نيويورك (AP) – عندما يتعلق الأمر بأسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم ، من الواضح أن هذا العام لم يكن “أمريكا أولاً”.
ارتفع سوق الأوراق المالية الأمريكية في عام 2025 وليس بعيدًا عن مجموعته المرتفعة في الأسبوع الماضي. لكنه ارتفع أقل من مؤشرات الأسهم في مكسيكو سيتي وباريس وهونغ كونغ.
لقد كان الفرق في الأداء صارخًا جدًا من مؤشر الأسهم من 22 من 23 اقتصاديًا تم تطويره في جميع أنحاء العالم ، باستثناء الولايات المتحدة ، وقد تغلب على S&P 500: ارتفاع بنسبة 7.5 ٪ حتى يوم الاثنين مقابل 1.7 ٪ لترويج وول ستريت.
إن الانقسام في الأداء له العديد من الأسباب ، وإذا استمر ، فسيشم هذا الانعكاس الحاد التالي من السنوات الاستثنائية. لقد كان سوق الأوراق المالية الأمريكي الفائز الواضح لفترة طويلة بين الأسواق العالمية في جزء كبير منه لأن نمو الاقتصاد الأمريكي كان أقوى بكثير وأكثر استقرارًا من أي مكان آخر تقريبًا.
لكن الفجوة الحادة تعني أن العديد من أسواق الأسهم الأخرى لا تبدو الآن باهظة الثمن مثل وول ستريت ، حيث يقول النقاد إن الأسعار للعديد من الأسهم ارتفعت بسرعة كبيرة إلى أرباح شركاتها المزدهرة. كما أن أسهم التكنولوجيا الكبيرة التي تمثل المزيد والمزيد من سوق الأوراق المالية في الولايات المتحدة لأنها حافظت على ارتفاعها باهظة الثمن بالنسبة للبعض.
قال مايكل ويلسون ، خبير استراتيجي مورغان ستانلي ، إن العديد من عملائه في الأسابيع الأخيرة كانوا يسألون عما إذا كان ينبغي أن يركزوا أكثر خارج الولايات المتحدة. ويشمل ذلك أسهم تقنية من الصين ، حيث هزت “ديبسيك ديبسيك” صناعة الذكاء الاصطناعي بقولها إنها طورت نموذجًا لغويًا كبيرًا يمكن أن يتنافس مع منافسيهم الأمريكيين الكبار ولكن بتكلفة أقل بكثير.
يبدو أن البنوك المركزية في البلدان الأخرى أكثر استعدادًا لخفض أسعار الفائدة ، وهي خطوة تميل غالبًا إلى تعزيز أسعار الأسهم هناك. قام البنك المركزي الأوروبي بتخفيف أسعار الفائدة في يناير ، على سبيل المثال. بعد يوم ، قال الاحتياطي الفيدرالي في واشنطن إنه سيحمل أسعارًا ثابتة ، ويشير دقائق من ذلك الاجتماع إلى أن صانعي السياسات في الولايات المتحدة قد لا يحركون أسعارًا لفترة من الوقت ، مما قد يقلل من كيفية تعريفة الرئيس دونالد ترامب والسياسات الأخرى التي يمكن أن تستمر في الضغط الصاعدي على التضخم.
كما ساعد ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي مقابل العملات الأخرى للمصدرين الكبار من بلدان أخرى. في هذه الأثناء ، بدأت بعض الشركات الأمريكية الكبرى بالفعل في قطع توقعاتها للأرباح القادمة جزئيًا بسبب اللقمة التي سيأخذها دولار أقوى من نتائجها.
في Amazon ، تمحى تحويل قيم العملة حوالي 900 مليون دولار من إيراداتها خلال الربع الأخير ، والتي بلغ مجموعها 187.8 مليار دولار ، على سبيل المثال. وقال عملاق التكنولوجيا إن الألم سيستمر على الأرجح ، وتنبأت “تأثيرًا كبيرًا غير عادي وغير مواتٍ يبلغ حوالي 2.1 مليار دولار” لإيراداته في الربع الحالي من نوبات العملات.
لقد لاحظ المستثمرون المحترفين. لا يزال شائعًا بين مديري الصناديق العالمية للمراهنة على Apple و NVIDIA والأسهم الخمسة الأخرى للتكنولوجيا الأمريكية التي تشكل المجموعة المعروفة باسم “Seven Magnificent”. لكن الأداء المتفوق الأخير للأسهم خارج الولايات المتحدة قد يُظهر “ذروة في إدانة المستثمر للاستثمار في الولايات المتحدة” ، كما كتب مايكل هارتنيت في بنك أوف أمريكا في تقرير بحثي عالمي بوفا الأخير.
