واشنطن (أ ف ب) – قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء إنه من المرجح أن يخفض مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي في وقت لاحق من هذا العام، على الرغم من التقارير الأخيرة التي تظهر أن البنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام. الاقتصاد الأمريكي لا يزال قويا وأن التضخم في الولايات المتحدة ارتفع في يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط.
وقال باول في كلمة ألقاها في جامعة ستانفورد: “البيانات الأخيرة لا تغير الصورة العامة بشكل ملموس، والتي لا تزال تشهد نمواً قوياً، وسوق عمل قوي ولكن يعيد التوازن، وتحرك التضخم نحو 2٪ على أساس سنوي”. طريق وعر في بعض الأحيان.”
وأضاف أن معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي “يرون أنه من المحتمل أن يكون من المناسب” البدء في خفض سعر الفائدة الرئيسي “في وقت ما هذا العام”.
وفي خطابه، سعى باول أيضًا إلى تبديد أي فكرة مفادها أن قرارات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة قد تتأثر بحملة الانتخابات الرئاسية هذا العام. ومن المقرر أن يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي ليقرر ما إذا كان سيخفض أسعار الفائدة خلال ذروة الحملة، في شهري يوليو وسبتمبر.
وسيواجه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي قرارًا دقيقًا خلال تلك الأشهر وخلال اجتماعاتهم المقبلة في مايو ويونيو. ويجب على صناع السياسات أن يحرصوا على عدم خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر جدًا، وإلا فقد يظل التضخم مرتفعًا – أو حتى يتسارع من جديد. ارتفع معدل التضخم السنوي في فبراير إلى 2.5% بحسب المقياس المفضل للبنك المركزيعلى الرغم من أن ذلك انخفض بشكل حاد من ذروته البالغة 7.1%.
ومع ذلك، إذا انتظر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي وقتا طويلا لخفض أسعار الفائدة، فإن تكاليف الاقتراض المرتفعة الحالية للرهون العقارية وقروض السيارات وقروض الأعمال يمكن أن تضعف الاقتصاد بشكل خطير – بل قد تدفعه إلى الركود.
ورغم أن التضخم تراجع بشكل كبير عن ذروته، إلا أنه يظل أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%. ومتوسط الأسعار لا يزال أعلى بكثير مستويات ما قبل الوباء – أ مصدر السخط للعديد من الأمريكيين وربما يمثل تهديدًا لمحاولة إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن.
وقد أدى الارتفاع الأخير في التضخم، على الرغم من كونه طفيفا، إلى دفع بعض الاقتصاديين إلى تأجيل توقعاتهم بشأن الموعد الذي سيبدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. ستبدأ تخفيضات أسعار الفائدة في عكس الزيادات الـ 11 التي نفذها بنك الاحتياطي الفيدرالي بدءًا من مارس 2022 لمحاربة أسوأ نوبة تضخم منذ أربعة عقود. من المرجح أن يؤدي انخفاض سعر الفائدة الفيدرالي، بمرور الوقت، إلى انخفاض معدلات الاقتراض للأسر والشركات.
ويتوقع بعض الاقتصاديين الآن أن التخفيض الأول لسعر الفائدة من قبل البنك المركزي لن يأتي حتى يوليو أو حتى بعد ذلك. وقد أثار هذا التوقع التكهنات في وول ستريت بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد ينتهي به الأمر إلى اتخاذ قرار بتأجيل تخفيضات أسعار الفائدة إلى ما بعد الانتخابات الرئاسية. ومن المقرر أن يعقد اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي لشهر نوفمبر في الفترة من 6 إلى 7 نوفمبر، مباشرة بعد يوم الانتخابات.
ووصف الرئيس السابق دونالد ترامب باول بأنه “سياسي” لنظره في تخفيضات أسعار الفائدة التي قال ترامب إنها قد تفيد بايدن وغيره من الديمقراطيين. تم ترشيح باول لأول مرة لرئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي من قبل ترامب، الذي قال إنه إذا تم انتخابه رئيسًا، فسوف يحل محل باول عندما تنتهي فترة الرئاسة في عام 2026.
وفي خطابه يوم الأربعاء، أشار باول إلى أن الكونجرس يعتزم أن يكون بنك الاحتياطي الفيدرالي مستقلاً تمامًا عن السياسة، حيث يخدم المسؤولون فترات طويلة لا تتزامن مع الانتخابات.
وقال باول: “هذا الاستقلال يمكّننا ويتطلب منا اتخاذ قرارات سياستنا النقدية دون النظر إلى المسائل السياسية قصيرة المدى”.
في الماضي، كان رؤساء مثل ليندون جونسون وريتشارد نيكسون يضغطون أحيانًا بشكل صريح على قادة بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة قبل الانتخابات في محاولة لتعزيز الاقتصاد. في المقابل، تجنب الرؤساء الأخيرون الضغط علنا على بنك الاحتياطي الفيدرالي، باستثناء ترامب، الذي أدان باول لرفع سعر الفائدة القياسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2018 خلال رئاسة ترامب.
وقال باول: “إذا نظرت إلى السجل التاريخي الحديث، سترى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي كان مستعدًا للتحرك أو عدم التحرك، ويفعل ما يعتقد أنه الشيء الصحيح للاقتصاد… دون النظر إلى الاعتبارات الخارجية”. “ومن المهم أن يعرف الناس ذلك.”
عندما التقيا قبل أسبوعين، مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعوا أنهم قد يخفضون سعر الفائدة القياسي ثلاث مرات هذا العام. ومع ذلك، فإن ما يقرب من نصف صناع السياسة التسعة عشر اقترحوا تخفيضين فقط أو أقل لأسعار الفائدة.
يمكن للنمو الاقتصادي القوي أن يقلل من احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة في وقت لاحق من هذا العام لسببين. الأول هو أن التوظيف الثابت والإنفاق الاستهلاكي السريع من الممكن أن يدفعا الشركات إلى رفع الأسعار وبالتالي تفاقم التضخم.
والسبب الآخر هو أن الاقتصاد السليم يقلل من حاجة بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، وهو ما يميل إلى تحفيز النمو. عادة، يقوم البنك المركزي بتخفيض سعر الفائدة الرئيسي عندما يتعثر النمو وتبدأ الشركات في خفض الوظائف. وشدد باول ومسؤولون آخرون على أنه طالما ظل الاقتصاد في صحة جيدة، فيمكنهم قضاء بعض الوقت لتقييم مسار التضخم والتأكد من عودته إلى هدفهم البالغ 2٪.
وأظهر تقرير حكومي الأسبوع الماضي ذلك وتسارع الإنفاق الاستهلاكي في فبرايروارتفعت الأسعار بشكل أسرع مما يتوافق مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي للشهر الثاني على التوالي.
وقال باول: “فيما يتعلق بالتضخم، من السابق لأوانه القول ما إذا كانت القراءات الأخيرة تمثل أكثر من مجرد ارتفاع”. “نظرًا لقوة الاقتصاد والتقدم في التضخم حتى الآن، لدينا الوقت للسماح للبيانات الواردة بتوجيه قراراتنا بشأن السياسة.”
وفي تصريحات هذا الأسبوع، كرر بعض المسؤولين الآخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي توقعاتهم بإجراء تخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية هذا العام، مع التأكيد أيضًا على أن مثل هذه التخفيضات ستعتمد على تباطؤ التضخم من قراءات يناير وفبراير.
وقالت لوريتا ميستر، رئيسة فرع بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، للصحفيين يوم الثلاثاء: “أعتقد أن الرقم ثلاثة لا يزال معقولاً، لكنه قرار قريب”.
ومع ذلك، قال رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، في وقت سابق من يوم الأربعاء على قناة CNBC، إنه يتصور خفضًا واحدًا فقط لسعر الفائدة هذا العام، على الأرجح في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام.
ويعد ميستر وبوستيتش من بين 12 من صانعي السياسة الذين قاموا بالتصويت على قرارات سعر الفائدة للبنك المركزي هذا العام.
