- قال بنك جولدمان ساكس إن انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يمثل تاريخيا فرصة شراء جيدة للمستثمرين.
- وقد تسببت عوامل مثل تراجع تجارة الين، وخفض حصة بافيت في شركة أبل، والمخاوف من الركود، في حدوث تقلبات في الآونة الأخيرة.
- إن احتمال حدوث ركود هو العامل الرئيسي في تحديد ما إذا كان ينبغي للمستثمرين شراء الانخفاض أم لا.
يمثل انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 6% على مدار الأيام الثلاثة الماضية فرصة شراء رائعة للمستثمرين، وفقًا لمذكرة من استراتيجي جولدمان ساكس ديفيد كوستين.
ساهمت عمليات تصفية تجارة الين، وقيام وارن بافيت بخفض حصته في شركة أبل، والمخاوف بشأن الركود الوشيك في حدوث تقلبات حادة يوم الاثنين، حيث انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3%.
ومع ذلك، وعلى الرغم من التراجع، لا يزال مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مرتفعا بنحو 10% منذ بداية العام، وقد أثارت عمليات البيع إعادة ضبط للتقييمات، مع انخفاض مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية للمؤشر إلى 20x.
ويمثل هذا في نهاية المطاف إعدادًا جيدًا للأسهم في المستقبل، وفقًا لكوستين، الذي كرر هدفه السعري لمؤشر S&P 500 عند 5600 في نهاية العام، وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملًا بنسبة 8% من المستويات الحالية.
وقال كوستين “تظهر التجربة التاريخية أن المستثمرين يحققون الربح عادة عند شراء مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بعد موجة بيع بلغت 5%”.
منذ عام 1980، أدى شراء مؤشر S&P 500 عندما يكون أقل بنسبة 5% من أعلى مستوى له مؤخراً إلى توليد عائد متوسط بنسبة 6% على مدى الأشهر الثلاثة التالية، مع معدل نجاح إيجابي بنسبة 84%، وفقاً لكوستين.
وارتفعت العائدات المتوسطة المستقبلية بعد 12 شهرًا تقريبًا إلى 11% مع معدل نجاح إيجابي يزيد عن 95%، وفقًا للمذكرة.
السؤال المطروح للمستثمرين هو ما إذا كان الانخفاض الأخير الذي شهده مؤشر ستاندرد آند بورز 500 يمتد إلى أكثر من 10%، حيث يأتي ذلك مع مجموعة مختلفة من النتائج مقارنة بانخفاض بنسبة 5%.
وقال كوستين “كانت التصحيحات التي بلغت 10% أيضًا فرص شراء جذابة في أغلب الأحيان، ولكن مع معدلات أداء أضعف من تلك التي أعقبت الانخفاضات التي بلغت 5%”.
إن النقطة الأساسية في ما إذا كان التصحيح بنسبة 10% في مؤشر S&P 500 يمثل فرصة شراء قوية للمستثمرين هو ما إذا كان الاقتصاد على حافة الركود أم لا.
في غياب الركود الوشيك، يبلغ متوسط العائد المستقبلي على مدى 12 شهراً 11% مع معدل نجاح يزيد قليلاً عن 90%. ولكن في ظل الركود، يبلغ متوسط العائد المستقبلي على مدى 12 شهراً 1% فقط مع معدل نجاح إيجابي يبلغ نحو 55%، وفقاً لغولدمان.
هناك العديد من المؤشرات، مثل قاعدة السهم، وقد ظهرت مؤشرات على أن الركود الاقتصادي وشيك، في حين كانت أرباح الشركات مرنة، وأظهرت بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي الأخيرة استمرار النمو فوق الاتجاه.
وقال كوستين “بعد التحرك الحاد الأخير، يبدو أن زوج الأسهم الدورية مقابل الأسهم الدفاعية يعكس الآن وتيرة النمو الحقيقية البالغة 2-3% تقريبًا للناتج المحلي الإجمالي التي أشارت إليها بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني ومتتبع الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث. ويتوقع خبراء الاقتصاد لدينا أن يبلغ متوسط نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للولايات المتحدة 2.7% في عام 2024 و2.3% في عام 2025”.
وبعبارة أخرى، ووفقاً لخبراء الاقتصاد في جولدمان ساكس، من غير المرجح أن يحدث ركود بين الآن ونهاية عام 2025، وإذا كان الأمر كذلك، فإن عمليات البيع المكثفة في سوق الأسهم تمثل فرصة شراء ناضجة للمستثمرين.
