شهد عام 2025 تقلبات كبيرة في أسواق المعادن، واستمر هذا الاتجاه يوم الاثنين مع تسجيل أسعار قياسية جديدة للذهب والفضة والنحاس. وارتفعت أسعار هذه المعادن الثلاثة في بداية الأسبوع القصير، مما يضعها على المسار الصحيح لتحقيق عوائد كبيرة هذا العام، حيث يسعى المستثمرون إلى استثمارات دفاعية، ويتوقعون المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، ويبحثون عن استثمارات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي تتجاوز أسهم التكنولوجيا الأكثر تكلفة. هذا الارتفاع في أسعار الذهب يثير تساؤلات حول مستقبل الاستثمار في المعادن الثمينة.
قفزت أسعار المعادن الثلاثة مع بداية الأسبوع، مدفوعة بتوقعات بتخفيضات في أسعار الفائدة وتزايد المخاوف الجيوسياسية. يعكس هذا التحرك اهتمامًا متزايدًا بالأصول الآمنة في ظل حالة عدم اليقين الاقتصادي والسياسي العالمي. وتشير التحليلات إلى أن هذه العوامل قد تستمر في دعم أسعار المعادن في المستقبل القريب.
ارتفاع قياسي في أسعار الذهب
ارتفع سعر الذهب بأكثر من 1.5%، متجاوزًا حاجز 4450 دولارًا للأوقية للمرة الأولى على الإطلاق. ويعد هذا الارتفاع بمثابة علامة فارقة في أداء الذهب، حيث يسجل المعدن ارتفاعًا بنسبة 67% منذ بداية العام، مما يضعه على المسار الصحيح لتحقيق أفضل مكاسب سنوية له منذ عام 1979، وفقًا لتقارير السوق.
العوامل المؤثرة في سعر الذهب
يعزى الارتفاع في أسعار الذهب إلى عدة عوامل، بما في ذلك توقعات المستثمرين بمزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2026. تؤدي أسعار الفائدة المنخفضة إلى تقليل جاذبية السندات والأصول النقدية، مما يزيد من الطلب على الذهب كمخزن للقيمة. بالإضافة إلى ذلك، فإن شراء البنوك المركزية للذهب كان قوة دافعة رئيسية وراء هذا الارتفاع، ومن المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في العام المقبل.
الفضة والنحاس يشاركان في الارتفاع
ارتفعت أسعار الفضة بنسبة 2% لتصل إلى مستوى قياسي جديد قدره 69 دولارًا للأوقية. كما سجلت الفضة ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 130% منذ بداية العام، مما يجعلها على وشك تحقيق أفضل أداء سنوي لها منذ عام 1979.
في الوقت نفسه، ارتفع سعر النحاس بنسبة 1% ليبلغ حوالي 11844.85 دولارًا للطن، وهو مستوى قياسي أيضًا. ويعد هذا الارتفاع في سعر النحاس هو الأفضل منذ الأزمة المالية العالمية، وفقًا لتحليل صادر عن Rosenberg Research. يعتبر النحاس من المعادن الصناعية الهامة، وارتفاع سعره يعكس الطلب القوي عليه من قطاعات مثل البناء والطاقة المتجددة.
الاستثمار في المعادن الثمينة مثل الفضة والنحاس يزداد شعبية، خاصة مع تزايد الاهتمام بتطبيقاتها في مجالات التكنولوجيا الحديثة مثل الذكاء الاصطناعي. تعتبر هذه المعادن مكونات أساسية في مراكز البيانات والسيارات الكهربائية، مما يزيد من الطلب عليها.
المخاطر الجيوسياسية وتأثيرها على الأسواق
أدت التوترات الجيوسياسية المتصاعدة، وخاصةً تلك المتعلقة بشحنات النفط الفنزويلية، إلى زيادة الإقبال على الأصول الآمنة مثل الذهب والفضة. وقد أدت التدخلات الأمريكية المتزايدة في هذا الشأن إلى إثارة المخاوف بشأن احتمال نشوب صراعات أوسع نطاقًا، مما دفع المستثمرين إلى البحث عن ملاذات آمنة لحماية رؤوس أموالهم.
بالإضافة إلى ذلك، يميل النحاس إلى التتبع حركات الذهب والفضة، مما يفسر ارتفاعه الأخير. كما أن الضغوط على جانب العرض في أسواق النحاس والفضة تساهم في ارتفاع أسعارها.
يتوقع العديد من المحللين أن تستمر العوامل التي دفعت أسعار المعادن إلى الارتفاع في عام 2025 في التأثير في عام 2026. وتشير التوقعات إلى أن سعر الذهب قد يصل إلى 5000 دولار للأوقية في العام المقبل، مع استمرار البنوك المركزية في شراء الذهب.
ويرى محللو Ned Davis Research أن “الشكوك الجيوسياسية والسياسية العالمية، والسياسات النقدية المتساهلة، وانخفاض أسعار الفائدة الحقيقية، وتوقعات استمرار ‘اتجاه التخفيض’، هي المحركات الرئيسية لأسعار المعادن الثمينة.” ويضيفون أن الفضة تستفيد من “جاذبيتها كملاذ آمن، بالإضافة إلى تطبيقاتها الكهربائية المتزايدة في الطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية والبنية التحتية الرقمية.”
في الختام، من المتوقع أن تشهد أسواق المعادن مزيدًا من التقلبات في المستقبل القريب، حيث ستستمر العوامل الاقتصادية والسياسية في التأثير على الأسعار. سيكون من المهم مراقبة قرارات البنوك المركزية، والتطورات الجيوسياسية، ومستويات العرض والطلب على هذه المعادن لتقييم المخاطر والفرص الاستثمارية المحتملة.
