نيويورك (ا ف ب) – كل شيء تقريبًا في 401 (ك) يجب أن يكون فائزًا الآن. هذا يجعل الوقت مناسبًا لفحص القناة الهضمية.
ليس فقط سوق الأسهم الأمريكية وضع السجلاتوكذلك الأسهم الأجنبية. إن صناديق السندات، التي من المفترض أن تكون الجزء الممل والآمن من أي محفظة، تحقق أيضًا أداءً جيدًا هذا العام، إلى جانب الذهب والعملات المشفرة.
ولكن في خضم كل هذه المتعة، قد يكون من المفيد أن تتذكر ما شعرت به خلال شهر أبريل. وذلك عندما كانت الأسواق المالية تتعثر بسبب الرسوم الجمركية العالمية التي أعلنها الرئيس دونالد ترامب على وارداته “يوم التحرير.”
هل دفعك كل هذا الخوف إلى بيع أسهمك واحتجاز الخسائر وتفويت فرصة الانتعاش المذهل الذي حدث بعد ذلك؟ أو هل فعلت ذلك تمسك بقوةكما اقترح العديد من المستشارين الماليين؟ وفي كلتا الحالتين، فهي معلومات قيمة لأن هناك تراجعًا آخر قد يحدث في أي وقت.
من المؤكد أن العديد من المتخصصين في وول ستريت يتوقعون أن تستمر سوق الأسهم الأمريكية في الارتفاع. لكن التهديد بالانخفاض الحاد لا يزال قائما، كما هو الحال دائما. وهذا يترك للمستثمرين الرفاهية الآن، في حين أن الأسعار مرتفعة، لإعادة التقييم. لا تنخدع بترك 401(ك) الخاص بك على الطيار الآلي، إلا إذا كنت تفعل ذلك عن عمد، وتأكد من أن محفظتك ليست مليئة بالكثير من المخاطر.
إليك بعض الأشياء التي يجب وضعها في الاعتبار:
سوق الأوراق المالية في حالة جيدة؟
لقد كانت سنة رائعة أخرى للأسهم. فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة تتجاوز 35% من أدنى مستوى سجله في إبريل/نيسان، بعد وقت قصير من “يوم التحرير”.
شهد السوق بعض السقطات مؤخرًا، حيث ظهرت المخاوف بشأن كل شيء القروض السيئة المحتملة في بعض البنوك لتجدد الحديث عنها رسوم جمركية أعلى بكثير على الصين. لكن الأسهم عادت من كل تعثر، لترتفع فقط.
قال مارك هاكيت، كبير استراتيجيي السوق في شركة Nationwide، الذي وصف الحالة الحالية من “النمو المطرد دون الوفرة غير العقلانية” بـ “البيئة المعتدلة”: “يستمر السوق في تسجيل مستويات قياسية على خلفية الأرباح القوية وتخفيف التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين”.
إذا كان السوق رائعا، لماذا يجب أن أقلق؟
لا داعي للقلق في الوقت الحالي، ولكن تذكر أن سوق الأسهم سوف ينخفض في النهاية. إنه كذلك دائمًا.
وقد أجبر مؤشر ستاندرد آند بورز 500، الذي يقع في قلب العديد من حسابات 401 (ك)، المستثمرين على ابتلاع انخفاض 10٪ كل عامين أو نحو ذلك، في المتوسط. وهذا ما تسميه وول ستريت “التصحيح”، ويعتبره المستثمرون المحترفون وسيلة للتخلص من التفاؤل المفرط الذي ربما يكون قد تراكم ودفع الأسعار إلى الارتفاع أكثر مما ينبغي. انخفاضات أكثر خطورة بنسبة 20% على الأقل، وهو ما تسميه وول ستريت “الأسواق الهابطة” هي أقل شيوعا ولكن يمكن أن تستمر لسنوات.
وبالعودة إلى شهر أبريل، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 20٪ تقريبًا عن الرقم القياسي الذي سجله في ذلك الوقت. لكن السوق عادت، مدفوعة بشركات التكنولوجيا الكبرى التي قادت الطريق في السنوات القليلة الماضية.
“الأسهم المتفوقة بشكل أساسي تتعافى بسرعة وترتد مثل كرات التنس الطازجة، في حين أن الأسهم الأدنى بشكل أساسي ترتد مثل الصخور.” قال لويس نافيلييه، المؤسس والرئيس التنفيذي للاستثمار في شركة إدارة الأصول Navellier & Associates، الذي تجاهل أيضًا المخاوف من أن سوق الأسهم في فقاعة.
ما الذي يمكن أن يتعثر في السوق؟
لقد وصل سوق الأسهم إلى مستويات قياسية لأن المستثمرين يتوقعون حدوث العديد من الأشياء المهمة. إذا فشل أي منها في تحقيق النجاح، فسيؤدي ذلك إلى تقويض السوق.
ومن أهم هذه التوقعات أن الشركات الأمريكية الكبرى ستستمر في تحقيق نمو كبير في الأرباح. هذه إحدى الطرق القليلة التي يمكنهم من خلالها تبرير القفزات في أسعار أسهمهم والانتقادات الهادئة بأنها أصبحت باهظة الثمن.
ويشير المنتقدون بشكل خاص إلى الهوس الذي تشهده تكنولوجيا الذكاء الاصطناعي. هناك، يسمعون أصداء طفرة الدوت كوم التي انهارت في نهاية المطاف في عام 2000 وأرسلت الأسهم إلى الهبوط على مدى سنوات. أظهر أحد المقاييس الشائعة لتقييم الأسهم، والذي ينظر إلى أرباح الشركات على مدى السنوات العشر السابقة، أن مؤشر S&P 500 كان مؤخرًا بالقرب من أعلى مستوى له منذ فقاعة الدوت كوم عام 2000.
لنأخذ على سبيل المثال شركة Nvidia، شركة الرقائق التي أصبحت الطفل المدلل لتجارة الذكاء الاصطناعي. وإذا فشلت في تلبية توقعات المحللين العالية للنمو، فإن أسهمها ستبدو أكثر تكلفة مما هي عليه بالفعل. يتم تداولها بمعدل 54 ضعف أرباحها للسهم الواحد على مدار الـ 12 شهرًا الماضية، وهو أعلى بكثير من نسبة السعر إلى الأرباح الإجمالية لمؤشر S&P 500 والتي تبلغ حوالي 30.
ما هو الحدث التالي الذي يجب أن تضعه في الاعتبار؟
قد يكون اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء لحظة مهمة للسوق.
إلى جانب تحقيق الشركات أرباحًا أكبر أو انخفاض أسعار الأسهم، هناك طريقة أخرى لكي يبدو سوق الأوراق المالية أقل تكلفة وهي انخفاض أسعار الفائدة.
والتوقعات واسعة النطاق هي أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض سعر الفائدة الرئيسي لدعم سوق العمل المتباطئ وتقديم المزيد من التخفيضات خلال العام المقبل. لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي حذر أيضًا من أنه قد يوقف التخفيضات إذا تسارع التضخم إلى ما هو أبعد من مستواه المرتفع. وذلك لأن انخفاض أسعار الفائدة يمكن أن يجعل التضخم أسوأ، وسينصب التركيز يوم الأربعاء على ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يعطي أي تلميحات حول احتمال إجراء المزيد من التخفيضات في الأشهر المقبلة.
ستعلن العديد من الأسهم الأكثر تأثيرًا في وول ستريت أيضًا عن أحدث نتائج أرباحها هذا الأسبوع، بما في ذلك Microsoft وApple. ومن المقرر أن يجتمع ترامب مع الزعيم الصيني شي جين بينغ يوم الخميس. وقد ارتفع السوق بالفعل على أمل أن يتراجع الاثنان تصاعد التوترات التجارية في مرحلة ما.
إذا كانت هناك فقاعة، يجب أن أبيع كل شيء، أليس كذلك؟
هناك مقولة شهيرة في وول ستريت مفادها أن كونك في وقت مبكر للغاية يعني أنك مخطئ.
ولنتأمل هنا المستثمرين ذوي البصيرة الذين أدركوا أن الأسهم كانت باهظة الثمن عندما تحدث رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق ألان جرينسبان في عبارته الشهيرة عن احتمالات “الوفرة غير العقلانية” في الأسواق المالية. كان ذلك في أواخر عام 1996.
وإذا باعوا في ذلك الوقت، لكانوا قد فوتوا الفرصة مع تضخم الفقاعة بشكل أكبر، وتضاعف مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أكثر من الضعف حتى أواخر مارس 2000 قبل انفجارها.
بدلاً من ذلك، قد تكون الطريقة الأفضل للتفكير في الأمر هي: التأكد من إعداد استثماراتك بالطريقة الصحيحة، حتى تتمكن من استيعاب السوق سواء ارتفع أو انخفض.
كم من 401 (ك) يجب أن يكون في المخزون؟
يعتمد ذلك على عمرك ومدى المخاطرة التي ترغب في تحملها.
إذا كنت قد قمت ببيع الأسهم في شهر أبريل الماضي، فربما كان لديك الكثير من محفظتك الاستثمارية في الأسهم بحيث لا تتحمل المخاطرة. أو قد تحتاج إلى تقوية نفسك أكثر خلال القطرة التالية.
تذكر أن أي شخص يبعد عقودًا عن التقاعد يتمتع برفاهية انتظار أي انخفاض في السوق. تعتبر الأسواق الهابطة رائعة بالفعل في هذه الحالة، لأنها تعرض الأسهم للبيع لأي شخص يستمر في تقديم مساهمات منتظمة في حسابه 401 (ك).
ولا يزال العمال الأقرب إلى التقاعد بحاجة إلى الأسهم، ولو بنسب أصغر، لأنها قدمت تاريخيا أعلى العائدات على المدى الطويل، ويمكن أن يستمر التقاعد لعقود من الزمن.
قال جون كيرنان، مدير تحرير موقع التمويل الشخصي WalletHub: “إنها ليست الأكثر جاذبية، لكن الشركات ذات الأرباح التي يمكن الاعتماد عليها هي رهان جيد، وكذلك صناديق المؤشرات البسيطة المصممة لتتبع مؤشر S&P 500 أو مجموعة فرعية تهدف إلى القيمة أو النمو”.
وقال كيرنان: “يحتاج الشباب إلى تنمية أموالهم بمرور الوقت، وسيكون أمامهم عقود من الزمن لتعويض أي خسائر”. “يحتاج كبار السن إلى حماية الأموال التي لديهم الآن، وهو ما قد يعني تفضيل السندات وحسابات الادخار ذات العائد المرتفع على الاستثمارات المحفوفة بالمخاطر”.
من السهل معرفة مقدار المبلغ الذي يوصى بمدخري تقاعد الأسهم بالاحتفاظ به في مختلف الأعمار. لدى شركات الصناديق المشتركة صناديق تقاعد ذات تاريخ مستهدف، والتي تم تصميمها كمنتجات طيار آلي ستنقل المستثمرين تلقائيًا من الكثير من الأسهم عندما يكونون صغارًا إلى عدد أقل من الأسهم عندما يقتربون من التقاعد.
كان متوسط صندوق التاريخ المستهدف للعاملين الذين بدأوا حياتهم المهنية للتو قد استثمر 92٪ من محفظته في الأسهم في نهاية العام الماضي، وفقًا لـ Morningstar. وفي الوقت نفسه، فإن صناديق التاريخ المستهدف المصممة للأشخاص الذين يدخلون التقاعد تستثمر أقل قليلاً من 50٪ في الأسهم.
أنا أكره كل هذا عدم اليقين
لسوء الحظ، هذا هو الثمن الذي يتعين عليك دفعه إذا كنت تريد العوائد القوية التي قدمتها سوق الأسهم الأمريكية تاريخياً على المدى الطويل.
وهذا ما يفعله سوق الأوراق المالية. إنها ترتفع وتنخفض، وأحيانًا بكميات مروعة، ولكنها عادةً ما تساعد المدخرين المرضى على بناء بيضهم على مدى عقود.
يوصي بن فولتون، الرئيس التنفيذي لاستثمارات WEBs، بمراقبة التقلبات من خلال الاهتمام بمؤشر VIX، وهو مؤشر التقلب، الذي يطلق عليه أحيانًا “مؤشر الخوف، والذي يقيس توقعات السوق للمخاطر المستقبلية. ويبلغ مؤشر VIX حاليًا حوالي 16، وهو ما قال فولتون إنه يشير إلى “الهدوء بالمعايير التاريخية”.
وقال: “عندما يبدأ مؤشر VIX في الثبات باستمرار فوق 20، فغالبًا ما يشير ذلك إلى وقت لتقليل التعرض للسوق تدريجيًا”. حدث ذلك خلال فقاعة التكنولوجيا، ومؤخرًا أثناء الوباء في عام 2020 وعندما ارتفع التضخم في عام 2022.
وقال فولتون: “حتى ذلك الحين، يعد الحفاظ على المراكز أمرًا بالغ الأهمية، حيث يمكن للأسواق التي ترتفع بشكل مطرد أن تستمر لفترة أطول مما قد يوحي به المنطق، والتنحي جانبًا في وقت مبكر جدًا قد يعني فقدان القيمة القيمة للمحفظة”.
“نادرا ما تتصرف الأسواق كما نريد، بل تعكس المشاعر الجماعية لجميع المستثمرين”.
