شهد سعر الفضة تقلبات حادة في الأسابيع الأخيرة، حيث وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق ثم تراجع. وقد ساهم في هذا الارتفاع المضاربي اهتمام المستثمرين الصينيين الأفراد بشكل خاص، مما أثار تساؤلات حول مستقبل الفضة كأصل استثماري. وبلغ سعر المعدن الثمين 84 دولارًا للأونصة يوم الاثنين قبل أن يعكس مكاسبه ويتداول منخفضًا.
يأتي هذا التطور بعد فترة من الأداء القوي لـ الفضة هذا العام، مدفوعًا بتزايد الطلب الصناعي، خاصة من قطاع التكنولوجيا، حيث تعتبر مكونًا رئيسيًا في مراكز البيانات وتُرى على أنها فرصة استثمارية غير مباشرة في مجال الذكاء الاصطناعي. لكن الزيادة الأخيرة في الأسعار ترجع بشكل كبير إلى نشاط التداول في الصين.
ارتفاع أسعار الفضة في الصين: ما الذي يحدث؟
بدأت عمليات الشراء المضاربية في الصين قبل أسبوعين تقريبًا، بعد سلسلة من المنشورات على منصة التواصل الاجتماعي Xiaohongshu توضح كيف يمكن للمستثمرين الاستفادة من فرصة المراجحة في صندوق UBS SDIC Silver Futures Fund، وهو الصندوق الصيني الوحيد المتخصص في تداول عقود الفضة الآجلة. المراجحة هي استراتيجية تهدف إلى تحقيق الربح من خلال استغلال فرق الأسعار في نفس الأصل عبر أسواق مختلفة.
وقد لاقت هذه الاستراتيجية قبولًا واسعًا. ففي الأسبوع الماضي، بلغت قيمة الصندوق علاوة تتجاوز 60٪ مقارنة بقيمة أصوله، وارتفعت بنسبة 187٪ عن مستويات بداية العام، وفقًا لبيانات بلومبرج. هذا الارتفاع يعكس الطلب القوي والمضاربة المتزايدة على الفضة في السوق الصينية.
يتجلى هذا الارتفاع في الفارق بين أسعار الفضة الفورية في شنغهاي ولندن، والذي ارتفع لفترة وجيزة إلى أكثر من 8 دولارات للأونصة يوم الاثنين، وهو أكبر علاوة سعرية سجلتها الفضة في الصين على الإطلاق، وفقًا لبيانات بلومبرج. يشير هذا الفارق الكبير إلى أن المستثمرين الصينيين على استعداد لدفع علاوة كبيرة لشراء الفضة.
إجراءات احترازية من UBS SDIC
في يوم الجمعة، أعلن UBS SDIC عن إغلاق الاشتراكات في الفئة C من أسهم الصندوق، وهي الفئة المفضلة لدى المتداولين على المدى القصير. كما نصح المتداولين بتجنب مطاردة المكاسب “غير المستدامة”، وأشار إلى أن القواعد المتعلقة بالتداول ستصبح أكثر صرامة. تهدف هذه الإجراءات إلى تهدئة المضاربة وتقليل المخاطر.
لم يرد UBS SDIC على طلب تعليق تلقاه من Business Insider حتى الآن.
يشير المحلل الفني جيف دي جراف، الرئيس التنفيذي لشركة Renaissance Macro، إلى وجود عدد كبير من المضاربين في مراكز بيع على المكشوف في الفضة. وأضاف أن مراكز البيع على المكشوف هذه ترتبط سلبًا بالعائدات المستقبلية، مما يشير إلى احتمال حدوث ضغط على المبيحين في أسواق الفضة. الضغط على المبيحين يحدث عندما يضطر المتداولون الذين راهنوا على انخفاض السعر إلى إعادة شراء الأصل لتغطية مراكزهم، مما يؤدي إلى ارتفاع السعر.
هذه ليست المرة الأولى التي تكون فيها الفضة هدفًا للمضاربة الاستثمارية. ففي أكتوبر الماضي، سجلت العقود الآجلة للفضة مستوى قياسيًا جديدًا في لندن، حيث قام المتداولون بضغط على المبيحين، مما دفع سعرها إلى تسجيل أول مستوى قياسي لها منذ أكثر من أربعين عامًا. تاريخيًا، شهدت الفضة فترات من التقلبات الشديدة بسبب المضاربة.
تأثير الذكاء الاصطناعي والطلب الصناعي
بالإضافة إلى المضاربة، هناك عوامل أساسية تدعم أسعار الفضة. فالطلب الصناعي على الفضة آخذ في الازدياد، خاصة من قطاع الإلكترونيات والطاقة المتجددة. كما أن الفضة تعتبر استثمارًا واعدًا في ظل التطورات المتسارعة في مجال الذكاء الاصطناعي، حيث تستخدم في تصنيع المكونات الإلكترونية اللازمة لمراكز البيانات والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. هذه العوامل تساهم في زيادة الطلب على الفضة على المدى الطويل.
الاستثمار في المعادن الثمينة مثل الفضة يعتبر وسيلة للتحوط ضد التضخم وتقلبات الأسواق. ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر وتقييم المخاطر بعناية قبل اتخاذ أي قرار استثماري.
من المتوقع أن يراقب السوق عن كثب الإجراءات التي ستتخذها UBS SDIC لتهدئة المضاربة في الصين، بالإضافة إلى تطورات الطلب الصناعي على الفضة وتأثيرها على الأسعار. كما أن تطورات السياسة النقدية العالمية والوضع الاقتصادي العالمي ستلعب دورًا مهمًا في تحديد مستقبل أسعار الفضة. من المرجح أن يستمر تقلب سعر الفضة في المدى القصير، مع وجود عوامل صعودية وهبوطية متوازنة.
