أوماها ، نيب. (AP) – يُنظر إلى الملياردير وارن بافيت على أنه أحد أعظم المستثمرين في العالم ، لذلك الرسائل السنوية يتم قراءة مساهمي Hathaway Berkshire دائمًا عن كثب للدروس.
لم يعد بافيت يغامر كثيرًا في السياسة أو الأحداث الجارية في رسائله ، لذلك لن يسيء إلى أي شخص قد يخرجها على العديد من شركاته التي تشمل شركات معروفة مثل Geico Insurance و Dairy Queen و Helzberg Jewelry.
لكن بافيت أحدث رسالة تم إصداره يوم السبت يقدم نظرة ثاقبة للاستثمار وبعض الدروس من ستة عقود له على رأس بيركشاير. هذه عينة:
على ما يجب أن تفعله الحكومة الأمريكية:
“شكرا لك ، العم سام. في يوم من الأيام ، تأمل بناتك وأبناء أخيك في بيركشاير أن ترسل لك مدفوعات أكبر مما فعلنا في عام 2024. إنفاقها بحكمة. اعتني بالكثيرين الذين ، دون أي خطأ من تلقاء أنفسهم ، يحصلون على القش القصيرة في الحياة. إنهم يستحقون أفضل. ولا ننسى أبدًا أننا بحاجة إليك للحفاظ على عملة مستقرة وتتطلب هذه النتيجة الحكمة واليقظة من جانبك. “
___
في مستقبل التقرير السنوي لبيركشاير القراءة جيدًا:
“في الساعة 94 ، لن يمر وقت طويل قبل أن يحلني جريج أبيل كرئيس تنفيذي وسيكتب الرسائل السنوية. يشارك جريج عقيدة بيركشاير أن “تقرير” هو ما يدين به الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير سنويًا للمالكين. وهو يدرك أيضًا أنه إذا بدأت في خداع المساهمين ، فستصدق قريبًا هراءك وتخدع نفسك أيضًا. “
___
على ارتكاب الأخطاء على مر السنين:
“بالطبع ، أتوقع أن أرتكب نصيبتي من الأخطاء حول الشركات التي تشتريها بيركشاير وأحيانًا تخطئ في تقييم نوع الشخص الذي أتعامل معه.
“لكن لدي أيضًا العديد من المفاجآت السارة في كل من إمكانات العمل وكذلك قدرة المدير والإخلاص. وتجربتنا هي أن قرار رابح واحد يمكن أن يحدث فرقًا لالتقاط الأنفاس مع مرور الوقت. (فكر في Geico كقرار عمل ، و Ajit Jain كقرار إداري وحظي في العثور على Charlie Munger كشريك فريد من نوعه ، ومستشار شخصي وصديق ثابت.)
“أخطاء تتلاشى. يمكن للفائزين تزدهر إلى الأبد. “
___
على ما يعتمد بافيت على الربح:
ومع ذلك ، فإن الشركات ، وكذلك الأفراد ذوي المواهب المرغوبة ، ستجد عادة وسيلة للتعامل مع عدم الاستقرار النقدي طالما أن سلعهم أو خدماتهم مطلوبة من قبل مواطني البلاد. لذلك ، أيضا ، مع المهارات الشخصية. تفتقر إلى هذه الأصول مثل التميز الرياضي ، أو صوت رائع ، أو مهارات طبية أو قانونية ، أو ، في هذا الشأن ، أي مواهب خاصة ، اضطررت إلى الاعتماد على الأسهم طوال حياتي. في الواقع ، لقد اعتمدت على نجاح الشركات الأمريكية وسأواصل القيام بذلك. “
___
على استثمارات بيركشاير في الحصول على الشركات بأكملها مقابل الاستثمار في الأسهم:
“من المفهوم أن الشركات المتميزة حقًا نادراً ما يتم تقديمها في مجملها ، ولكن يمكن شراء الكسور الصغيرة من هذه الأحجار الكريمة من الاثنين إلى الجمعة في وول ستريت ، وأحيانًا تبيع بأسعار الصفقة.
“نحن محايدون في اختيارنا لمركبات الأسهم ، والاستثمار في أي من التنوع بناءً على المكان الذي يمكننا فيه نشر مدخراتك (وعائلتي) بشكل أفضل. في كثير من الأحيان ، لا شيء يبدو مقنعا. نادراً ما نجد أنفسنا عميق في الفرص. أظهر جريج بوضوح قدرته على التصرف في مثل هذه الأوقات. “
___
على ازدهار أمريكا:
“لم يكن من الممكن أن يتخيل تقدم بلادنا على بعد 235 عامًا من وجوده حتى من قبل المستعمرين الأكثر تفاؤلاً في عام 1789 ، عندما تم اعتماد الدستور واستثمرت طاقات البلاد.
“صحيح أن بلدنا في مهدها استعار في بعض الأحيان في الخارج لتكملة مدخراتنا. ولكن ، في الوقت نفسه ، كنا بحاجة إلى العديد من الأميركيين لإنقاذهم باستمرار ثم احتاجوا إلى هؤلاء المدخرين أو الأميركيين الآخرين لنشر رأس المال بحكمة. إذا كانت أمريكا قد استهلكت كل ما أنتجته ، لكانت البلاد تدور عجلاتها.
“لم تكن العملية الأمريكية جميلة دائمًا – لقد كان لبلدنا إلى الأبد العديد من الأوغاد والمروجين الذين يسعون للاستفادة من أولئك الذين يثقون بهم عن طريق الخطأ في مدخراتهم. ولكن حتى مع مثل هذا السوء – الذي لا يزال ساري المفعول اليوم – وأيضًا نشر رأس المال الذي تعثر في نهاية المطاف بسبب المنافسة الوحشية أو الابتكار التخريبي ، فإن مدخرات الأميركيين قد حققت كمية ونوعية الإنتاج خارج أحلام أي مستعمر.
“من قاعدة تضم أربعة ملايين شخص فقط – وعلى الرغم من الحرب الداخلية الوحشية في وقت مبكر ، حيث وضعت أمريكيًا ضد آخر – غيرت أمريكا العالم في غمضة عين سماوية.”
___
في بيركشاير الضخم 334.2 مليار دولار نقد:
“على الرغم من ما ينظر إليه بعض المعلقين حاليًا على أنه منصب نقدي غير عادي في بيركشاير ، فإن الغالبية العظمى من أموالك لا تزال في الأسهم. هذا التفضيل لن يتغير.
“في حين أن ملكيتنا في الأسهم القابلة للتسويق انتقلت إلى الأسفل العام الماضي من 354 مليار دولار إلى 272 مليار دولار ، إلا أن قيمة أسهمنا غير المقيدة غير المقيدة زادت إلى حد ما ولا تزال أكبر بكثير من قيمة المحفظة القابلة للتسويق.
“يمكن للمساهمين في بيركشاير أن يطمئننا إلى أننا سننشر إلى الأبد أغلبية كبيرة من أموالهم في الأسهم – معظمهم من الأسهم الأمريكية على الرغم من أن العديد من هذه العمليات الدولية ذات الأهمية. لن تفضل Berkshire أبدًا ملكية الأصول المكافئة النقدية على ملكية الشركات الجيدة ، سواء كانت مخصصة أو مملوكة جزئيًا فقط.
“يمكن أن ترى النقود الورقية قيمتها تتبخر إذا كانت الحماقة المالية تسود. في بعض البلدان ، أصبحت هذه الممارسة المتهورة معتادة ، وفي تاريخ بلدنا القصير ، اقتربت الولايات المتحدة من الحافة. لا توفر سندات القمامة الثابتة أي حماية مقابل العملة الهاربة. “
