- وكتبت GMO أنه يجب على المستثمرين التركيز على أرخص 20% من الشركات ذات رأس المال الكبير، وكذلك على الأسهم غير الأمريكية.
- وقالت الشركة إن هذه توفر أفضل فرصة للتخصيص منذ 35 عامًا.
- وتستفيد الأسهم غير الأمريكية أيضًا من العملات العالمية الرخيصة.
ومع ارتفاع الأسهم إلى مستويات قياسية، فليس هناك سبب يدفع المستثمرين إلى شطب المزيد من الفرص. في الواقع، يقدم مشهد السوق اليوم أفضل خيارات التخصيص منذ أكثر من ثلاثة عقود، حسبما كتبت GMO في مذكرة يوم الخميس.
وقالت الشركة الاستثمارية: “إن وفرة الأصول الرخيصة تدعم هذا الحماس من وجهة نظر العائد المطلق، في حين أن فروق التقييم الجذابة ضمن فئات الأصول تقدم لنا أفضل فرصة نسبية لتخصيص الأصول شهدناها منذ 35 عامًا”.
أولاً، في حين أن التكنولوجيا الأمريكية كانت هي الموضوع المهيمن بين الشركات الكبيرة، إلا أن أرخص 20٪ في هذا السوق هي في الواقع التي ستحقق أكبر قدر من المكاسب.
وبموجب توقعات أسعار الفائدة المنخفضة لشركة GMO، يمكن أن توفر مجموعة “القيمة العميقة” هذه عائدًا حقيقيًا بنسبة 7.6٪. وقالت الشركة إن هذه الأسهم تعاني من اضطراب شديد، ويتم تداولها بأسعار مخفضة مقارنة بمعاييرها التاريخية.
وفي المقابل، تبلغ العائدات المستقبلية على الأسهم الأمريكية الكبيرة -1.1%. وفي الوقت نفسه، تقدم الأسهم ذات القيمة الكبيرة والصغيرة حوالي 3٪.
ولكن في حين أن الشركات ذات رأس المال الكبير الأرخص قد تفوز في الولايات المتحدة، إلا أن عوائدها يفوقها المستوى الدولي، حسبما أوضحت GMO.
ومن المتوقع أن تحقق الأسهم العالمية ذات القيمة العميقة عائدات بنسبة 12.6%، مقارنة بعائد قدره 6.1% بين المستثمرين الدوليين ككل.
وقالت GMO: “لا تستفيد الأسهم غير الأمريكية فقط من التقييمات الجذابة، ولكنها ستستفيد أيضًا بشكل كبير من العملات الرخيصة”. “يمكن للمستثمرين في الأسهم الاستفادة من العملات الرخيصة بطريقتين: إما أن ترتفع قيمة العملات مرة أخرى نحو القيمة العادلة، أو يمكن للشركات استغلال الميزة التنافسية المتمثلة في انخفاض التكاليف النسبية لتعزيز نمو الأرباح.”
وبغض النظر عن أسواق الأسهم، سلطت GMO الضوء أيضًا على الأسعار الجذابة في السندات والائتمان والاستراتيجيات البديلة. وقالت المذكرة إنه على المدى المتوسط، يمكن للمحفظة المختلطة بشكل جيد أن تتفوق على مزيج سندات الأسهم النموذجي بنسبة تزيد عن 5% سنويا.
