واشنطن (أ ب) – ظل مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي منخفضا الشهر الماضي، مما عزز الأدلة على أن ضغوط الأسعار تهدأ بشكل مطرد ويمهد الطريق أمام بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. البدء بخفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
قالت وزارة التجارة يوم الجمعة إن الأسعار ارتفعت بنسبة 0.1% فقط من مايو إلى يونيو، مقارنة بقراءة الشهر السابق التي لم تتغير. وبالمقارنة بالعام السابق، انخفض التضخم إلى 2.5% من 2.6%.
وباستبعاد أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع ما يسمى بالتضخم الأساسي بنسبة 0.2% من مايو/أيار إلى يونيو/حزيران، مقارنة بـ 0.1% في الشهر السابق. وعند قياسه على أساس سنوي، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2.6%، دون تغيير عن يونيو/حزيران. ويراقب خبراء الاقتصاد عن كثب الأسعار الأساسية، التي توفر عادة قراءة أفضل لاتجاهات التضخم في المستقبل.
في المجمل، تشير أرقام يوم الجمعة إلى أن أسوأ موجة تضخم في أربعة عقود، والتي بلغت ذروتها قبل عامين، هي تقترب من النهايةقال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن بيانات أسعار التبريد هذا الصيف عزز ثقته أن التضخم يعود بشكل مستدام إلى المستوى المستهدف من قبل البنك المركزي وهو 2%.
انخفاض أسعار الفائدة وضعف التضخم، إلى جانب سوق العمل لا يزال قويا، يمكن أن يضيء حياة الأميركيين تقييم الاقتصاد وتؤثر هذه القضية على السباق الرئاسي هذا العام بين نائبة الرئيس كامالا هاريس والرئيس السابق دونالد ترامب.
كما أظهر تقرير يوم الجمعة أن إنفاق المستهلكين ارتفع في يونيو/حزيران. وكذلك الحال بالنسبة للدخل، حتى بعد تعديله وفقاً للتضخم. وأشار التقرير إلى أن “الهبوط الناعم” النادر، حيث يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من إبطاء الاقتصاد والتضخم من خلال أسعار اقتراض أعلى دون التسبب في ركود، يحدث الآن ــ حتى الآن.
يقول روبرت فريك، الخبير الاقتصادي في اتحاد الائتمان الفيدرالي التابع للبحرية الأميركية: “إن ملخص التقرير في كلمتين هو “جيد بما فيه الكفاية”. فالإنفاق جيد بما يكفي للحفاظ على التوسع، والدخل جيد بما يكفي للحفاظ على الإنفاق. ومستوى التضخم جيد بما يكفي لجعل قرار خفض أسعار الفائدة سهلاً على بنك الاحتياطي الفيدرالي”.
وارتفع إنفاق المستهلكين بنسبة 0.3% من مايو/أيار إلى يونيو/حزيران، وهو ما يقل قليلا عن الزيادة التي بلغت 0.4% في الشهر السابق. وارتفعت الدخول بنسبة 0.2%، انخفاضا من 0.4% في مايو/أيار. وذكر تقرير يوم الجمعة أن متوسط الدخل المعدل وفقا للتضخم ارتفع بنسبة 1% عن العام الماضي، رغم أن هذا الرقم تباطأ من 1.9% في بداية العام.
مع تباطؤ وتيرة التوظيف ونمو الاقتصاد بوتيرة ثابتة، إن لم تكن قوية، فمن المؤكد تقريبًا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض سعر الفائدة القياسي عندما يجتمع في منتصف سبتمبر. سيعقد البنك المركزي اجتماعه الأول الأسبوع المقبل. ومن المتوقع أن يقول باول بعد ذلك إن صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي ما زالوا يريدون رؤية بيانات إضافية للتأكد من تباطؤ التضخم بشكل ثابت.
ومع ذلك، فمن المرجح أن يشير البنك المركزي الأسبوع المقبل إلى أنه يقترب من خفض تكاليف الاقتراض.
وقال ديفيد بيج، رئيس أبحاث الاقتصاد الكلي في شركة أكسا آي إم لإدارة الاستثمار ومقرها لندن: “أتوقع أن يشير باول بشكل مريح إلى سبتمبر/أيلول لتخفيف السياسة النقدية”.
في الشهر الماضي، ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 0.1% فقط، مما أدى إلى تمديد سلسلة من الزيادات الطفيفة في التكلفة بعد ارتفاع أسعار البقالة في عامي 2021 و2022. وبالمقارنة مع العام الماضي، ارتفعت أسعار المواد الغذائية بنسبة 1.4% فقط.
انخفضت أسعار الطاقة بنسبة 2.1% من مايو إلى يونيو، مدفوعة بانخفاض حاد في أسعار الغاز. ارتفعت تكاليف الطاقة بنسبة 2% على مدار العام الماضي. وانخفضت أسعار السيارات الجديدة بنسبة 0.6% الشهر الماضي، بعد ارتفاعها خلال الوباء.
بعد أن قفز إلى 7% في عام 2022، وفقًا للقياس الصادر يوم الجمعة، انخفض التضخم بشكل مطرد خلال العام الماضي. ومع ذلك، تظل تكاليف الضروريات اليومية مثل البقالة والبنزين والإيجار أعلى بكثير مما كانت عليه قبل ثلاث سنوات – وهي حقيقة أغضبت العديد من الناخبين بشأن تعامل إدارة بايدن-هاريس مع الاقتصاد.
يتباطأ التضخم حتى مع استمرار الاقتصاد في التوسع بشكل مطرد. في يوم الخميس، أعلنت الحكومة أن الاقتصاد الأمريكي نما بمعدل معدل صحي سنوي يبلغ 2.8% في الربع الأول من أبريل/نيسان ويونيو/حزيران، مع إنفاق المستهلكين والشركات بوتيرة ثابتة. وكان هذا أعلى من معدل النمو السنوي البالغ 1.4% فقط في الأشهر الثلاثة الأولى من العام.
ولا تزال الشركات تضيف وظائف جديدة، رغم أن أغلب التوظيف في الأشهر الأخيرة كان متركزاً في قطاعين فقط من قطاعات الاقتصاد: الرعاية الصحية والحكومة. وارتفع معدل البطالة إلى مستوى منخفض لا يزال 4.1%، بعد أطول فترة من البقاء دون 4% في نصف قرن.
