قام المستثمرون بكبح جماح تجارة الذكاء الاصطناعي هذا الأسبوع.
لا يبدو السوق واثقًا بشأن الذكاء الاصطناعي كما كان من قبل، ويتجلى ذلك في عمليات البيع التي اجتاحت القطاع يوم الثلاثاء. تراجعت جميع الشركات الرائدة في قطاع الذكاء الاصطناعي – بما في ذلك Nvidia و Meta و Palantir – ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى المخاوف من أن أسهم التكنولوجيا قد ذهبت إلى حد كبير وبسرعة كبيرة بعد سنوات من العائدات الممتازة.
وبعبارة أخرى، فإن الضجيج لا يبدو بلا حدود كما كان الحال قبل بضعة أسابيع فقط.
فيما يلي العلامات التحذيرية التي تلقتها تجارة الذكاء الاصطناعي من المستثمرين هذا الأسبوع:
1. خرج مايكل بوري من سباته ليطلق تحذيراً
كسر مايكل بوري فترة طويلة من الصمت لتوجيه تحذير.
بعد توقف دام عامين عن وسائل التواصل الاجتماعي، قام المستثمر الشهير “Big Short” بنشر منشور غامض على X، حيث يصدر أحيانًا تحذيرات بشأن السوق والاقتصاد لمتابعيه.
كتب بيري هذا الأسبوع: “في بعض الأحيان نرى فقاعات”. “في بعض الأحيان، يكون هناك شيء يجب القيام به حيال ذلك. وفي بعض الأحيان، تكون الخطوة الوحيدة الفائزة هي عدم اللعب.”
كما وضعت شركة Burry، Scion Asset Management، رهانات ضد عمالقة الذكاء الاصطناعي Palantir وNvidia في الربع الأخير، وفقًا لإيداع تنظيمي يوم الاثنين.
وكتب إد يارديني، رئيس شركة يارديني للأبحاث، في مذكرة: “يحقق المستثمرون مكاسب ضخمة في سوق الأسهم، وربما يكون البعض قد جنى أرباحًا اليوم، خاصة في الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ردًا على أخبار إيداع بيري”.
يتمتع بوري، الذي كان أحد المستثمرين الذين تسببوا في أزمة الإسكان قبل أزمة عام 2008، بسمعة طيبة في توجهاته الهبوطية المستمرة في الأسواق. في السنوات الأخيرة، دق ناقوس الخطر بشأن احتمال انهيار الأسهم والركود، وحارب ضد التوقعات المتفق عليها باستمرار القوة والمزيد من المكاسب المقبلة للأسهم.
2. أصبحت مخاوف التقييم فجأة في قمة اهتماماتي
بدأ المستثمرون في الاهتمام بالفيل الموجود في الغرفة: ارتفعت أسهم التكنولوجيا إلى تقييمات نيزكية.
لقد كان هذا مصدر قلق في السوق لسنوات، ولكن يبدو أن النقاش حول ما إذا كانت بعض الشركات في مجال الذكاء الاصطناعي مبالغ في تقدير قيمتها هو في المقدمة هذا الأسبوع حيث قام المستثمرون باستطلاع السوق بعد ارتفاع لاهث لمدة ثلاث سنوات منذ ظهور ChatGPT لأول مرة.
فيما يلي بعض أكبر الانخفاضات في قطاع التكنولوجيا منذ جرس الإغلاق يوم الجمعة:
نفيديا: -1.08%
بلانتير: -8.35%
أيه إم دي: -2.42%
برودكوم: -1.85%
ميتا: -1.89%
وأثار ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لبنك جولدمان ساكس، مخاوف بشأن التقييم عندما توقع أن السوق قد يتجه نحو التصحيح هذا الأسبوع.
وقال متحدثا في قمة استثمار القادة الماليين في هونغ كونغ: “من المحتمل أن يكون هناك تراجع بنسبة 10 إلى 20% في أسواق الأسهم في وقت ما خلال الـ 12 إلى 24 شهرا المقبلة”.
وقال تيد بيك، الرئيس التنفيذي لمورجان ستانلي، في هذا الحدث: “يجب أن نرحب أيضًا باحتمال حدوث عمليات سحب، بنسبة 10 إلى 15٪ لا تكون مدفوعة بنوع من تأثير الهاوية الكلية”.
3. عملية بيع شركة Palantir
كان الانخفاض في أسهم Palantir يوم الثلاثاء بمثابة لحظة مهمة في النقاش حول التقييمات. حققت الشركة أرباحًا وإيرادات في الربع الثالث، حيث سجلت إيرادات بقيمة 1.18 مليار دولار خلال فترة الثلاثة أشهر الماضية، قبل 1.09 مليار دولار المتوقعة.
على الرغم من النتائج المتفائلة والتوجيه الواثق، انخفض السهم بنسبة 8٪ بعد التقرير، حيث قرر المستثمرون أنه بعد الارتفاع الحاد في عام 2025، بدا السهم غنيًا للغاية.
وكتب ديفيد روزنبرغ، رئيس شركة روزنبرغ للأبحاث، في مذكرة للعملاء: “فجأة، بدأنا نرى بعض الشركات ذات الوزن الثقيل في مجال التكنولوجيا تفشل في الارتقاء إلى مستوى توقعات المستثمرين”. “حتى شركة مثل Palantir شهدت انخفاضًا حادًا في أسعار أسهمها، على الرغم من أن نتائجها حققت أعلى التوقعات – فقد أعاقت تقييمات نزيف الأنف الطريق.”
4. خطط الإنفاق الرأسمالي لشركة Meta
انخفض سهم Meta بعد أن أعلنت شركة التكنولوجيا العملاقة عن أرباح وقالت إنها ستضاعف الإنفاق الرأسمالي.
في الأسبوع الماضي، قالت الشركة الأم لفيسبوك إنها يمكن أن تنفق ما بين 70 مليار دولار إلى 72 مليار دولار هذا العام على النفقات الرأسمالية للذكاء الاصطناعي، ارتفاعًا من توجيهاتها السابقة البالغة 66 مليار دولار إلى 72 مليار دولار. وقالت أيضًا إنه من المتوقع أن ترتفع النفقات الرأسمالية في عام 2026.
انخفضت أسهم Meta بما يصل إلى 14% يوم الخميس في إشارة إلى تزايد شكوك المستثمرين بشأن المبالغ الضخمة من الأموال التي يتم طرحها على الذكاء الاصطناعي. واستمر سهمها في الانخفاض، حيث انخفض تداوله بنسبة 1.2٪ عن إغلاق يوم الجمعة.
تسير شركات Amazon وMeta وMicrosoft وAlphabet وApple على الطريق الصحيح لإنفاق حوالي 349 مليار دولار على النفقات الرأسمالية هذا العام، وفقًا لأحدث تحليل لـBusiness Insider لبيانات الشركة.
قال بيتر بيريزين، كبير استراتيجيي السوق في BCA Research، لموقع BI عن عمليات البيع في ميتا: “إنها علامة صفراء”. “إذا لم تحصل على هذا السيناريو الأفضل، فستكون لديك عمليات شطب كبيرة جدًا.
