقة في تلك التوقعات قد أضعفت أيضا.
ارتفعت مخاوف التضخم خلال الشهر الأول لترامب ، حيث هدد الرئيس وتأخر حربًا تجارية على بعض أقرب حلفاء واشنطن. خفضت عدم اليقين حول السياسة التجارية الحمائية الأمل في تخفيضات متعددة في الأسعار هذا العام ، وأثارت قلقًا من نجاح كبير في أرباح شركات S&P 500.
قبل تنصيبه ، تم تحريك الأسهم على الأمل في أن تخطط تعريفة ترامب إلى السياسات التي عززت النمو ، مثل إلغاء القيود والتخفيضات الضريبية. ومع ذلك ، حتى الآن ، هذا التجمع “ترامب عثرة” لا يسير كما هو مخطط له ، مما يترك فهارس الولايات المتحدة متخلفًا عن أقرانها الدوليين.