- يحث بنك جولدمان ساكس وجيه بي مورجان المستثمرين على عدم فقدان الثقة في السوق الأمريكية والاستثناء الاقتصادي هذا العام.
- وصل الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة إلى ما يقرب من 30 تريليون دولار في عام 2024، وهو ما يتجاوز بكثير منطقة اليورو والصين.
- إن ثقافة خوض المجازفة، والمزايا الجغرافية، والإنفاق الاستهلاكي القوي هي التي تدفع الهيمنة الاقتصادية الأمريكية.
وسوف تستمر الهيمنة الاقتصادية وسوق الأوراق المالية الأمريكية في عام 2025.
هذا وفقًا لاثنين من أكبر البنوك في وول ستريت، اللذين قالا هذا الشهر إن المستثمرين يجب أن يستمروا في الرهان على أمريكا.
وقالت مجموعة إدارة الثروات التابعة لبنك جولدمان ساكس في مذكرة توقعاتها لعام 2025، إن أمريكا تمثل “الاقتصاد الأكبر والأكثر تنوعًا وابتكارًا ومرونة في العالم”.
ولتوضيح هذه الهيمنة، سلط جولدمان الضوء على أن الناتج المحلي الإجمالي الاسمي للولايات المتحدة اقترب من 30 تريليون دولار في عام 2024، أي ما يقرب من ضعف حجم اقتصاد منطقة اليورو. ومن ناحية أخرى، تبلغ قيمة سوق الأوراق المالية والسندات في الولايات المتحدة 79 تريليون دولار، أي ثمانية أضعاف قيمة الدولة التالية، اليابان.
ومع وجود أعداد كبيرة جدًا، فمن الطبيعي أن يتساءل المستثمرون عما إذا كانت الهيمنة الأمريكية قد بلغت ذروتها وما إذا كان ينبغي عليهم إعادة تخصيص محافظهم الاستثمارية للأسهم والسندات الدولية.
الجواب هو لا مدوية، وفقا لكل من جولدمان وجي بي مورجان.
وسلط بنك جولدمان ساكس الضوء على القوى المختلفة التي لا تزال تدعم الاستثنائية الأمريكية، بما في ذلك إصرارها الثقافي على المخاطرة وريادة الأعمال، ومزاياها الجغرافية المتمثلة في وجود محيطات على جانبي البلاد وموارد طبيعية هائلة، ونظام “الحكم الرشيد” الذي يتميز به. من خلال نظام قوي من الضوابط والتوازنات.
وقال جولدمان ساكس: “هذه العوامل عززت اهتمامنا الاستراتيجي بالأصول الأمريكية ورؤيتنا التكتيكية المتمثلة في الاستمرار في الاستثمار في الأسهم الأمريكية بدلاً من إعادة تخصيص الأصول إلى الأسهم أو السندات والنقد غير الأمريكية”.
ووسعت أمريكا الفجوة بين الاقتصادات النظيرة مرة أخرى في عام 2024 من خلال زيادة ناتجها المحلي الإجمالي بمقدار 1.4 تريليون دولار. وهذا يزيد بنسبة 50% و126% عن نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين ومنطقة اليورو في العام الماضي على التوالي.
وقال جولدمان ساكس: “بالنظر إلى هذه الفجوة المتزايدة، فحتى الصين لا تتمكن من اللحاق بالناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة على الإطلاق”.
يوصي بنك جولدمان ساكس المستثمرين بزيادة مخصصاتهم للأسهم الأمريكية. وكان البنك قد أوصى في السابق بوزن 74% لفئة الأصول، لكنه رفع هذا التعرض إلى 79%، وهو ما يمثل زيادة قدرها 12 نقطة مئوية مقارنة بمؤشر MSCI All Country World Index.
ردد بنك جيه بي مورجان هذه المشاعر في مذكرة حديثة، حيث سلط الضوء على أهم مواضيع الاستثمار التي يراها لعام 2025 وما بعده، مضيفًا أن السرد الاستثنائي الأمريكي من المقرر أن يتلقى دفعة من إدارة ترامب الثانية.
العامل الدافع وراء الاتجاه الصعودي لبنك جيه بي مورجان هو حقيقة أن أمريكا هي الاقتصاد الوحيد في العالم الذي يعود إلى مسار النمو المحتمل قبل الوباء.
وقال بنك جيه بي مورجان: “يقف الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة حاليًا بنحو 4% فوق المسار المحتمل قبل الوباء، في حين يحتفظ معدل النمو بفجوة سلبية أكبر من 1%”، مضيفًا أن أداء الصين الضعيف كان الأكثر خطورة.
وقال بنك جيه بي مورجان إن النمو القوي كان مدفوعًا “بديناميكية الأعمال المكتشفة حديثًا” والتي بدأت بسبب جائحة كوفيد-19. وشدد البنك على أن التغييرات في أنماط العمل، مثل العمل عن بعد، والطفرة في تشكيلات الأعمال الجديدة كانت بمثابة نعمة للتوسع الاقتصادي المستدام.
ويتوقع البنك استمرار التيسير من قبل الاحتياطي الفيدرالي ومعدل بطالة حميد لدفع الاقتصاد الأمريكي إلى الأمام في عام 2025.
وأخيرا، برز المستهلك الأمريكي باعتباره محركا للاقتصاد مقارنة بأقرانه في العالم.
وقال البنك “إن إنفاق المستهلكين في الولايات المتحدة ضخم مقارنة ببقية العالم”. “إن التفاؤل السلوكي الذي ينعكس في انحدار معدلات ادخار الأسر في الولايات المتحدة يتناقض بشكل حاد مع الحذر الذي شهدناه في ارتفاع معدلات الادخار في أوروبا، حتى مع أن معدلات ديون الأسر في الولايات المتحدة والاتحاد النقدي الأوروبي تتباهى بأدنى مستوياتها”.