واشنطن (AP) – صعد دونالد ترامب هجماته على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في نفس الوقت الذي تفكر فيه المحكمة العليا في قضية قد تسهل على الرئيس أن يطلقه.
تحدث التطورات على خلفية الاضطرابات الأوسع في الاقتصاد والأسواق المالية ، التي تقدمها ترامب ضرائب شاملة على الواردات. يشعر معظم الاقتصاديين بالقلق من أن الاعتداء على استقلال الاحتياطي الفيدرالي منذ فترة طويلة عن السياسة سيؤدي إلى زيادة تعطيل الأسواق ويضيف إلى عدم اليقين يلف الاقتصاد.
في التعليقات في البيت الأبيض يوم الخميس ، اقترح ترامب أن لديه القدرة على إزالة باول وانتقده لعدم خفض أسعار الفائدة بقوة.
قال ترامب: “إذا أردت الخروج ، فسوف يخرج من هناك بسرعة حقيقية ، صدقوني”. “أنا لست سعيدًا به.”
يهدد جميع التدقيق استقلال الاحتياطي الفيدرالي المجلس ، الذي كان مدعومًا منذ فترة طويلة من قبل معظم الاقتصاديين ومستثمري وول ستريت. فيما يلي بعض الأسئلة والإجابات حول بنك الاحتياطي الفيدرالي.
لماذا استقلال الاحتياطي الفيدرالي مهم؟
يتمتع بنك الاحتياطي الفيدرالي بسلطة واسعة على الاقتصاد الأمريكي. من خلال قطع سعر الفائدة على المدى القصير ، يتحكم-وهو ما يفعله عادة عندما يتعثر الاقتصاد – يمكن أن يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أرخص في الاقتراض ويشجع المزيد من الإنفاق وتسريع النمو والتوظيف. عندما يرفع المعدل – وهو ما يفعله لتبريد الاقتصاد ومكافحة التضخم – يمكن أن يضعف الاقتصاد ويسبب خسائر في الوظائف.
يفضل الاقتصاديون منذ فترة طويلة البنوك المركزية المستقلة لأنهم يمكنهم بسهولة اتخاذ خطوات غير شعبية لمكافحة التضخم ، مثل رفع أسعار الفائدة ، مما يجعل الاقتراض لشراء منزل أو سيارة أو أجهزة أكثر تكلفة.
تم ترسيخ أهمية الاحتياطي الفيدرالي المستقل لمعظم الاقتصاديين بعد ارتفاع التضخم من السبعينيات وأوائل الثمانينات. تم إلقاء اللوم على كرسي بنك الاحتياطي الفيدرالي السابق آرثر بيرنز على نطاق واسع للسماح بالتضخم المؤلم لهذا العصر بالتسارع عن طريق الخضوع للضغط من الرئيس ريتشارد نيكسون للحفاظ على انخفاض معدلات الانتخابات في عام 1972. يخشى نيكسون أن ارتفاع معدلات أن تكلفه الانتخابات ، التي فاز بها في انهيار أرضي.
تم تعيين بول فولكر في نهاية المطاف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 1979 من قبل الرئيس جيمي كارتر ، ودفع معدل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القصير إلى مستوى عالٍ بنسبة 20 ٪ تقريبًا. (هو حاليا 4.3 ٪). معدلات التهوية أثار ركود حاد، دفع البطالة إلى ما يقرب من 11 ٪ ، ودرجت احتجاجات واسعة النطاق.
ومع ذلك ، لم يتأرجح فولكر. بحلول منتصف الثمانينيات من القرن الماضي ، عاد التضخم إلى أرقام واحدة منخفضة. يرى معظم الاقتصاديين أن استعداد فولكر لإلحاق الألم بالاقتصاد للتضخم الخنق من قبل معظم الاقتصاديين كمثال رئيسي لقيمة الاحتياطي الفيدرالي المستقل.
ماذا يفكر مستثمري وول ستريت؟
من المؤكد أن الجهد المبذول لإطلاق النار على باول سيؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم ، وارتفاع عائدات السندات ، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة على الديون الحكومية وزيادة تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وقروض السيارات وديون بطاقات الائتمان.
يفضل معظم المستثمرين الحصول على تغذية مستقلة ، جزئياً لأنه يدير التضخم بشكل أفضل دون أن يتأثروا بالسياسة ولكن أيضًا لأن قراراتها أكثر قابلية للتنبؤ بها. غالبًا ما يناقش مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي علنًا كيف سيغيرون سياسات سعر الفائدة إذا تغيرت الظروف الاقتصادية.
إذا كان الاحتياطي الفيدرالي يتأثر بالسياسة ، فسيكون من الصعب على الأسواق المالية توقع قراراتها – أو فهمها.
فهل هذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي غير قابل للمساءلة تمامًا؟
حسنا ، لا. يتم تعيين كراسي الاحتياطي الفيدرالي مثل باول من قبل الرئيس لخدمة فترات أربع سنوات ، ويجب تأكيدها من قبل مجلس الشيوخ. كما يعين الرئيس الأعضاء الستة الآخرين في مجلس إدارة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، والذين يمكنهم تقديم شروط متداخلة تصل إلى 14 عامًا ، على الرغم من أن معظم المحافظين يغادرون قبل نهاية فتراتهم.
يمكن أن تسمح هذه المواعيد للرئيس بمرور الوقت لتغيير سياسات الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير. عين الرئيس السابق جو بايدن خمسة من الأعضاء السبعة الحاليين: باول ، ليزا كوك ، فيليب جيفرسون ، أدريانا كوجلر ، ومايكل بار. نتيجة لذلك ، سيكون لدى ترامب فرص أقل لتحديد المواعيد. سيكون قادرًا على استبدال Kugler ، الذي ملأ فترة غير منتهية تنتهي في 31 يناير 2026.
في هذه الأثناء ، يمكن للكونجرس تحديد أهداف بنك الاحتياطي الفيدرالي من خلال التشريعات. في عام 1977 ، على سبيل المثال ، أعطى الكونغرس الاحتياطي الفيدرالي “تفويض مزدوج” للحفاظ على الأسعار مستقرة والبحث عن أقصى قدر من العمالة. يحدد بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعارًا مستقرة على أنها التضخم بنسبة 2 ٪.
يتطلب قانون عام 1977 من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي أن يشهد أمام مجلس النواب ومجلس الشيوخ مرتين كل عام حول سياسة الاقتصاد وسعر الفائدة.
ولكن هل يمكن للرئيس إطلاق النار على باول؟
يقول باول إن القانون الذي ينشئ بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يسمح للرئيس بإطلاق كرسي باستثناء القضية. هناك بعض المضاعفات في أن باول تم تعيينها بشكل منفصل كعضو في مجلس المحافظين في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ثم رفع إلى منصب الرئيس – من قبل ترامب ، في عام 2017.
يتفق معظم العلماء القانونيين على أن ترامب لا يمكنه إطلاق النار على باول من مجلس محافظي الاحتياطي الفيدرالي ، ولكن هناك اتفاق أقل على ما إذا كان الرئيس يمكنه إزالته كرئيس. في يناير ، مايكل بار ، الذي كان نائب رئيس الإشراف ، تنحى من هذا المنشور ولكن بقي على السبورة لتجنب صدام قانوني محتمل حول ما إذا كان ترامب يمكنه إطلاق النار عليه.
إذا حاول ترامب طرد باول على أي حال ، فمن المؤكد أن المعركة التي تلت ذلك ستنتهي في المحكمة العليا.
ماذا يمكن أن تفعل المحكمة العليا؟
قد نحصل على علامة مبكرة على كيفية تقرر المحكمة العليا هذا الصيف. هناك بالفعل قضية أمام المحكمة بشأن مسألة ما إذا كان الرئيس يمكنه إطلاق النار على كبار المسؤولين في وكالات مستقلة.
تنبع القضية من إطلاق النار على ترامب بين مسؤولين ، أحدهما من المجلس الوطني لعلاقات العمل والآخر من وكالة تحمي العمال من التدخل السياسي. المحكمة العليا الأسبوع الماضي دع إطلاق النار يقف بينما ينظر في القضية. يمكن أن يحكم هذا الصيف أن الرئيس ، كرئيس للسلطة التنفيذية ، يمكن أن يطلق النار على مسؤولي أي وكالة اتحادية حتى لو كان الكونغرس يعتزم أن يكون مستقلاً.
سوف تقلب القضية سابقة عمرها 90 عامًا تُعرف باسم همفري المنفذ، حيث قضت المحكمة بأن الرئيس لم يستطع إطلاق النار على هؤلاء المسؤولين.
قال باول يوم الأربعاء إنه يراقب القضية عن كثب ، مضيفًا أنه قد لا ينطبق على بنك الاحتياطي الفيدرالي. جادل محامو إدارة ترامب ، الذين يسعون إلى تضييق تركيز القضية ، على أنه لا يشمل الاحتياطي الفيدرالي.
قام كل من إدارة ترامب وقضاة المحكمة العليا بإعفاءات من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. في فبراير أصدر أمر تنفيذي وضع ذلك العديد من الوكالات التنظيمية المالية ، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي ولجنة الأوراق المالية والبورصة ، بشكل مباشر أكثر تحت سيطرة الرئيس. ومع ذلك ، فإن الطلب أعفى على وجه التحديد قدرة بنك الاحتياطي الفيدرالي على تحديد أسعار الفائدة من هذا الطلب.
وفي أ حالة في 2023قال القاضي صموئيل أليتو في حاشية إن الاحتياطي الفيدرالي هو “مؤسسة فريدة ذات خلفية تاريخية فريدة” جعلتها مختلفة عن الهيئات المستقلة الأخرى. إذا كانت المحكمة تمنح الرؤساء المزيد من السلطة على رؤساء الوكالات المستقلة ، فمن المحتمل أن تعفي بنك الاحتياطي الفيدرالي.
