واشنطن (AP) – دعا الرئيس دونالد ترامب هذا الأسبوع حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستقالة بسبب اتهامه باحتيال الرهن العقاري ، وهو الجهد الأخير من قبل إدارته لممارسة سيطرة أكبر على واحدة من الوكالات المستقلة القليلة المتبقية في واشنطن.
حاكم مجلس الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك تقول إنها لن تترك منصبها.
يستمع رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ، وعضو مجلس المحافظين ليزا كوك ، اليمين ، خلال اجتماع مفتوح لمجلس المحافظين في الاحتياطي الفيدرالي ، 25 يونيو 2025 ، في واشنطن. (AP Photo/Mark Schiefelbein ، ملف)
ترامب لديه هاجم مرارا وتكرارا رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، جيروم باول ، لعدم قطع سعر الفائدة على المدى القصير ، وحتى هدد بإطلاق النار عليه. باول ، من سيتحدث يوم الجمعة في ندوة اقتصادية في جاكسون هول ، وايومنغ ، يقول إن الاحتياطي الفيدرالي يريد أن يرى كيف يستجيب الاقتصاد لتعريفات ترامب الشاملة على الواردات ، والتي يقول باول إنها يمكن أن تزيد من التضخم.
أثارت حذر باول ترامب ، الذي طالب بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض تكاليف الاقتراض لتحفيز الاقتصاد وخفض أسعار الفائدة التي تدفعها الحكومة الفيدرالية على ديونها. وقد اتهم ترامب أيضًا باول بتعريض مشروع تجديد المباني للبنك المركزي الأمريكي البالغ 2.5 مليار دولار.
إن إطلاق كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي أو إجبار حاكم على تهديد استقلال الاحتياطي الفيدرالي المجلس ، والذي كان مدعومًا منذ فترة طويلة من قبل معظم الاقتصاديين ومستثمري وول ستريت. إليك ما يجب معرفته عن بنك الاحتياطي الفيدرالي:
لماذا يهم استقلال الاحتياطي الفيدرالي
يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بسلطة واسعة على الاقتصاد الأمريكي. من خلال قطع سعر الفائدة على المدى القصير ، يتحكم-وهو ما يفعله عادة عندما يتعثر الاقتصاد – يمكن أن يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أرخص في الاقتراض ويشجع المزيد من الإنفاق وتسريع النمو والتوظيف. عندما يرفع المعدل – وهو ما يفعله لتبريد الاقتصاد ومكافحة التضخم – يمكن أن يضعف الاقتصاد ويسبب خسائر في الوظائف.
يفضل الاقتصاديون منذ فترة طويلة البنوك المركزية المستقلة لأنهم يمكنهم بسهولة اتخاذ خطوات غير شعبية لمكافحة التضخم ، مثل رفع أسعار الفائدة ، مما يجعل الاقتراض لشراء منزل أو سيارة أو أجهزة أكثر تكلفة.
تم ترسيخ أهمية الاحتياطي الفيدرالي المستقل لمعظم الاقتصاديين بعد ارتفاع التضخم من السبعينيات وأوائل الثمانينات. تم إلقاء اللوم على كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق آرثر بيرنز على نطاق واسع للسماح بالتضخم المؤلم لهذا العصر بالتسارع عن طريق الخضوع للضغط من الرئيس ريتشارد نيكسون للحفاظ على انخفاض معدلات الانتخابات في عام 1972. يخشى نيكسون أن ارتفاع معدلات أن تكلفه الانتخابات ، التي فاز بها في انهيار أرضي.
تم تعيين بول فولكر في نهاية المطاف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 1979 من قبل الرئيس جيمي كارتر ، ودفع معدل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير إلى مستوى عالٍ بنسبة 20 ٪ تقريبًا. (هو حاليا 4.3 ٪). معدلات التهوية أثار ركود حاد، دفع البطالة إلى ما يقرب من 11 ٪ ، ودرجت احتجاجات واسعة النطاق.
ومع ذلك ، لم يتأرجح فولكر. بحلول منتصف الثمانينيات من القرن الماضي ، عاد التضخم إلى أرقام واحدة منخفضة. يرى معظم الاقتصاديين أن استعداد فولكر لإلحاق الألم بالاقتصاد للتضخم الخنق من قبل معظم الاقتصاديين كمثال رئيسي لقيمة الاحتياطي الفيدرالي المستقل.
المستثمرون يراقبون عن كثب
من المؤكد أن الجهد المبذول لإطلاق النار على باول سيؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم ، وارتفاع عائدات السندات ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة على الديون الحكومية وزيادة تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وقروض السيارات وديون بطاقات الائتمان. سعر الفائدة على الخزانة لمدة 10 سنوات هو معيار لمعدلات الرهن العقاري.
يفضل معظم المستثمرين الحصول على تغذية مستقلة ، جزئياً لأنه يدير التضخم بشكل أفضل دون أن يتأثروا بالسياسة ولكن أيضًا لأن قراراتها أكثر قابلية للتنبؤ بها. غالبًا ما يناقش مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي علنًا كيف سيغيرون سياسات سعر الفائدة إذا تغيرت الظروف الاقتصادية.
إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يتأثر بالسياسة ، فسيكون من الصعب على الأسواق المالية توقع قراراتها – أو فهمها.
استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يعني أنه غير قابل للمساءلة
يتم تعيين كراسي الاحتياطي الفيدرالي مثل باول من قبل الرئيس لخدمة فترات أربع سنوات ، ويجب تأكيدها من قبل مجلس الشيوخ. يعين الرئيس أيضًا الأعضاء الستة الآخرين في مجلس إدارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والذين يمكنهم تقديم شروط متداخلة تصل إلى 14 عامًا.
يمكن أن تسمح هذه المواعيد للرئيس بمرور الوقت لتغيير سياسات الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير. عين الرئيس السابق جو بايدن أربعة من الأعضاء السبعة الحاليين: باول ، كوك ، فيليب جيفرسون ، ومايكل بار. مُعين بايدن الخامس ، أدريانا كوغلر ، تنحى بشكل غير متوقع في 1 أغسطس ، قبل حوالي خمسة أشهر من نهاية ولايتها. ترامب لديه تم ترشيحه بالفعل كبار الاقتصاديين ، ستيفن ميران ، كبديل محتمل ، على الرغم من أنه سيتطلب موافقة مجلس الشيوخ. ينتهي مصطلح Cook في عام 2038 ، لذا فإن إجبارها على الخروج سيسمح ترامب بتعيين مخلص عاجلاً.
يزور الرئيس دونالد ترامب الاحتياطي الفيدرالي خلال التجديدات ، 24 يوليو 2025 ، في واشنطن. (AP Photo/Julia Demaree Nikhinson)
سيتمكن ترامب من استبدال باول كرئيس لمحاضرات الاحتياطي الفيدرالية في مايو 2026 ، عندما تنتهي مدة باول. ومع ذلك ، فإن 12 عضوًا في لجنة تحديد معدل الفوائد في بنك الاحتياطي الفيدرالي لديهم تصويت على ما إذا كان سيتم رفع أسعار الفائدة أو خفض أسعار الفائدة ، لذلك حتى أن استبدال الرئيس لا يضمن أن سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ستغير الطريقة التي يريدها ترامب.
في هذه الأثناء ، يمكن للكونجرس تحديد أهداف بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال التشريعات. في عام 1977 ، على سبيل المثال ، أعطى الكونغرس الاحتياطي الفيدرالي “تفويض مزدوج” للحفاظ على الأسعار مستقرة والبحث عن أقصى قدر من العمالة. يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعارًا مستقرة على أنها التضخم بنسبة 2 ٪.
يتطلب قانون عام 1977 من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يشهد أمام مجلس النواب ومجلس الشيوخ مرتين كل عام حول سياسة الاقتصاد وسعر الفائدة.
هل يمكن للرئيس إطلاق النار على باول قبل انتهاء ولايته؟
اقترحت المحكمة العليا في وقت سابق من هذا العام في حكم على الوكالات المستقلة الأخرى أن الرئيس لا يستطيع إطلاق النار على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي لمجرد أنه لا يحب خيارات سياسة الرئيس. لكنه قد يكون قادرًا على إزالته “من أجل السبب” ، وعادة ما يفسر على أنه يعني نوعًا من المخالفات أو الإهمال.
هذا سبب محتمل لتكريش إدارة ترامب في تجديد المبنى ، على أمل أن توفر ذريعة “من أجل السبب”. ومع ذلك ، من المحتمل أن يحارب باول أي محاولة لإزالته ، وقد تنتهي القضية في المحكمة العليا.
