الأميركيون الأثرياء يقودون الإنفاق على التجزئة ويدعمون الاقتصاد الأمريكي

واشنطن (أ ف ب) – إنه اتجاه فاجأ الكثيرين: لماذا، على الرغم من ضغوط الأسعار المرتفعة، استمر الأمريكيون في الإنفاق في متاجر البيع بالتجزئة والمطاعم بوتيرة قوية؟

أحد الأسباب الرئيسية بسيط نسبيا: فالمستهلكون الأكثر ثراء، مدعومين بالمكاسب القوية في الدخل والأسهم العقارية وثروة سوق الأوراق المالية، دفعوا الإنفاق بشكل متزايد.

هذا الاتجاه، الذي وثقه أبحاث الاحتياطي الفيدرالييمثل شيئًا من التحول عن فترة ما قبل الوباء. ويشير ذلك إلى أن الإنفاق الاستهلاكي، المحرك الرئيسي للاقتصاد الأمريكي، يمكن أن يساعد في الحفاظ على النمو الصحي هذا العام والعام المقبل.

على النقيض من ذلك، تعرض المستهلكون من ذوي الدخل المنخفض لضغوط غير متناسبة بسبب ارتفاع أسعار الإيجارات ومحلات البقالة وغيرها من الضروريات، مما جعلهم أقل قدرة على الإنفاق على العناصر التقديرية، مثل الإلكترونيات والترفيه ووجبات المطاعم، مما كانوا عليه قبل الوباء. على الرغم من أن إنفاقهم بدأ ينتعش الدخل المعدل حسب التضخم ومع ذلك، قد تمر سنوات قبل أن تتعافى مواردهم المالية بالكامل.

تساعد هذه الفوارق في تفسير الفجوة بين معنويات المستهلكين القاتمة والأدلة المنتشرة على نطاق واسع على وجود اقتصاد أمريكي سليم – وهي ديناميكية رئيسية في السباق الرئاسي الذي يمر الآن بأسابيعه الأخيرة. ولا يغذي سوى جزء من السكان الأميركيين معظم النمو الذي يتجلى في البيانات الاقتصادية الحكومية.

وتساعد الاتجاهات أيضًا في توضيح كيف تمكن الاقتصاد من الاستمرار في التوسع بوتيرة قوية على الرغم من الاحتياطي الفيدرالي، حتى الشهر الماضيوأبقى سعر الفائدة الرئيسي عند أعلى مستوى له منذ أكثر من عقدين. على الرغم من ارتفاع تكاليف الاقتراض للرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان نتيجة لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ارتفع الإنفاق الاستهلاكي المعدل حسب التضخم بنسبة 3٪ في عام 2022 و 2.5٪ في عام 2023. وارتفع بمعدل سنوي 2.8٪ في أبريل -ربع يونيو، قالت الحكومة الشهر الماضي.

يوم الخميس، ذكرت وزارة التجارة أن مبيعات التجزئة في الولايات المتحدة ارتفع بنسبة 0.4% في الفترة من أغسطس إلى سبتمبروهو مكسب قوي يشير إلى أن المتسوقين واثقون بدرجة كافية في الاقتصاد لمواصلة الإنفاق بحرية. وقفزت مبيعات المطاعم بنسبة 1%، وهي علامة مشجعة بشكل خاص لأنها تعني أن الكثير من الناس شعروا أن بإمكانهم الإنفاق على وجبات الطعام خارج المنزل. يقدر بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا الآن أن الاقتصاد نما بمعدل قوي 3.4% في الربع من يوليو إلى سبتمبر.

وقد تم تحصين الأسر ذات الدخل المرتفع بمكاسب ضخمة في الإسكان وثروة سوق الأوراق المالية منذ الوباء. وقد ارتفعت قيمة المساكن بشكل مطرد، مدعومة بالطلب المرتفع والانخفاض غير المعتاد في المعروض من المساكن. وكان سوق الأسهم يضرب باستمرار ارتفاعات جديدةمع ارتفاع مؤشر S&P 500 بنسبة 22.5% خلال العام. إن ما يقرب من 80% من قيمة سوق الأوراق المالية مملوكة لأغنى 10% من الأسر الأميركية.

وقال مايكل بيرس، نائب كبير الاقتصاديين الأمريكيين في جامعة أكسفورد إيكونوميكس: “إن ذلك يعكس القوة المستمرة لهؤلاء الأمريكيين، الذين ما زالوا يتحملون الإنفاق الإجمالي”.

فقد ارتفعت قيمة المساكن والأسهم بشكل خاص بالنسبة لأغنى عُشر الأميركيين على مدى السنوات الأربع الماضية. وقفزت قيمة أسهم منازلهم بنسبة 70% من الربع الأول من عام 2020 حتى الربع الثاني من هذا العام، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي – إلى 17.6 تريليون دولار. وقفزت أسهمها وثروات صناديق الاستثمار المشتركة بنسبة 86%، إلى ما يقل قليلاً عن 37 تريليون دولار. ورغم أن التضخم أدى إلى تآكل بعض هذه المكاسب، إلا أنها لا تزال كبيرة للغاية.

وقد أدى هذا النمو الحاد في الثروة إلى تقليل حاجة الأميركيين الأثرياء إلى الادخار من رواتبهم مع الاستمرار في زيادة إنفاقهم. تقرير الأسبوع الماضي بقلم الاقتصاديين بنك الاحتياطي الفيدرالي وجدت أنه قبل الوباء، كان الإنفاق على التجزئة يرتفع لجميع فئات الدخل بنفس الوتيرة تقريبًا. ولكن منذ حوالي ثلاث سنوات، تغير الاتجاه: بدأ المستهلكون من ذوي الدخل المرتفع والمتوسط ​​في الإنفاق بوتيرة أسرع بكثير من ذوي الدخل المنخفض.

وبحلول أغسطس/آب 2024، كان الإنفاق المعدل حسب التضخم على سلع التجزئة أعلى بنحو 17% مما كان عليه في يناير/كانون الثاني 2018 بالنسبة للأسر ذات الدخل المرتفع، والتي تعرف بأنها تلك التي تكسب أكثر من 100 ألف دولار. ووجدت دراسة بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه بالنسبة للأسر ذات الدخل المتوسط ​​– التي تكسب ما بين 60 ألف دولار إلى 100 ألف دولار – ارتفع إنفاقها بنسبة 13.3% خلال الفترة نفسها. وبالنسبة لأولئك الذين يكسبون أقل من 60 ألف دولار، ارتفع الإنفاق بنسبة 7.9% فقط منذ عام 2018. وانخفض بالفعل من منتصف عام 2021 حتى منتصف عام 2023.

وكتب الاقتصادي في بنك الاحتياطي الفيدرالي سينم هاسيوجلو هوك واثنين من زملائه: “إن الأسر ذات الدخل المتوسط ​​والمرتفع تغذي الطلب القوي على سلع التجزئة”.

ومن بين أولئك الذين شعروا بالضغط من أجل الإنفاق بحذر هي هيلين رابكين، وهي معلمة تبلغ من العمر 69 عامًا كانت تتسوق الأسبوع الماضي في متجر كولز في رامزي بولاية نيوجيرسي، بحثًا عن تخفيضات على الملابس الرياضية والهدايا لابن أخيها وابنة أختها وابنتها. وقالت رابكين إنها تعاني من ارتفاع التكاليف على مجموعة من العناصر ولا تشعر بفوائد انخفاض معدل التضخم بشكل كبير.

وقالت: “لا أشعر أنني بحالة جيدة على الإطلاق”. “لا أستطيع أن أصدق كم أصبحت الأشياء باهظة الثمن… الملابس أو الطعام.”

وقد وجد بيرس، في بحثه الخاص، أنه منذ الوباء، اضطر الأمريكيون ذوو الدخل المنخفض إلى خفض إنفاقهم على البنود التقديرية. وقد أدى التضخم إلى زيادة حادة في ذلك الجزء من دخلهم الذي كان عليهم أن ينفقوه على السكن والغذاء، ولم يتركوا سوى القليل لمشتريات أخرى.

ونتيجة لذلك، بالنسبة لخمس الأمريكيين من ذوي الدخل المنخفض – أولئك الذين يكسبون أقل من 28 ألف دولار – انخفضت حصة إنفاقهم على البنود التقديرية بنسبة 2.5 نقطة مئوية بحلول الربع الثاني من هذا العام مقارنة بعام 2019. كما انخفضت أيضًا للربع الثاني -الخمس الأدنى من الأسر وللخمس الأوسط. ولكن بالنسبة للخمس الأكثر ثراء، فإن حصة إنفاقهم على المشتريات التقديرية زادت في الواقع.

وقال بيرس: “من الواضح أن هذه كانت بمثابة صدمة كبيرة للغاية للأسر، وخاصة تلك التي تعيش في الحد الأدنى”. “ما أدهشني هو مدى ضآلة ما تم استرداده”.

إحدى علامات النضالات التي واجهها المستهلكون ذوو الدخل المنخفض هي أن نسبة المقترضين المتخلفين عن سداد بطاقات الائتمان أو قروض السيارات ارتفعت في العامين الماضيين إلى أعلى المستويات في نحو عقد من الزمان.

ومع ذلك، أشارت كارين دينان، الخبيرة الاقتصادية في جامعة هارفارد والزميلة غير المقيمة في معهد بيترسون للاقتصاد الدولي، إلى أن مثل هذه الاتجاهات من غير المرجح أن تعرقل الاقتصاد الكلي عن مساره.

وقالت: “هناك تشققات متزايدة في إنفاق المستهلكين”. “لكنها ليست قصة اقتصادية أوسع بعد.”

ويقول دينان وبيرس إنهما متفائلان بأن المستهلكين بشكل عام – بما في ذلك ذوي الدخل المنخفض – سيستمرون في الإنفاق في الأشهر المقبلة مع استمرار ارتفاع الدخل المعدل حسب التضخم، واستعادة المزيد من القوة الشرائية للأمريكيين.

وقال بيرس: “ربما تجاوزنا أسوأ وأشد الضغوط على الإنفاق الناجمة عن صدمة التضخم وارتفاع أسعار الفائدة”. “الآن، أعتقد أن التوقعات قوية جدًا.”

___

ساهمت كاتبة التجزئة في AP Anne D'Innocenzio في هذا التقرير من نيويورك.