واشنطن (أ ب) – ظل مقياس التضخم الذي يتابعه بنك الاحتياطي الفيدرالي عن كثب منخفضا الشهر الماضي، مما أدى إلى تمديد اتجاه تباطؤ زيادات الأسعار الذي يمهد الطريق أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة الرئيسية. الشهر المقبل للمرة الأولى منذ 4 سنوات ونصف.
قالت وزارة التجارة يوم الجمعة إن الأسعار ارتفعت بنسبة 0.2% فقط من يونيو إلى يوليو، وهي زيادة طفيفة عن الزيادة التي بلغت 0.1% في الشهر السابق. وبالمقارنة بالعام السابق، ظل التضخم دون تغيير عند 2.5%. وهذا أعلى قليلاً من مستوى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.
قد يؤدي تباطؤ التضخم إلى إحباط جهود الرئيس السابق دونالد ترامب لإثقال كاهل نائبة الرئيس كامالا هاريس مع اللوم ولكن على الرغم من اقتراب التضخم المرتفع من نهايته، يظل العديد من الأميركيين غير راضين عن متوسط الأسعار المرتفعة بشكل حاد اليوم لضروريات مثل الغاز والغذاء والإسكان مقارنة بمستويات ما قبل الجائحة.
وباستبعاد تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع ما يسمى بالتضخم الأساسي بنسبة 0.2% من يونيو/حزيران إلى يوليو/تموز، وهو نفس معدل الشهر السابق. وبالقياس على العام السابق، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2.6%، وهو نفس معدل العام السابق. ويراقب خبراء الاقتصاد عن كثب الأسعار الأساسية، التي توفر عادة قراءة أفضل لاتجاهات التضخم في المستقبل.
وتؤكد أرقام الجمعة أن التضخم يتلاشى بشكل مطرد في الولايات المتحدة بعد ثلاث سنوات مؤلمة من ارتفاع الأسعار الذي أضر بموارد العديد من الأسر المالية. ووفقًا للقياس الذي تم الإبلاغ عنه يوم الجمعة، بلغ التضخم ذروته عند 7.1٪ في يونيو 2022، وهو أعلى مستوى له في أربعة عقود، قبل أن ينخفض بشكل مطرد.
في مكانة عالية خطاب الاسبوع الماضيوعزا رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ارتفاع التضخم الذي اندلع في عام 2021 إلى “تصادم” بين انخفاض العرض الناجم عن اضطرابات الوباء مع ارتفاع الطلب مع قيام المستهلكين بزيادة الإنفاق، مستفيدين من المدخرات التي تم تحفيزها من خلال شيكات التحفيز الفيدرالية.
مع تباطؤ ارتفاع الأسعار الآن، باول وقال أيضا الاسبوع الماضي قال باول إن “الوقت قد حان” لبدء خفض سعر الفائدة الرئيسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي. ويتوقع خبراء الاقتصاد خفضًا بمقدار ربع نقطة على الأقل في السعر، الذي يبلغ الآن 5.3٪، في الاجتماع المقبل لبنك الاحتياطي الفيدرالي يومي 17 و 18 سبتمبر. ومع السيطرة على التضخم، أشار باول إلى أن البنك المركزي يركز الآن بشكل متزايد على منع أي تدهور في سوق العمل. ارتفع معدل البطالة لمدة أربعة أشهر متتالية.
ومن شأن تخفيضات أسعار الفائدة القياسية التي يفرضها بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تؤدي، بمرور الوقت، إلى خفض تكاليف الاقتراض لمجموعة من القروض الاستهلاكية والتجارية، بما في ذلك الرهن العقاري وقروض السيارات وبطاقات الائتمان.
كتب بن آيرز، الخبير الاقتصادي البارز في شركة نيشن وايد، وهي شركة تقدم خدمات التأمين والخدمات المالية، في مذكرة بحثية: “لقد أصبحنا على مشارف نهاية معركة التضخم التي يخوضها بنك الاحتياطي الفيدرالي. وقد يؤدي المزيد من تباطؤ التضخم إلى منح بنك الاحتياطي الفيدرالي مجالاً أكبر لاتخاذ إجراءات أكثر عدوانية في خفض أسعار الفائدة في الاجتماعات المقبلة”.
وأظهر تقرير الجمعة أيضاً أن الإنفاق الاستهلاكي الصحي لا يزال يدعم الاقتصاد الأميركي. فقد زاد الأميركيون إنفاقهم بنسبة 0.5% من يونيو/حزيران إلى يوليو/تموز، مقارنة بنسبة 0.3% في الشهر السابق.
وارتفعت الدخول بنسبة 0.3%، أسرع من الشهر السابق. ومع ذلك، قال التقرير إن الإنفاق أكثر من الدخل، مما أدى إلى انخفاض مدخرات المستهلكين. وانخفض معدل الادخار إلى 2.9% فقط، وهو أدنى مستوى منذ الأشهر الأولى من الجائحة.
وقال آيرز إن الانخفاض في المدخرات يشير إلى أن المستهلكين سوف يضطرون إلى خفض الإنفاق قريبا، مما قد يؤدي إلى تباطؤ النمو الاقتصادي في الأشهر المقبلة.
يميل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تفضيل مقياس التضخم الذي أصدرته الحكومة يوم الجمعة – مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي – على المؤشر الأكثر شهرة مؤشر أسعار المستهلكيحاول مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أن يأخذ في الاعتبار التغيرات التي تطرأ على طريقة تسوق الناس عندما ترتفع معدلات التضخم. ويمكنه أن يرصد، على سبيل المثال، عندما يتحول المستهلكون من العلامات التجارية الوطنية الأكثر تكلفة إلى العلامات التجارية الأرخص في المتاجر.
بشكل عام، يميل مؤشر الإنفاق الشخصي إلى إظهار معدل تضخم أقل من مؤشر أسعار المستهلك. ويرجع هذا جزئيًا إلى أن الإيجارات، التي كانت مرتفعة، تحمل ضعف الوزن في مؤشر أسعار المستهلك مقارنة بالوزن الذي تحمله في المؤشر الصادر يوم الجمعة.
وفي الوقت نفسه، لا يزال الاقتصاد يتوسع بوتيرة صحية. وفي يوم الخميس، قامت الحكومة بمراجعة تقديراتها للنمو في الربع الثاني من أبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران. معدل سنوي قدره 3%، ارتفاعًا من 2.8%.
