نيويورك (ا ف ب) – مثل تلك الإعلانات التليفزيونية السياسية المزعجة، تعود التحذيرات كل أربع سنوات: كل حالة عدم اليقين المحيطة بالانتخابات الرئاسية الأمريكية يمكن أن يكون لها عواقب كبيرة على 401 (ك) الخاص بك!
مثل هذه التحذيرات من الممكن أن تثير القلق، ولكن تذكر: إذا كان حساب 401(ك) الخاص بك يشبه العديد من المدخرين المتقاعدين، حيث يستثمر أغلبهم في الصناديق التي تتبع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 أو غيره من المؤشرات العامة، فإن كل هذه الضجيج قد لا تحدث فرقاً كبيراً.
تميل الأسهم إلى الاهتزاز أكثر في الأشهر التي سبقت يوم الانتخابات. حتى سوق السندات تشهد ارتفاعا في التقلبات بنسبة 15% في المتوسط اعتبارا من منتصف سبتمبر (أيلول) من عام الانتخابات وحتى يوم الانتخابات، وفقا لمراجعة أجرتها مونيكا جويرا، الخبيرة الاستراتيجية في بنك مورجان ستانلي. وربما يرجع ذلك جزئيا إلى أن الأسواق المالية تكره عدم اليقين. وفي الفترة التي تسبق الانتخابات، ترتفع حالة عدم اليقين بشأن أنواع السياسات التي قد تفوز.
ولكن بعد ظهور النتائج، وبغض النظر عن الحزب الذي سيفوز بالبيت الأبيض، تتبدد حالة عدم اليقين، وتعود الأسواق إلى العمل. تظهر مراجعة Guerra أن التقلب يميل إلى الاستقرار.
أكثر من الحزب الذي يسيطر على البيت الأبيض، ما يهم بالنسبة للأسهم على المدى الطويل هو أين يوجد الاقتصاد الأمريكي في دورته حيث انتقل من الركود إلى التوسع والعودة مرة أخرى خلال العقود.
وكتب جويرا في تقرير حديث: “على المدى الطويل، يرتبط أداء السوق بشكل وثيق بدورة الأعمال من سيطرة الأحزاب السياسية”.
إن الوضع الحالي للاقتصاد في دورته أمر مطروح للنقاش. لقد كان ينمو منذ ركود عام 2020 الناجم عن جائحة كوفيد-19. يعتقد بعض المستثمرين المتشائمين أن التوسع يقترب من نهايته، مع استمرار الشعور بكل آثار التباطؤ التراكمية لرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في السنوات السابقة. ويعتقد مستثمرون آخرون أكثر تفاؤلاً أن التوسع ربما لا يزال له أرجل الآن بعد أن قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة لتحفيز الاقتصاد.
قد يكون للسياسة بعض التأثير تحت سطح مؤشرات الأسهم وتؤثر على الصناعات والقطاعات التي تحقق أفضل أداء. تاريخياً، كان أداء أسهم التكنولوجيا والأسهم المالية أفضل من بقية السوق بعد عام واحد من تولي رئيس ديمقراطي منصبه. وفي الوقت نفسه، بالنسبة للحزب الجمهوري، كان منتجو المواد الخام من بين الفائزين نسبياً، وفقاً لمورجان ستانلي.
بالإضافة إلى ذلك، فإن السيطرة على الكونجرس قد تكون بنفس أهمية من سيفوز بالبيت الأبيض. من المرجح أن تشهد واشنطن التي تعاني من الجمود مع سيطرة منقسمة تغييرات أقل جذرية في السياسة المالية أو الضريبية، بغض النظر عمن هو الرئيس.
لا شك أن المرشحين في هذه الانتخابات يختلفون عن التاريخ في بعض النواحي الرئيسية. ويعد الرئيس السابق دونالد ترامب من أشد المؤيدين للتعريفات الجمركية، التي ترفع تكلفة الواردات من الدول الأخرى، على سبيل المثال.
وفي السيناريو الذي تطبق فيه الولايات المتحدة تعريفات مستدامة وشاملة، يقول الاقتصاديون والاستراتيجيون في UBS Global Wealth Management إن الأسهم الأمريكية قد تنخفض بنحو 10٪ لأن التعريفات ستكون في نهاية المطاف بمثابة ضريبة مبيعات على الأسر الأمريكية.
لكنهم يرون أيضًا أن احتمال حدوث مثل هذا السيناريو منخفض نسبيًا، بنسبة 10٪ تقريبًا.
