تعد إدارة المحافظ الاستثمارية من الأمور الحيوية لتحقيق الأهداف المالية، ومن أهم الأدوات المستخدمة في ذلك هي إعادة التوازن (Rebalancing). كثير من المستثمرين يركزون على اختيار الأصول المناسبة، ولكن قلة منهم يدركون أهمية الحفاظ على توزيع الأصول المستهدف. إذا كنت تقوم بتخصيص أصول محفظتك بنفسك – أي مزيج الأسهم والسندات والنقد – فأنت بالفعل متقدم على الكثيرين. ولكن، ما لم تكن تستثمر في خيارات بسيطة مثل صناديق الاستثمار ذات التواريخ المستهدفة، فإن توزيع أصول محفظتك سيتحول بمرور الوقت بسبب تقلبات السوق.
ما هي إعادة التوازن ولماذا هي مهمة؟
في الأسواق الصاعدة، قد يزداد تعرضك للأسهم بشكل أكبر مما خططت له، بينما قد يحدث العكس في حالة انخفاض السوق. إعادة التوازن هي عملية بيع الأصول التي ارتفعت قيمتها بشكل كبير واستخدام العائدات لشراء الأصول التي تخلفت عن الركب. تهدف هذه العملية إلى إعادة محفظتك إلى التوزيع المستهدف للأصول، وبالتالي فرض نظام البيع عند ارتفاع الأسعار والشراء عند انخفاضها.
على الرغم من أن إعادة التوازن لا تضمن دائمًا تحسين العوائد، خاصة إذا كانت الأصول التي يتم بيعها لا تزال جيدة الأداء، إلا أنها أداة أساسية للتحكم في مستوى المخاطر في محفظتك الاستثمارية. فهي تمنع محفظتك من أن تصبح مفرطة في التركيز على أصول عالية المخاطر، مما قد يعرض مكاسبك للخطر في حالة حدوث تصحيح في السوق.
كيف ومتى يجب إجراء إعادة التوازن؟
إذا لم تقم بإعادة التوازن لمحفظتك لفترة من الوقت، فمن المحتمل أن يكون توزيع الأصول قد انحرف عن خطتك الأصلية. على سبيل المثال، قد تكون محفظتك التي بدأت بنسبة 60% أسهم و40% سندات قبل 10 سنوات، تحتوي الآن على أكثر من 80% أسهم.
هناك جانب آخر مهم يجب فحصه وهو التوزيع بين الأسهم الدولية والأسهم الأمريكية. قد تكون الأسهم الدولية قد حققت أداءً جيدًا في عام معين، ولكن بعد فترة طويلة من التفوق في أداء الأسهم الأمريكية، قد تكون محفظتك الاستثمارية غير كافية في التعرض للأسواق العالمية. الاحتفاظ بحوالي ثلث استثماراتك في الأسهم خارج الولايات المتحدة يعتبر معقولاً لتحقيق تنويع عالمي.
بالإضافة إلى ذلك، قد تكون هناك اختلالات أخرى في محفظتك. على سبيل المثال، قد تكون أسهم النمو قد حققت مكاسب كبيرة في السنوات الأخيرة، مما أدى إلى زيادة وزنها في المحفظة. وبالمثل، قد تكون لديك استثمارات كبيرة في أصول متخصصة مثل الذهب أو البيتكوين بسبب الارتفاعات الأخيرة في أسعارها. هذه الاختلالات يمكن أن تزيد من مخاطر محفظتك.
أين يتم إجراء إعادة التوازن وما هي الاعتبارات الضريبية؟
عند تقييم مخصصاتك وتحديد التعديلات اللازمة، لا تحتاج بالضرورة إلى إعادة التوازن في كل حساب استثماري لديك. الأهم هو التوزيع الإجمالي للأصول في محفظتك ككل، لأنه هو الذي يحدد ملف المخاطر والعائدات الخاص بك.
عادةً ما يكون إجراء التعديلات داخل حساب مؤجل ضريبياً، مثل حساب التقاعد الفردي (IRA) أو خطة 401(k)، أكثر كفاءة من الناحية الضريبية. وذلك لأن الصفقات داخل هذه الحسابات لا تؤدي إلى مكاسب رأسمالية خاضعة للضريبة. على سبيل المثال، إذا كان لديك وزن زائد في الأسهم الأمريكية وخفيف في الأسهم الدولية، يمكنك بيع الأسهم الأمريكية وشراء صندوق أسهم دولي داخل حساب 401(k).
إذا كنت بحاجة إلى إجراء تغييرات في حساب خاضع للضريبة، يمكنك محاولة تعويض المكاسب الرأسمالية عن طريق بيع استثمارات أخرى بخسارة. ومع ذلك، قد يكون هذا صعبًا في بيئة سوق صاعدة حيث ارتفعت أسعار معظم الأصول. في الواقع، سجلت فئات محدودة من الأصول – مثل الأسهم الهندية، والعقارات، والدفاع عن المستهلك، والرعاية الصحية – خسائر خلال الاثني عشر شهرًا الماضية. كما أن السندات الحكومية طويلة الأجل قد قدمت فرصة لتحقيق خسائر رأسمالية.
طرق أخرى لإجراء إعادة التوازن
بالإضافة إلى بيع وشراء الأصول، هناك طرق أخرى لإجراء إعادة التوازن. يمكنك استخدام التوزيعات الدنيا المطلوبة (RMDs) كتكتيك لإعادة موازنة محفظتك. يمتلك أصحاب الحسابات المرونة في اختيار الأصول التي سيتم بيعها لتلبية متطلبات RMD. يمكن أن يكون بيع الأصول التي حققت مكاسب كبيرة وسيلة لإعادة محفظتك إلى التوزيع المستهدف.
خيار آخر هو توجيه المساهمات الجديدة إلى فئات الأصول التي لديها وزن أقل. على الرغم من أن هذا النهج قد يستغرق بعض الوقت لتحقيق النتائج المرجوة، إلا أنه أفضل من عدم إجراء إعادة التوازن على الإطلاق. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون جذابًا إذا كنت ترغب في تجنب تحقيق مكاسب رأسمالية في حساب خاضع للضريبة.
الخلاصة
إعادة التوازن هي جزء أساسي من استراتيجية الاستثمار طويلة الأجل، خاصة في الأوقات المتقلبة. حتى في الأسواق الصاعدة المستقرة، من المهم الحفاظ على مستوى المخاطر في محفظتك تحت السيطرة، وخاصة بالنسبة للمستثمرين الذين يقتربون من التقاعد ويبدأون في سحب الأموال من استثماراتهم. تقييم توزيع الأصول الخاص بك بانتظام وتنفيذ استراتيجية إعادة التوازن يمكن أن يساعدك على تحقيق أهدافك المالية مع الحفاظ على مستوى الراحة الذي يناسبك.
لا تتردد في استشارة مستشار مالي للحصول على مشورة مخصصة تناسب ظروفك الفردية وأهدافك الاستثمارية.
مزيد من المحتوى المالي الشخصي من Morningstar
أيمي سي أرنوت، CFA، هي استراتيجية محافظ لدى Morningstar.
روابط ذات صلة:
4 خطوات ذكية لخفض فاتورة الضرائب لعام 2025
